高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，重申中銀香港（02388）“買入”評(píng)級(jí)，并加入確信買入名單，仍是該行的香港銀行股中的首選，目標(biāo)價(jià)由34.9港元上調(diào)至38.5港元。

　　該行表示，第一輪加息通常是銀行估值擴(kuò)張的最佳時(shí)期，隨著第二個(gè)時(shí)期的開始，推動(dòng)力轉(zhuǎn)移到盈利表現(xiàn)上，但本次加息周期的不同之處在于，銀行股估值起點(diǎn)明顯偏低，尤其是中銀香港。該行認(rèn)為，香港銀行股受惠加息的因素未被完全反映。

　　高盛認(rèn)為，加息對(duì)銀行業(yè)凈息差的積極影響是顯而易見的，但可能會(huì)被貸款增長放緩、非利息收入疲軟和資產(chǎn)質(zhì)素下降所抵銷。該行分析了上一次加息周期對(duì)這些銀行指標(biāo)的影響，在加息周期推進(jìn)期間，這些指標(biāo)逐漸減速，即資產(chǎn)負(fù)債表增長放緩、非利息收入增長下降和信貸成本上升，隨著貸款變得更加昂貴，借款人減少借款，推動(dòng)銀行非利息收入的資本市場不再強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)中銀香港將再次在這些指標(biāo)上顯示出最佳的表現(xiàn)。