截至1月7日收市，浙江【一鳴食品(605179)、股吧】（605179）有限公司（605179.SH）收獲上市以來的第8個漲停板，股價收于25.86元/股，較9.21元發(fā)行價上漲逾180%。相較二級市場短期波動，一直致力于“創(chuàng)造新鮮健康生活”的一鳴食品，更為關注的則是公司產品本身的品質和核心競爭力。

　　一鳴食品于2020年12月28日在上交所主板掛牌上市，公司主營新鮮乳品、烘焙食品生產加工，并布局上游奶牛養(yǎng)殖、下游連鎖經營等板塊。一鳴食品“0.1克”的案例，則是這家公司產品品質和核心研發(fā)能力最具代表性的反映。

　　眾所周知，蛋白質是牛奶最主要營養(yǎng)成分之一，也是牛奶品質高低的重要指標，為了讓旗下澳瑞和鮮牛奶每百毫升蛋白質含量提高0.1克，一鳴食品采用科學飼養(yǎng)方式，不斷改良奶牛品種。在此過程中，一鳴食品為奶牛們配備了專業(yè)的“營養(yǎng)師”，精心定制“營養(yǎng)餐”，還專門選擇優(yōu)質的公牛來改良奶牛基因……

　　一鳴食品有關負責人說：“用心用情讓牛奶的蛋白質自然提升0.1克，這不僅是滿足消費者的營養(yǎng)健康需求，更是一鳴的創(chuàng)造新鮮健康生活的使命，體現了一鳴不斷提升產品品質的理念?！?/p>

　　“三產接二連一”全產業(yè)鏈布局

　　一鳴食品的主要產品中，乳品主要包括低溫巴氏殺菌乳、風味發(fā)酵乳、低溫調制乳及蛋奶、熱奶等特色乳飲品，烘焙食品包括各式短保質期的面包、米制品、中式糕點等。在具體產品方面，一鳴食品旗下產品包括澳瑞鮮牛奶，典雅、地中海、小鳴星等風味發(fā)酵乳，見輕原味發(fā)酵乳、溫酸奶、現調酸奶，吐司、小餐包、菠蘿包、三明治、米漢堡等產品。

　　在食品加工行業(yè)中，大多數企業(yè)主要聚焦于產業(yè)鏈中游的加工制造環(huán)節(jié)，而一鳴食品建立了涵蓋奶牛養(yǎng)殖、食品加工和連鎖經營管理等全產業(yè)鏈業(yè)務體系，形成了“三產接二連一”的一體化經營模式，這也是一鳴食品區(qū)別于眾多同行的顯著優(yōu)勢和特色。

　　在產業(yè)鏈中下游，2002年，一鳴食品創(chuàng)新性地將“中央工廠”、“冷鏈物流”與“連鎖門店”等業(yè)務模式相結合，以“乳品+烘焙”健康食品組合為內容，形成了“乳品+烘焙”的專業(yè)食品連鎖門店――“一鳴真鮮奶吧”經營模式。通過近十八年的探索實踐，奶吧模式已臻于成熟，并成為了公司最具差異化、競爭力的業(yè)務優(yōu)勢。

　　據了解，“一鳴真鮮奶吧”門店的選址與運營同連鎖便利店較為類似，但區(qū)別于便利店在產品類型上的“廣”，奶吧門店則聚焦于新鮮乳品和烘焙食品，更為著重產品類型的“精”?！耙圾Q真鮮奶吧”作為乳品與烘焙食品的新型零售終端與銷售渠道，以冷鏈物流體系、持續(xù)產品創(chuàng)新及可靠質量保障為支撐，實現了短保質期新鮮乳品、烘焙食品的規(guī)模化生產與快速周轉銷售。截至2020年6月末，公司通過直營與加盟方式共建立了1699家“一鳴真鮮奶吧”，相關銷售收入占公司主營業(yè)務收入比重達到77%以上。

　　在產業(yè)鏈上游，一鳴食品在遠離城市的浙江南部高山丘陵區(qū)域溫州泰順縣建立了自有示范牧場，子公司泰順一鳴2011年從澳大利亞引進優(yōu)質良種奶牛，采用先進的飼養(yǎng)技術，目前奶牛數量已超過2200頭，并以此為基礎推出了公司高端產品“澳瑞”子品牌低溫鮮牛奶。

