2月10日消息，心動(dòng)公司繼續(xù)飆升，今年以來(lái)累計(jì)暴漲130%，市值逼近500億港元大關(guān)。

　　中金發(fā)布研究報(bào)告稱，將心動(dòng)公司（02400）目標(biāo)價(jià)上調(diào)127.1%至96港元，重申“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，考慮研發(fā)成本，預(yù)計(jì)心動(dòng)公司（02400）2020-21年將處于成本高速增長(zhǎng)的投入期，下調(diào)2020及2021年度凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)56.8%及65%，至2.17億元人民幣及2.24億元人民幣，新引入2022年4.44億元人民幣凈利潤(rùn)。認(rèn)為當(dāng)下階段用戶規(guī)模和粘性更重要，市場(chǎng)更關(guān)注公司長(zhǎng)期價(jià)值。

　　該行表示，公司近期股價(jià)表現(xiàn)出色，認(rèn)為是投資人對(duì)于公司長(zhǎng)期自研布局及TapTap內(nèi)容社區(qū)商業(yè)模式的認(rèn)可。公司在當(dāng)下階段“不計(jì)成本”提升自研能力，并通過(guò)改版提升TapTap社區(qū)的用戶體驗(yàn)，以期通過(guò)“開著飛機(jī)換引擎”的變革，積累優(yōu)質(zhì)獨(dú)家內(nèi)容和外部合作伙伴，實(shí)現(xiàn)TapTap游戲社區(qū)更好的用戶粘性、更大的用戶規(guī)模和更深的商業(yè)化潛力。這種發(fā)展目標(biāo)短期對(duì)利潤(rùn)有一定影響，但具備前瞻性判斷，符合當(dāng)下游戲行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，故切換至遠(yuǎn)期折現(xiàn)估值方法。

　　耀才證券植耀輝表示，急升之最大原因，并非與其推出之游戲有關(guān)，而是因?yàn)槠涑钟兄甌apTap備受看好。

　　TapTap為心動(dòng)公司旗下一個(gè)游戲推薦平臺(tái)，于2016年推出，現(xiàn)時(shí)App月活躍用戶人數(shù)約2，500萬(wàn)，論數(shù)字其實(shí)不算多，不過(guò)按年增長(zhǎng)超過(guò)5成，而且用戶被視為游戲群組中真正之核心玩家；至于來(lái)自TapTap之收入貢獻(xiàn)其實(shí)亦不多，截至去年上半年收入僅占心動(dòng)公司整體收入約17.6%。

　　那TapTap有何可取之處？越來(lái)越多游戲廠商對(duì)如此高之分成比例感到不滿，選擇與TapTap合作。與傳統(tǒng)應(yīng)用商店渠道不同，基本上游戲廠商將游戲上架TapTap不需要分成，皆因TapTap是以廣告變現(xiàn)作為經(jīng)營(yíng)模式，所以最重要是如何能吸引更多游戲玩家。如TapTap能提供獨(dú)家游戲代理，以此推動(dòng)TapTap用戶增長(zhǎng)以提升廣告收入。由于游戲公司本身亦可減省成本，所以自然能吸引廠商進(jìn)駐。去年青瓷網(wǎng)絡(luò)《最強(qiáng)蝸?！放c椰島游戲《江南百景圖》等游戲便選擇與TapTap組成獨(dú)家合作，亦取得相當(dāng)不俗成績(jī)。

　　當(dāng)然，TapTap未來(lái)發(fā)展是否一帆風(fēng)順仍言之尚早，始終現(xiàn)時(shí)對(duì)心動(dòng)公司的整體貢獻(xiàn)仍十分有限，只是投資者似乎已投以信心一票，從其股價(jià)持續(xù)攀升及獲北水青睞便知曉。不過(guò)基于股價(jià)升幅實(shí)在驚人，所以現(xiàn)階段筆者亦只會(huì)將此股放在觀察名單之列，暫不作出推介。