國泰君安發(fā)研報指，預(yù)計2023年券商行業(yè)盈利將回暖，投行業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的中小券商的盈利增速更快。該行指，三大因素驅(qū)動投行業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的中小券商2023年實現(xiàn)盈利超預(yù)期增長：1）2022年，低業(yè)績基數(shù)疊加低風險偏好使得券商2023年將具備較高的增長確定性；2）受益于全面注冊制落地，投行業(yè)務(wù)將迎來更高的增速；3）更大的自營業(yè)績彈性。該行首推國金證券(600109)，推薦中信證券(600030)、中金公司H(03908)。

　　另外，該行提及，代銷模式越來越無法滿足客戶需求，投顧模式將興起：1）賽道型基金及純債等單一金融產(chǎn)品收益率不及預(yù)期、以及個人養(yǎng)老金等政策的推動，將使得客戶更傾向于通過資產(chǎn)配置來實現(xiàn)財富管理目標，投顧服務(wù)需求不斷增長；2）具備投顧能力的金融機構(gòu)在未來財富管理的競爭優(yōu)勢將不斷強化。該行推薦中信證券、廣發(fā)證券(000776)、中金公司H。