跨境理財(cái)通下，銀行間的合作生態(tài)如何？

　　值得注意的是，征求意見(jiàn)稿中大灣區(qū)內(nèi)銀行跨境合作的模式由大家原先猜測(cè)的“一對(duì)一”，變?yōu)椤耙粚?duì)多”。

　　“這個(gè)變化，將為很多希望參與理財(cái)通但在境外沒(méi)有太多分支網(wǎng)點(diǎn)的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)提供參與理財(cái)通業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)?！痹蛑袊?guó)財(cái)富管理部投資產(chǎn)品及投資顧問(wèn)總監(jiān)閔成在接受證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示。

　　從征求意見(jiàn)稿來(lái)看，在跨境理財(cái)通的初期，主要是中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，即風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在R3或以下的產(chǎn)品。目前來(lái)看，公募基金和理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都被納入初期的跨境理財(cái)通產(chǎn)品范圍，但保險(xiǎn)理財(cái)并不在其中。

　　亦有外資行高管告訴券商中國(guó)記者，一些在粵港澳大灣區(qū)有經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)以及成熟布局的銀行，在依托其自身的地緣優(yōu)勢(shì)之下也會(huì)迎來(lái)好機(jī)會(huì)，“聚焦大灣區(qū)的金融，需要機(jī)構(gòu)做好研判、下定決心深耕，同時(shí)協(xié)同作戰(zhàn)”。

　　跨境合作“一對(duì)多”將打破封閉局面

　　5月21日，《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)反饋正式截止。

　　征求意見(jiàn)稿中，大灣區(qū)內(nèi)銀行跨境合作的模式由市場(chǎng)原先猜測(cè)的“一對(duì)一”，變?yōu)椤耙粚?duì)多”。閔成向券商中國(guó)記者表示，在“一對(duì)一”的合作模式下，出于對(duì)系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一性和業(yè)務(wù)對(duì)接便利性的考量，銀行和機(jī)構(gòu)往往傾向于選擇同一集團(tuán)在內(nèi)地/港澳的另一個(gè)金融主體建立合作，造成相對(duì)封閉的合作環(huán)境。但“一對(duì)多”模式則徹底打開(kāi)了這一局面。

　　“我們可以把‘一對(duì)多’的合作模式視為理財(cái)通中面向金融機(jī)構(gòu)的‘普惠’政策?！遍h成解釋道，這可以為很多希望參與理財(cái)通，但在境外沒(méi)有太多分支網(wǎng)點(diǎn)的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)，尤其是一些規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)，提供參與理財(cái)通業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，“更多金融機(jī)構(gòu)的參與能夠增加大灣區(qū)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的活力，也能為9+2不同城市的投資者提供更多投資選擇?！遍h成表示。

　　雖然允許“一對(duì)多”，但銀行之間內(nèi)部差異不小。比如，在投資者適當(dāng)性對(duì)接方面，如何解決同一個(gè)產(chǎn)品在不同銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同的認(rèn)定方式，各家銀行又該如何協(xié)調(diào)處理這個(gè)問(wèn)題？

　　券商中國(guó)記者從渣打銀行方面了解到，該行在兩地市場(chǎng)使用的產(chǎn)品評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)表述上會(huì)有一定區(qū)別，但其背后的評(píng)估體系和系統(tǒng)邏輯都是相通的。

　　“對(duì)于不同銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)認(rèn)定確實(shí)存在不同的考量，但是從征求意見(jiàn)稿上可以看出，無(wú)論是理財(cái)子公司還是公募基金，都需要同時(shí)參考發(fā)行人/管理人和代銷機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，這其實(shí)也給了不同銀行一個(gè)可以參考的標(biāo)準(zhǔn)?！遍h成指出。

　　首只產(chǎn)品可能主投債權(quán)類資產(chǎn)

　　在符合跨境理財(cái)通的條件之下，外界紛紛猜測(cè)，銀行機(jī)構(gòu)推出的第一只產(chǎn)品可能會(huì)以怎樣的面貌問(wèn)世。從征求意見(jiàn)稿來(lái)看，在跨境理財(cái)通的初期，主要是中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，即風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在R3或以下的產(chǎn)品。

　　“這類產(chǎn)品應(yīng)該會(huì)以貨幣市場(chǎng)工具或債券類別資產(chǎn)為主，也可能配置適當(dāng)倉(cāng)位的股票提高潛在收益率，但凈值的整體波動(dòng)不會(huì)很大。”渣打中國(guó)財(cái)富管理部投資產(chǎn)品及投資顧問(wèn)總監(jiān)閔成在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，目前來(lái)看，公募基金和理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都被納入初期的跨境理財(cái)通產(chǎn)品范圍，但保險(xiǎn)理財(cái)并不在其中。

