□南報(bào)融媒體記者 江芬芬

　　交出凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為個(gè)位數(shù)的一季報(bào)成績(jī)單后，“股王”貴州茅臺(tái)（600519）股價(jià)迅速跌破2000元的關(guān)鍵點(diǎn)位，股價(jià)最低見(jiàn)1866元，直到這幾日才重回2000元上方。昨日，貴州茅臺(tái)召開(kāi)2020年度及2021年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，“提價(jià)”與“放量”仍是關(guān)鍵詞。

　　“最嚴(yán)限價(jià)令”

　　4月27日晚間，貴州茅臺(tái)披露2021年一季報(bào)。當(dāng)季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272.71億元、同比增長(zhǎng)11.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為139.54億元、同比增長(zhǎng)6.57%。6.57%的凈利潤(rùn)增速創(chuàng)下了近7年來(lái)的新低，這也是貴州茅臺(tái)7年來(lái)首現(xiàn)凈利潤(rùn)增速降至個(gè)位數(shù)。

　　在昨日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)劉剛表示，當(dāng)季公司利潤(rùn)增幅低于收入增幅，主要是本期本部公司對(duì)控股子公司銷(xiāo)量增加，使消費(fèi)稅及附加稅增加。根據(jù)現(xiàn)行白酒消費(fèi)稅政策，公司本部銷(xiāo)售給控股子公司的產(chǎn)品均已計(jì)繳消費(fèi)稅及附加稅。

　　不過(guò)，市場(chǎng)也出現(xiàn)了不同的聲音。記者了解到，在日前召開(kāi)的白酒行業(yè)專(zhuān)家交流會(huì)上，有業(yè)內(nèi)人士直言，茅臺(tái)一季報(bào)低于預(yù)期，主要與茅臺(tái)歷史上最嚴(yán)格的限價(jià)令有關(guān)。

　　據(jù)了解，今年元旦前，雖逢白酒銷(xiāo)售旺季，貴州茅臺(tái)卻打出控價(jià)組合拳,包括嚴(yán)查經(jīng)銷(xiāo)商加價(jià)銷(xiāo)售、要求100%拆箱銷(xiāo)售不留庫(kù)存、降低消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻等，試圖給市場(chǎng)降溫。在此驚雷下，不少茅臺(tái)酒渠道商和終端店紛紛“下架”飛天茅臺(tái)，對(duì)外宣稱(chēng)無(wú)酒可賣(mài)。前述業(yè)內(nèi)人士解釋?zhuān)瑐鹘y(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商現(xiàn)在是騎虎難下，普通消費(fèi)者買(mǎi)到平價(jià)茅臺(tái)無(wú)法保證開(kāi)瓶即飲，會(huì)有一部分加價(jià)轉(zhuǎn)手賣(mài)給回收茅臺(tái)的煙酒店，這些煙酒店一旦被查到就會(huì)被減少配額甚至取消經(jīng)銷(xiāo)商資格。所以，目前全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商只能賣(mài)給熟客，不會(huì)開(kāi)拓新的客源。

　　此外，其他渠道也存在這個(gè)問(wèn)題，查得嚴(yán)就會(huì)有囤貨行為。所以，去年下半年市場(chǎng)上還能看到貴州機(jī)場(chǎng)、貴州高速有平價(jià)茅臺(tái)，去年年底開(kāi)始也不見(jiàn)蹤影。

　　拆箱規(guī)定有所松動(dòng)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前茅臺(tái)價(jià)格扭曲，已經(jīng)變成比較嚴(yán)重的問(wèn)題。如果公司和相關(guān)部門(mén)對(duì)價(jià)格扭曲“睜一只眼閉一只眼”，市場(chǎng)始終運(yùn)營(yíng)價(jià)格兩條線還好一點(diǎn)，但像今年春節(jié)這樣嚴(yán)查保證1499元的價(jià)格線，就會(huì)導(dǎo)致銷(xiāo)售體系停滯。

