3月3日訊（編輯 胡家榮）受益消費(fèi)回暖，奈雪的茶(02150.HK)近期持續(xù)走強(qiáng)。截至午間收盤，奈雪的茶漲7.59%，創(chuàng)下近一年新高。

　　注：奈雪的茶自1月17日以來(lái)的走勢(shì)

　　奈雪的茶押對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)回暖

　　除了市場(chǎng)較為認(rèn)可的疫情過(guò)后消費(fèi)回暖。國(guó)元證券(000728)此前還指出，受益1月疫情管控放開(kāi)后，餐廳消費(fèi)快速回暖。作為消費(fèi)復(fù)蘇邏輯的優(yōu)選賽道，看好海底撈等龍頭公司的業(yè)績(jī)復(fù)蘇和成本優(yōu)化下的盈利釋放。

　　加之奈雪的茶正在大舉擴(kuò)店。根據(jù)2022年四季運(yùn)營(yíng)情況，該集團(tuán)凈新增95間茶飲店，關(guān)停15間。截至2022年12月31日，集團(tuán)共經(jīng)營(yíng)1068間茶飲店

　　事實(shí)上，奈雪的茶這一擴(kuò)張行為一度令公司凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，根據(jù)2022年上半年，其收入較去年同期下滑至20.45億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)由去年同期的4820萬(wàn)元降為今年上半年的虧損2.49億。

　　不過(guò)這一情況或許在今年能得到些改善。根據(jù)國(guó)泰君安(601211)此前的研報(bào)，海倫司、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶等龍頭連鎖餐飲品牌也在消費(fèi)復(fù)蘇中重回火爆。

　　其中，海倫司春節(jié)七天整體日銷恢復(fù)至2019年同期的131％、為2022年同期的168％；海底撈大中華區(qū)域整體翻臺(tái)率恢復(fù)至2022年春節(jié)同期90％以上。呷哺呷哺春節(jié)總體營(yíng)收同比增長(zhǎng)126%，新加坡首店試營(yíng)業(yè)前3天客流量日復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40%。奈雪春節(jié)期間全國(guó)門店銷量較去年同比增長(zhǎng)達(dá)120%，部分門店增長(zhǎng)達(dá)600%。

　　由此來(lái)看，奈雪的茶大幅擴(kuò)張加上消費(fèi)回暖，此舉有助于改善公司基本面，這可以解釋奈雪的茶近期持續(xù)走強(qiáng)的原因。

　　奈雪的茶的發(fā)展被持續(xù)看好

　　西部證券、中信證券(600030)等機(jī)構(gòu)也發(fā)布了報(bào)告。

　　中信證券指出，2月復(fù)工后同店收入增速持續(xù)向上，目前已超過(guò)去年同期水平(+5%YoY)，其中單量增長(zhǎng)明顯、單價(jià)回升至35元左右。維持公司中期2700+門店空間判斷，目前高線市場(chǎng)仍有較大挖掘機(jī)會(huì)。維持“買入”評(píng)級(jí)，建議積極配置。

　　西部證券則指出，奈雪的茶單店模型持續(xù)優(yōu)化，看好疫后利潤(rùn)釋放。預(yù)計(jì)23-24年歸母凈利潤(rùn)分別為1.78/4.22億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。