　　券商中國(guó)記者了解到，目前，內(nèi)地投資者購(gòu)買跨境理財(cái)產(chǎn)品主要是通過(guò)QDII、QDLP、QDIE等形式進(jìn)行，而在中港基金互認(rèn)推出后，也可以通過(guò)該渠道投資注冊(cè)在香港的基金產(chǎn)品?！氨M管如此，現(xiàn)有渠道的投資總額度存在一定的限制，且對(duì)投資范圍有較為嚴(yán)格的要求?！遍h成告訴記者，不同的渠道也會(huì)給投資者設(shè)立不同的開(kāi)戶門檻。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，信息不對(duì)稱、匯兌風(fēng)險(xiǎn)、托管費(fèi)用都增加了上述渠道跨境理財(cái)?shù)某杀尽?/p>

　　“呼之欲出”的還有來(lái)自投資者們的期待。例如，未來(lái)跨境理財(cái)通的操作流程看起來(lái)體驗(yàn)如何，而相較購(gòu)買渠道會(huì)有哪些便利？

　　從征求意見(jiàn)稿來(lái)看，內(nèi)地合作銀行可以代理港澳銷售銀行，為合格的內(nèi)地投資者提供“南向通”投資戶見(jiàn)證開(kāi)戶服務(wù)。靈活便捷的見(jiàn)證開(kāi)戶能夠有效縮短整個(gè)流程所需的時(shí)間，并提升投資者的跨境理財(cái)體驗(yàn)。同時(shí)，在新一輪疫情的防控階段，跨境出行尚未完全放開(kāi)的背景下，也能讓內(nèi)地投資者消除顧慮，安心理財(cái)。

　　閔成補(bǔ)充道，相較現(xiàn)有的跨境理財(cái)渠道，內(nèi)地投資者未來(lái)在“南向通”業(yè)務(wù)下，將有機(jī)會(huì)接觸到更多不同類型的海外產(chǎn)品，投資組合的選擇也會(huì)更多。過(guò)去港澳投資者購(gòu)買內(nèi)地理財(cái)產(chǎn)品，在資金來(lái)源等方面有嚴(yán)格的要求。

　　“這種情況有望在未來(lái)通過(guò)‘北向通’，在合法合規(guī)的前提下取得突破，港澳投資者也能更多地參與并享受內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的紅利?！痹蜚y行方面也表示，目前其觀察到參與理財(cái)通的銀行機(jī)構(gòu)都普通非常重視數(shù)字化技術(shù)在個(gè)人業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，“因此，我們相信未來(lái)跨境理財(cái)通將為大灣區(qū)投資者帶來(lái)耳目一新的投資理財(cái)體驗(yàn)?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)或欲強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手

　　作為一個(gè)龐大的市場(chǎng)，大灣區(qū)背后依托著較為有富庶的環(huán)珠三角經(jīng)濟(jì)地帶。據(jù)廣東省第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)顯示，廣東全省常住人口為1.26億。加之毗鄰香港、澳門，大灣區(qū)也有著很好的集聚效應(yīng)。

　　從金融業(yè)態(tài)來(lái)看，毗鄰香港這一國(guó)際金融中心珠三角地區(qū)，既有全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行，亦有地方性銀行、城商行、農(nóng)商行等展業(yè)，金融服務(wù)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)。隨著近年來(lái)銀行數(shù)字化、線上化的發(fā)展，也給了許多異地展業(yè)、線下網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)不明顯的銀行，特別是外資行新的發(fā)展機(jī)遇。

　　閔成進(jìn)一步分析指出，從個(gè)體看，金融機(jī)構(gòu)不僅需要在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上緊跟市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，也需要與時(shí)俱進(jìn)地利用好數(shù)字化的工具，賦能財(cái)富管理業(yè)務(wù)，為大灣區(qū)的投資理財(cái)需求提供更多的選擇。

　　“理財(cái)通勢(shì)必會(huì)提升陸、港、澳三地銀行更為密切的交流與合作，我們也會(huì)看到不少?gòu)?qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、”抱團(tuán)“互惠的案例出現(xiàn)?！遍h成認(rèn)為，理財(cái)通還將加速推動(dòng)內(nèi)地投資者對(duì)跨境理財(cái)?shù)恼J(rèn)知，同時(shí)幫助境外投資者更全面地了解內(nèi)地財(cái)富管理市場(chǎng)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：券商中國(guó)）