國盛證券發(fā)布研究報告，首次覆蓋JS環(huán)球生活(1691.HK)，給予“買入”評級。報告稱，公司以九陽起家，于2017年收購SharkNinja，截至目前持有九陽和Sharkninja股權(quán)分別為59%和100%。公司總營收由2016年11.03億美元上升至2019年的30.16億美元，其中2019年九陽貢獻(xiàn)總營收的42%，Sharkninja貢獻(xiàn)了58%。2020年上半年公司實現(xiàn)收入15.15億美元，同比增長22.6%。盈利能力上，2020年上半年公司毛利率大幅提升6.3pct至43.7%，凈利率上升到7.04%。

　　預(yù)計2020-2022年九陽營收增速為11.04%/10.13%/8.34%；SharkNinja增速33.99%/29.75%/25.15%。對應(yīng)公司整體營收為37.47/45.83/54.73億美元，同比增速分別為24.2%/22.3%/19.4%。歸母凈利潤為2.87/4.03/5.49億美元，同比增速為580.6%/40.5%/36.2%。

　　國盛證券根據(jù)品牌拆分估值，認(rèn)為九陽的合理市值在36億美元，SharkNinja在63.5億美元，綜合得到JS市值在85億美元(對應(yīng)658億港元)，對應(yīng)PE為21倍，首次覆蓋予以“買入”評級。

　　國盛證券稱，從短期看，無論是從新品新渠道的推動還是考核目標(biāo)的角度看，公司均處于向上周期。

　　（文章來源：互聯(lián)網(wǎng)）