　　在中游加工制造環(huán)節(jié)，一鳴食品在核心技術和研發(fā)能力方面優(yōu)勢突出。公司堅持產學研結合，創(chuàng)建了“浙江大學 一鳴食品聯(lián)合研究所”、“浙江科技學院 一鳴乳品聯(lián)合研究中心”。一鳴已建立具有企業(yè)自主知識產權的菌種資源庫，分離、鑒定、保藏了300余株乳酸菌及50余株酵母菌。同時完成了100余株菌株的16SrDNA基因序列的測定和分析工作，其中有4株菌株已申請國家發(fā)明專利。目前，公司擁有專利54項，其中發(fā)明專利6項，實用新型專利10項，申請中的專利30余項。

　　“一鳴真鮮奶吧”成長空間可期

　　憑借過硬的產品優(yōu)勢和突出的連鎖經營模式優(yōu)勢，近年來一鳴食品業(yè)績實現整體較快增長。2017年―2019年、2020年上半年，一鳴食品營收分別為151,557.67萬元、175,496.73萬元、199,711.25萬元、79,866.78萬元，凈利潤為11,970.47萬元、15,744.78萬元、17,399.48萬元、5,763.04萬元。

　　在衡量盈利能力的毛利率指標方面，一鳴食品2017-2019年毛利率分別為38.80%、39.95%、39.74%，在保持總體穩(wěn)定的趨勢下穩(wěn)中有升。2020年上半年，受新冠疫情沖擊，公司積極嘗試轉型線上銷售，毛利率上升至41.10%。

　　如前文所述，以“一鳴真鮮奶吧”為基礎的連鎖經營模式和渠道資源，是一鳴食品區(qū)別于多數同行的特色，也為一鳴食品的良好業(yè)績和未來成長性奠定了基礎。

　　民生證券的相關研報分析指出，“一鳴真鮮奶吧”經營模式特點可概括為“乳品+烘焙”和“中央工廠+連鎖門店”，該模式一方面突破了乳品和烘焙企業(yè)經營品類單一性，實現了短保乳品與烘焙食品的兼營銷售；另一方面又保留了集中生產的優(yōu)勢，保證了產品品質。

　　天風證券（601162）的相關研報指出，一鳴食品乳品業(yè)務毛利率高于同行業(yè)公司乳品業(yè)務的毛利率，主要系行業(yè)上市公司的乳品業(yè)務以商超渠道為主，通常以批發(fā)價銷售給直銷商超客戶或區(qū)域經銷商，而一鳴食品則存在一定比例的直營門店和直銷自助售貨機終端，該類渠道直接面向終端消費者，采取零售價對外銷售，銷售毛利率相對較高。

　　成功登陸資本市場，也使一鳴食品獲得了強大的助力，公司計劃利用IPO募集資金，通過生產基地建設、營銷體系建設、研發(fā)中心與信息化建設等方式進一步擴大產能、豐富產品種類、擴充市場范圍、增強研發(fā)實力與信息化基礎保障，深度覆蓋江浙滬閩等華東省市。

　　僅以“營銷網絡直營奶吧建設項目”為例，一鳴食品計劃在浙江、江蘇、上海及福建等地區(qū)完成540家直營奶吧門店的建設投資，重點建設南京、杭州、上海、福州、蘇州、無錫等主要城市的地鐵交通樞紐門店以及浙江、江蘇、上海及福建地區(qū)的學校、醫(yī)院及街鋪渠道門店。這不僅將助力公司繼續(xù)深挖優(yōu)勢區(qū)域市場潛力，在地鐵、學校、醫(yī)院等人流密集場所開設直營門店，也將有助于提高一鳴的品牌形象，輻射帶動加盟門店開拓。

　　未來，一鳴食品將繼續(xù)以“創(chuàng)造新鮮健康生活”，堅持“建立預防為先、零缺陷的工作標準”，成為一家致力于為消費者提供營養(yǎng)、健康的卓越企業(yè)，成為奶牛飼養(yǎng)、技術服務、農牧生態(tài)循環(huán)產業(yè)的領先者。

　　杜遠/文