近期，紫光集團旗下海外債券在受市場謠傳波動后，全線止跌回升，以“TSINGH 6 12/10/20”的債券為例，連續(xù)3天上漲。

　　自9月11左右，紫光海外債券價格因市場謠言跳水，但紫光迅速反應(yīng)辟謠后，價格已經(jīng)穩(wěn)步回升。

　　此前，市場曾有紫光債務(wù)危機傳言，由于信息不對稱造成美元債價格波動。9月11日，紫光集團否認有關(guān)市場謠言，并稱紫光集團的各項債務(wù)正常按期兌付；整體經(jīng)營穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，此后市場信心在各方利好消息下逐漸恢復。

　　記者梳理了近期紫光系的公告發(fā)現(xiàn)，紫光集團通過旗下【紫光股份(000938)、股吧】（000938）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓將在三個月內(nèi)拿到近百億的資金，與此同時還迎來了實力雄厚、具有國資背景的北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司入股。

　　據(jù)知情人士透露，紫光集團有足夠的境內(nèi)外資金，包括手頭的現(xiàn)金、可支配的股權(quán)投資以及一筆進行中的股份出售。截至9月初，紫光集團在境外有價值超過90億元人民幣以上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

　　近期，紫光集團還成立了“資產(chǎn)上市工作推進部”，重點是籌備旗下優(yōu)質(zhì)資源，如紫光展銳、紫光華智、西安國芯、紫光聯(lián)盛等登陸科創(chuàng)板，為長效資金夯實基礎(chǔ)。

　　實際上，從剛剛披露的半年報中也可看到紫光系亮眼業(yè)績。疫情背景下，紫光集團2020年上半年主營業(yè)務(wù)收入345.60 億元，同比增加 4.36%，與此同時實現(xiàn)了集團負債率的平穩(wěn)降低；旗下的紫光國微（002049）實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.02億元，同比增長108.47%；旗下的紫光股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 8.81 億元，同比增長 4.21%。

　　另據(jù)報道，9月22日，紫光集團巨資投入的戰(zhàn)略性項目長江存儲這個“吞金獸”開始銷售自有品牌的終端產(chǎn)品，并成功推出兩款消費級固態(tài)硬盤(SSD)新品，并已登陸京東預(yù)售，將于9月22日起正式開放購買。

　　可以說，紫光集團在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)突破這三個層次給市場拿出了三顆定心丸。

　　北京國資接盤意義深遠

　　9月2日晚間，紫光股份發(fā)布公告稱，公司控股股東西藏紫光通信擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份的公開征集期已結(jié)束。其中，屹唐同舟申請受讓公司5.68%的股份。據(jù)介紹，屹唐同舟隸屬于北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“亦莊國投”），亦莊國投通過直接、間接出資的方式合計持有屹唐同舟100%的出資份額，而亦莊國投是北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)財政審計局旗下的全資子公司。

　　由此，紫光股份5.68%的股份由北京國資接盤，紫光集團又多了北京市政府的加持。

　　記者了解到，亦莊國投資金雄厚。截至2020年7月底，亦莊國投資產(chǎn)總額670億元，所有者權(quán)益總額超517億元。亦莊國投踐行長周期戰(zhàn)略投資，重點支持中芯國際、京東方、北汽股份等企業(yè)發(fā)展。截至2020年7月底，亦莊國投累計完成投資項目145個、投資額超533億元。其中，亦莊國投母基金共累計參與設(shè)立基金66支，基金總規(guī)模超6400億元，亦莊國投認繳規(guī)模超560億元，實繳規(guī)模超280億元。

　　2009年以來，亦莊國投4年內(nèi)3次投資36億元支持企業(yè)發(fā)展。現(xiàn)京東方已發(fā)展成為全球第四大液晶面板制造商，帶動年產(chǎn)值超千億元量級的顯示產(chǎn)業(yè)群。2015年，亦莊國投與京東方聯(lián)合發(fā)起芯動能基金，基金規(guī)模超40億元。

　　亦莊國投此次出手紫光，是否計劃在京東方之后繼續(xù)優(yōu)化并調(diào)動背后的資源，孵化一個千億元量級的半導體產(chǎn)業(yè)群？這讓人充滿期待。

　　盤活旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)夯實長效資金

　　據(jù)媒體報道，紫光集團今年8月在內(nèi)部郵件中宣布，正式成立"資產(chǎn)上市工作推進部"，統(tǒng)籌推進紫光集團旗下公司和資產(chǎn)拆分上市事宜。

　　從已經(jīng)公開的資料來看，紫光集團旗下的紫光展銳、紫光華智、西安紫光國芯、紫光聯(lián)盛等公司都符合科創(chuàng)板上市條件。報道顯示，若旗下公司順利上市，將有助于進一步降低紫光集團的負債。

　　紫光旗下的紫光展銳總部位于上海，它由展訊和銳迪科合并而來，是全球第三大面向公開市場的移動芯片設(shè)計企業(yè)，全球領(lǐng)先的5G通信芯片企業(yè)和中國最大的泛連接芯片供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋2G/3G/4G/5G移動通信基帶芯片、AIoT芯片、射頻前端芯片、無線連接芯片、電視芯片等，是全球全面掌握2G/3G/4G/5G移動通信技術(shù)以及IoT等全場景通信技術(shù)的少數(shù)企業(yè)之一。