　　對(duì)此，貴州茅臺(tái)高管在昨日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)：茅臺(tái)酒拆箱銷(xiāo)售是為了盡量減少流通環(huán)節(jié)，引導(dǎo)開(kāi)瓶消費(fèi)，最大程度保障消費(fèi)者飲用需求。關(guān)于開(kāi)箱銷(xiāo)售持續(xù)時(shí)間的有關(guān)情況，公司將結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)行綜合研判。

　　值得一提的是，從各地茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商的反饋來(lái)看，從“五一”開(kāi)始，茅臺(tái)無(wú)論是散裝還是整箱都出現(xiàn)價(jià)格上漲。尤其是散瓶茅臺(tái)漲幅從原來(lái)的每瓶2400元漲到2600元。整箱茅臺(tái)基本上每瓶漲三四十元，批價(jià)維持在3250元區(qū)間。

　　究其原因，除了茅臺(tái)在4月份本身發(fā)貨量比較少、“五一”有一定剛需消費(fèi)外，不少經(jīng)銷(xiāo)商反映“五一”過(guò)后，茅臺(tái)原則上仍然要求拆箱，但對(duì)拆箱的要求逐漸松動(dòng)，沒(méi)有要求100%拆箱，且“經(jīng)銷(xiāo)商要把箱子寄給酒廠”的規(guī)定也沒(méi)有以往執(zhí)行嚴(yán)格，“公司方面也在測(cè)試市場(chǎng)反饋”。

　　提價(jià)或許只待時(shí)機(jī)

　　2021年,貴州茅臺(tái)提出的營(yíng)收增速為10.5%左右,同樣是近幾年經(jīng)營(yíng)預(yù)期的低位。

　　前述專(zhuān)家在交流會(huì)上分析，茅臺(tái)今年縮減經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量將會(huì)告一段落。同時(shí)，茅臺(tái)在電商、商超和團(tuán)購(gòu)等直銷(xiāo)渠道的拓展空間也不大，目前全國(guó)化和半全國(guó)化的電商或者商超，基本上已經(jīng)建立合作關(guān)系，唯一的拓展空間就是大型企業(yè)或者團(tuán)購(gòu)部分。此外，今年年初系列酒、非標(biāo)產(chǎn)品也有大幅提價(jià)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)再調(diào)整的空間也不大。這也意味著，茅臺(tái)手上的牌不多了。

　　此前，茅臺(tái)集團(tuán)曾公開(kāi)表示，將力爭(zhēng)在“十四五”期間成為貴州首家世界500強(qiáng)企業(yè)，股份公司必須肩扛重?fù)?dān)。要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，只有提價(jià)和放量。在昨日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者也提問(wèn)，“目前股東買(mǎi)不到茅臺(tái)酒，專(zhuān)賣(mài)店不接待個(gè)人買(mǎi)酒，微信公眾號(hào)永遠(yuǎn)預(yù)約不到，為何不用市場(chǎng)化方式解決長(zhǎng)期價(jià)格雙軌制？”

　　公司董事、代行總經(jīng)理職責(zé)的李靜仁表示，茅臺(tái)不僅要考慮經(jīng)濟(jì)效益，還要體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的擔(dān)當(dāng)。提價(jià)涉及諸多因素，需充分聽(tīng)取多方意見(jiàn)，認(rèn)真綜合研究。至于擴(kuò)產(chǎn)能，也要參考市場(chǎng)前景，結(jié)合茅臺(tái)技術(shù)人才儲(chǔ)備、土地資源、生產(chǎn)性物資供給、生態(tài)承載能力等因素進(jìn)行綜合考量，公司正在開(kāi)展相關(guān)論證工作。

　　在圈內(nèi)人士看來(lái)，今年一季報(bào)凸顯了茅臺(tái)價(jià)格雙軌制下的危機(jī)，有可能助推這一積壓多年的問(wèn)題朝著市場(chǎng)化方向去解決，“提價(jià)的客觀條件已經(jīng)逐步成熟，只是需要等待時(shí)機(jī)。今年機(jī)會(huì)不大，只能看明年了。”