大和發(fā)布研究報(bào)告指出，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220)22年第三季使用了高成本原材料庫(kù)存，盡管22年第三季未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為5.31億元人民幣，同比下降17.2%，低于該行的預(yù)期，但該行預(yù)計(jì)公司的毛利率將從22年三季度逐步改善。管理層表示，飲料產(chǎn)品的PET(聚酯塑料)成本拖累了22年第三季度的毛利率。其他原材料價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)，22年第四季度同比可能有輕微上行壓力，管理層對(duì)2023年原材料價(jià)格前景持保守態(tài)度。管理層提到，公司在第22年第三季度面條市場(chǎng)獲得了更多的市場(chǎng)份額，并留意到，雖然超值產(chǎn)品變得更受歡迎，但長(zhǎng)期的高端化趨勢(shì)沒有改變。

　　該行指出，公司整體毛利率在22年第三季下降了個(gè)位數(shù)，但食品業(yè)務(wù)的毛利率在第三季度上升了個(gè)位數(shù)，因?yàn)槭称窐I(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從22年第一季度的營(yíng)業(yè)虧損轉(zhuǎn)為正數(shù)，原因是銷售費(fèi)用的減少。綜上，該行下調(diào)了公司2022-23年毛利率預(yù)測(cè)0.15-0.54個(gè)百分點(diǎn)，并上調(diào)了2023-24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)7-11%，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從7.9港元下調(diào)8.9%至7.2港元。