【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　6月汽車量銷量YOY+11.6%%,上半年商用車表現(xiàn)好于乘用車根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù),6月汽車總銷量為230萬輛,MOM+4.8%,YOY+11.6%。銷量繼續(xù)保持正增長(zhǎng)。其中乘用車銷售176.4萬輛,MOM+5.4%,YOY+1.8%;商用車月銷53.6萬輛,MOM+3.1%,YOY+63.1%,同比繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。1-6月,汽車?yán)塾?jì)銷量為1025.7萬輛,YOY-16.9%,同比增速較上月回升5.7個(gè)百分點(diǎn)。其中乘用車?yán)塾?jì)銷售787.3萬輛,YOY-22.4%;商用車?yán)塾?jì)銷售238.4萬輛,YOY+8.6%。

　　上半年乘用車市場(chǎng)處于疫情后的復(fù)蘇期,雖然銷量降幅逐步收窄,但消費(fèi)者購買力尚未完全恢復(fù),累計(jì)銷量同比降幅仍達(dá)到22.4%。由于豪華車價(jià)格下探,以中低端車型為主的自主品牌市場(chǎng)空間受到較大的擠壓,市占率同比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)至36.3%,處于近三年低點(diǎn)。

　　而上半年貨車銷量在政策刺激下實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),累計(jì)銷量YOY+10.8%。其中,在基建提速、排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)、治理超載的背景下,重卡累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)超過20%;隨著皮卡進(jìn)城限制在各省市逐步放開,皮卡銷量快速恢復(fù),6月銷量同比增長(zhǎng)74.5%。

　　量新能源汽車銷量YOY--33%%,特斯拉銷量快速攀升6月新能源汽車銷量為10.4萬輛,MOM+26.8%,YOY-33%,銷量環(huán)比繼續(xù)改善。其中新能源乘用車銷售9.2萬輛,MOM+24.2%,YOY-34%;新能源商用車月銷1.2萬輛,MOM+52.4%,YOY-22%。1-6月,新能源車?yán)塾?jì)銷售39.3萬輛,YOY-37.4%。受到運(yùn)營(yíng)車輛更新放緩的影響,上半年新能源汽車銷售壓力較大。雖然上半年市場(chǎng)遇冷,但特斯拉在中國市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼,6月model3銷量已攀升至約1.5萬輛,新能源車市場(chǎng)占比約17%。

　　由于疫情影響,消費(fèi)者購買力被削弱,下半年汽車市場(chǎng)整體仍舊面臨挑戰(zhàn)。但是,一些細(xì)分市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍有較好的增長(zhǎng)動(dòng)能。其中,重卡在基建投資驅(qū)動(dòng)下有望延續(xù)較好的增速;隨著皮卡進(jìn)城限制在上海、江蘇、湖北等多省份放開,下半年皮卡有望保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì);在家用新能源車領(lǐng)域,特斯拉model3的高銷量有望延續(xù),此外,下半年將有多款競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的高端新能源車型上市,有望帶動(dòng)新能源市場(chǎng)恢復(fù)。

　　目前汽車行業(yè)處于產(chǎn)品向國六標(biāo)準(zhǔn)和電動(dòng)化轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期,疫情的沖擊加大了公司的現(xiàn)金流壓力,使得市場(chǎng)整合加速;產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的車企有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。推薦長(zhǎng)安汽車（000625）、長(zhǎng)城汽車（601633）、比亞迪（002594）、廣汽集團(tuán)（601238）。