　　紫光華智聚焦“視頻+AI”領(lǐng)域，2020年5月，紫光華智以業(yè)內(nèi)最快速度通過國際CMMI 5認證，同月，奪得MIT Scene Parsing Benchmark場景解析評測榜首，并成功刷新全球最高分數(shù)。

　　西安國芯擁有掌握存儲器和集成電路核心設(shè)計和測試技術(shù)的國際化團隊，公司核心業(yè)務(wù)是存儲器設(shè)計開發(fā)，存儲器產(chǎn)品量產(chǎn)銷售，以及專用集成電路設(shè)計開發(fā)服務(wù)。

　　紫光聯(lián)盛主體為紫光近年22億歐元并購的法國企業(yè)Linxens（立聯(lián)信），全球員工超3000名，設(shè)有7座研發(fā)中心，11座制造基地。主要設(shè)計和制造用于智能卡和 RFID 天線和嵌體的微連接器；并提供生物識別技術(shù)解決方案，基于區(qū)塊鏈的dloc解決方案，以及電子護照等政務(wù)解決方案。據(jù)不完全統(tǒng)計，世界上80%攜帶智能設(shè)備的人都正在使用Linxens的產(chǎn)品。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，如果這些公司順利上市，會給紫光集團增加超過1000億的資本價值，這對提升紫光產(chǎn)業(yè)競爭力、優(yōu)化紫光集團的債務(wù)結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生深遠影響。

　　紫光系科技突破不斷業(yè)績亮眼

　　作為中國半導體產(chǎn)業(yè)龍頭，紫光集團在國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展中扮演著重要的戰(zhàn)略角色，承載著5G芯片設(shè)計和高端存儲芯片設(shè)計與制造突破的重大使命，它的興衰將對國內(nèi)以及全球相關(guān)電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈產(chǎn)生重要影響。

　　旗下長江存儲繼采用Xtacking架構(gòu)的64層三維閃存啟動量產(chǎn)后，已于今年初宣布面向更多通訊、系統(tǒng)整機客戶，提供嵌入式存儲、固態(tài)硬盤等完整解決方案產(chǎn)品。今年4月，長江存儲宣布業(yè)內(nèi)首款128層QLC 3D NAND 閃存研發(fā)成功，其擁有業(yè)內(nèi)已知型號產(chǎn)品中最高單位面積存儲密度，最高I/O傳輸速度和最高單顆NAND 閃存芯片容量①。

　　圖為長江存儲64層3D NAND閃存晶圓。注：①特指目前業(yè)界已上市的64/128層3D NAND 閃存，存儲密度的測量方法為芯片容量除以芯片尺寸。對比范圍：截至2020年4月13日，全球已公開發(fā)布的3D NAND Flash存儲芯片。

　　旗下紫光國微專注于集成電路及電子元器件兩個領(lǐng)域，覆蓋智能安全芯片、特種集成電路、半導體功率器件、晶體、FPGA芯片及存儲芯片等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了5G超級SIM卡的突破，紫光國微THD89成為國內(nèi)首個獲得EAL 6+全球最高安全等級認證的安全芯片。尤其值得一提的是，二級市場上，今年以來紫光國微股價表現(xiàn)出色：其股價從年初的50.84元/股上漲至9月8日的113.28元/股，翻了一倍多。年內(nèi)，紫光國微市值已經(jīng)增長近400億元。

　　作為紫光芯云戰(zhàn)略中云網(wǎng)的核心，9月9日，紫光股份發(fā)布公告稱，公司旗下的新華三在中國聯(lián)通的通用服務(wù)器集采項目中預(yù)中標3個標包，預(yù)估中標總金額約21.74億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅僅上半年新華三在運營商市場關(guān)鍵集采領(lǐng)域的中標金額已接近2019年全年的中標金額，運營商市場有望成為其業(yè)績增長的“三駕馬車”之一。新華三在企業(yè)級設(shè)備市場也遙遙領(lǐng)先：在中國刀片服務(wù)器市場占39.4%份額，排名第一；在中國防火墻市場占23.8%份額，排名第一；在中國以太網(wǎng)交換機市場占38.5%份額，排名第一。

　　2019年，新華三在馬來西亞、印尼等海外市場大力開拓，并深入到金融、運營商、政府等高門檻、高要求的核心行業(yè)中。

　　業(yè)內(nèi)有分析人士認為，紫光股份踏準新基建和5G賽道，未來5年，完全有望成為政企市場、運營商市場和海外市場總和千億營收規(guī)模的公司。

　　綜合來看，紫光集團作為中國芯片產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導者，在研發(fā)與創(chuàng)新領(lǐng)域的硬核實力有目共睹，今年上半年在受疫情普遍影響的情況下，市場表現(xiàn)優(yōu)異，更為關(guān)鍵的是，隨著負債率的降低和長效資金基礎(chǔ)的夯實，它的資本結(jié)構(gòu)越發(fā)穩(wěn)健。在未來它將帶領(lǐng)“中國芯”取得如何進展？讓我們靜待。