大和發(fā)布研究報(bào)告，維持友邦保險(xiǎn)（01299）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由128港元上調(diào)3.1%至132港元，并重申為行業(yè)首選股。

　　報(bào)告中稱，友邦首季保障產(chǎn)品銷售強(qiáng)勁增長(zhǎng)近40%。友邦首季度保障產(chǎn)品的多元產(chǎn)品組合，首年化保費(fèi)（FYP）增長(zhǎng)穩(wěn)定。友邦中國宣布，計(jì)及5%預(yù)扣稅假設(shè)，新業(yè)務(wù)價(jià)值（VONB）利潤(rùn)率后持平，并意味VONB超過5%。該行認(rèn)為，這顯然可以解決全行業(yè)對(duì)保護(hù)產(chǎn)品需求的擔(dān)憂，包括由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)率下降，需求開始復(fù)蘇，并且產(chǎn)品組合趨于穩(wěn)定，但這是不同保險(xiǎn)公司所面臨的普遍問題，即首年化保費(fèi)正在向保障產(chǎn)品發(fā)展。

　　展望2021年余下時(shí)間，大和繼續(xù)看到友邦保險(xiǎn)中國的高端代理人策略，推動(dòng)其跑贏大市、可持續(xù)發(fā)展的主要差異化因素。期望友邦保險(xiǎn)中國的FYP和VONB的表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)。

　　中國香港業(yè)務(wù)方面，自次季開始包括內(nèi)地訪客的高基數(shù)效應(yīng)將消除。隨著旅行限制的逐步放松，從今年第二季度開始，內(nèi)地訪港客應(yīng)該會(huì)逐漸恢復(fù)；期待消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇，持續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)。