借殼【丹化科技(600844)、股吧】（600844）失敗之后，江蘇斯?fàn)柊钍邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“斯?fàn)柊睢保┮ㄟ^重組的方式裝入東方盛虹（000301）（000301）。伴隨著重組預(yù)案的出爐，標(biāo)的斯?fàn)柊畹淖鲀r(jià)也隨之揭曉。據(jù)東方盛虹公告，公司擬作價(jià)143.6億元收購斯?fàn)柊?00%股權(quán)，北京商報(bào)記者注意到，丹化科技籌劃收購斯?fàn)柊顣r(shí)，標(biāo)的作價(jià)110億元，不過在2020年9月終止。這也意味著時(shí)隔不足一年時(shí)間，標(biāo)的斯?fàn)柊钌韮r(jià)大漲33.6億元。

　　斯?fàn)柊钌韮r(jià)漲33.6億元

　　相比起前次作價(jià)，斯?fàn)柊钌韮r(jià)漲33.6億元。

　　【東方盛虹(000301)、股吧】披露的重組預(yù)案顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買交易對方合計(jì)持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。經(jīng)各方協(xié)商一致，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格確定為143.6億元。

　　據(jù)了解，斯?fàn)柊钍且患覍Ｗ⒂谏a(chǎn)高附加值烯烴衍生物的大型民營企業(yè)，采用一體化生產(chǎn)工藝技術(shù)，以甲醇為主要原料制取乙烯、丙烯等，進(jìn)而合成烯烴衍生物，公司主要產(chǎn)品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物及EVA、EO等乙烯下游衍生物。

　　值得一提的是，標(biāo)的斯?fàn)柊畹拿衷贏股并不陌生。北京商報(bào)記者注意到，2019年上市公司丹化科技曾籌劃收購斯?fàn)柊?00%股權(quán)，彼時(shí)該交易還構(gòu)成借殼上市，但籌備一年時(shí)間，丹化科技以“重組推進(jìn)存在不確定性，無法達(dá)到交易各方預(yù)期”為由，在2020年9月宣布重組折戟。根據(jù)丹化科技2019年披露的預(yù)案顯示，彼時(shí)斯?fàn)柊钌韮r(jià)達(dá)110億元。

　　經(jīng)計(jì)算，此次“轉(zhuǎn)嫁”東方盛虹，斯?fàn)柊钌韮r(jià)大漲33.6億元。

　　另外需要指出的是，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。預(yù)案顯示，此次的交易對方包含盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)、建信投資以及中銀資產(chǎn)，而盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)為東方盛虹實(shí)際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦控制的企業(yè)。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，標(biāo)的作價(jià)大增的情況之前也出現(xiàn)過，但如果是短時(shí)間身價(jià)出現(xiàn)大漲，這其中的合理性恐怕還需要企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)說明。“尤其是關(guān)聯(lián)交易的情況下，這種現(xiàn)象更會(huì)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注?！蓖醭嗬と缡钦f。

　　標(biāo)的業(yè)績及業(yè)績承諾不穩(wěn)定

　　記者發(fā)現(xiàn)，斯?fàn)柊罱陙順I(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定，業(yè)績承諾也呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019、2020年以及2021年一季度，斯?fàn)柊顚?shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為119.25億元、109.87億元、46.96億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為9.43億元、5.27億元、10.37億元。

　　在丹化科技2019年發(fā)布的預(yù)案中，北京商報(bào)記者找到了斯?fàn)柊?016-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為17.84億元、76.41億元、114.7億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1404萬元、7.96億元、3.05億元。

　　不難看出，標(biāo)的斯?fàn)柊?017年凈利出現(xiàn)驟增，但在2018年凈利大幅下滑，之后在2019年凈利再度大漲，2020年凈利下滑。而進(jìn)入2021年，斯?fàn)柊顦I(yè)績表現(xiàn)亮眼，僅一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利超10億元。投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，收購標(biāo)的業(yè)績穩(wěn)定性一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，標(biāo)的凈利忽高忽低的情況恐怕還需要上市公司給出一個(gè)解釋。

　　在此次重組預(yù)案中，交易對方也做出了業(yè)績承諾，同樣處于波動(dòng)狀態(tài)，承諾斯?fàn)柊?021-2023年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別不低于17.84億元、15.09億元、18.43億元。另外，若本次重組未能在2021年12月31日（含當(dāng)日）前完成，交易對方承諾標(biāo)的公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別不低于15.09億元、18.43億元、17.79億元。

　　針對相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電東方盛虹董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過未有人接聽。

　　資料顯示，東方盛虹2000年5月登陸A股市場，公司以民用滌綸長絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為核心。不過，2019年3月、4月，東方盛虹分別收購了盛虹煉化、虹港石化100%股權(quán)，上市公司形成了煉油、化纖協(xié)同發(fā)展格局。通過本次交易，東方盛虹也坦言，公司將置入盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，東方盛虹凈利出現(xiàn)大降，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為227.8億元，同比下降8.48%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為3.16億元，同比下降80.4%。據(jù)東方盛虹2021年一季報(bào)顯示，公司業(yè)績有所回升，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為64.65億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為6.01億元。

　　另外，7月8日，東方盛虹對外披露了2021年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為11億-12億元，同比大增1645.02%-1803.65%。

　　北京商報(bào)記者 董亮 馬換換