機構(gòu)上周調(diào)研140家公司 計算機行業(yè)居首

　　上周(9月14日~18日)，市場進入橫盤整理狀態(tài)，指數(shù)雖未大漲，但個股卻現(xiàn)較大反彈。在這筑底的過程中，機構(gòu)投資者加快調(diào)研，從而深度認識上市公司，以待修復受損的倉位。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，上周機構(gòu)調(diào)研的上市公司達140家，其所屬行業(yè)主要集中在計算機、電氣設(shè)備和電子元件三大行業(yè)。除此之外，紡織服裝、食品等消費行業(yè)受關(guān)注度明顯提升。從題材來看，熱點集中在軍工航天和信息安全等。

　　三行業(yè)關(guān)注度高

　　盡管上周市場進入橫盤整理，但機構(gòu)調(diào)研熱情卻較前一周大幅提升。據(jù)不完全統(tǒng)計，共有140家上市公司受到機構(gòu)光顧，延續(xù)了前一周逾百家的成績，其中被5家及以上機構(gòu)“組團調(diào)研”的公司接近60家。

　　從行業(yè)分布來看，這些上市公司主要集中在計算機、電氣設(shè)備和電子元件三大行業(yè)，各有逾10家以上的公司獲機構(gòu)調(diào)研。其中，計算機行業(yè)自9月以來一直走俏。另外，服裝紡織、食品等消費行業(yè)自前一周以來關(guān)注度持續(xù)發(fā)酵。

　　獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量較多的前三家公司全都分布在計算機領(lǐng)域。其中人氣最高的是捷成股份 .9月15日，捷成股份獲尚雅投資、彤源投資、星石投資等78家機構(gòu)組團調(diào)研。值得注意的是，尚雅投資派出的調(diào)研員是董事長石波 ，而石波曾任華夏基金的投資副總監(jiān)。另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，捷成股份今年以來只獲得機構(gòu)兩次調(diào)研，但從機構(gòu)參與的數(shù)量及質(zhì)量來看，都可圈可點。

　　在此次調(diào)研中，機構(gòu)主要圍繞華視網(wǎng)聚的商業(yè)模式等情況。另外，公司表示，今年備考利潤8億元，合并報表利潤(如果華視網(wǎng)聚不能夠并表)在5.5億元水平；明年考慮固有業(yè)務增速和并表，整體備考凈利潤預計10億元。資料顯示，捷成股份去年利潤只有2.63億元。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，捷成股份上周整體上漲5.45%，但其在機構(gòu)調(diào)研后的3個交易日大幅上漲近20%，這也從側(cè)面反映出機構(gòu)對此次調(diào)研結(jié)果較為認可。

　　另外，作為材料行業(yè)的格林美 ，機構(gòu)參與數(shù)量雖不是最多，但其獲機構(gòu)調(diào)研的密集度讓人刮目相看。9月14日~16日，格林美迎來了星石投資、望正資本等19家機構(gòu)，共計3次調(diào)研。調(diào)研中，機構(gòu)重點關(guān)注的是公司近期發(fā)布的，與比亞迪合作的儲能電站項目。從二級市場的表現(xiàn)來看，上周格林美收跌3.42%，但其在獲調(diào)研后的4個交易日上漲了7.30%，尤其是在9月16日~18日，更是大漲14.15%。

　　軍工股調(diào)研熱度回升

　　上周，軍工航天概念股成為最熱題材。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，至少有13家軍工航天板塊的上市公司獲機構(gòu)調(diào)研。8月底至9月初，軍工航天概念股借助閱兵著實火了一把。上周軍工航天概念股再次成為機構(gòu)調(diào)研的重點。從軍工航天板塊個股股價來看，一些中小市值的軍工航天股在前期調(diào)整中跌幅較大，部分達到超跌狀態(tài)，如上周獲調(diào)研的衛(wèi)士通 、海蘭信 、奧普光電 、天和防務等，尤其是天和防務在6月15日~9月18日累計下跌近70%。

　　軍工航天板塊上周跌幅較大，一周累計下跌7.72%。但在9月21日，卻出現(xiàn)大幅反彈，領(lǐng)漲各大板塊。消息面上，軍工行業(yè)作為國企改革試點領(lǐng)域之一將在這一過程中直接受益；9月20日，中國新型運載火箭長征六號成功發(fā)射；近期，在日本強行通過新安保法案等一系列因素催化下，軍工航天板塊在本周一大幅上漲5.41%，板塊內(nèi)漲停個股不在少數(shù)，而上周獲調(diào)研的13只軍工航天板塊個股有8只漲停，其中就包括如海蘭信、奧普光電、天和防務等上述處于超跌個股。(每日經(jīng)濟新聞)

　　劉益謙舉牌6家上市公司 抄底50日賬面浮盈3.5億元

　　正應了那句風險與收益同在的俗語，7月份以來舉牌上市公司的劉益謙在50個交易日里迎來了賬面上的豐收：浮盈3.5億元。

　　記者根據(jù)統(tǒng)計得知，劉益謙旗下的國華人壽保險有限公司(以下簡稱國華人壽)自7月份至今共舉牌了6家上市公司，從當時舉牌時的成本價和如今這些股份對應的市值來看，在50天的時間里，劉益謙收獲了約3.5億元的賬面浮盈。

　　42.4億元出手掃貨

　　各路資本自7月份以來的增持行動受到了政策的鼓勵和引導。證監(jiān)會7月8日出臺了相關(guān)規(guī)定，允許近期減持過股票的產(chǎn)業(yè)資本可以通過證券公司定向資管等方式立即在二級市場增持本公司股票；近期股價出現(xiàn)大幅下跌的(連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的)，董監(jiān)高增持本公司股票可以不受窗口期限制；上市公司大股東持股達到或超過30%的，可以不等待12個月立即增持2%股份。

　　此后，多家上市公司宣布了大股東、實際控制人的增持計劃并立即投入執(zhí)行。不過，在各種增持資本大軍集結(jié)增持的過程中，不少公司出現(xiàn)了頻頻被舉牌的現(xiàn)象。

　　查閱這些公司發(fā)布的被舉牌公告可知，“出于對公司未來前景的看好，決定繼續(xù)增持”等話語出現(xiàn)頻率極高，也有公司，在被舉牌后出現(xiàn)了不同派系股東對于公司控制權(quán)的爭奪。

　　不過，對于大部分增持上市公司的股東而言，護盤的意味十分明顯。但是，由于隨后股市不斷震蕩，前期增持的股東被“套牢”的也不在少數(shù)。

　　但即使如此，依舊有增持的股東眼光獨到，在動蕩的市場中獲得了可觀的賬面浮盈。劉益謙即是其中之一。

　　自7月1日至今，國華人壽共有13次出手增持的記錄，包括天宸股份、華鑫股份、新世界、東湖高新、國農(nóng)科技、有研新材，此外，國華人壽還增持了長江證券。

　　從舉牌部分涉及的參考市值來看，13次出手增持耗資共計約42.4億元。而以這些股份最近一天收盤價計算可知，目前，劉益謙增持的這些股份總市值約為45.9億元，據(jù)此計算可知，在50天的時間里，火中取栗的劉益謙賬面浮盈已達到約3.5億元。

　　舉牌并非盲目行動

　　劉益謙在出手之前曾先“喊話”市場。公開信息可知，有媒體報道稱，在7月2日，劉益謙在微信朋友圈發(fā)布消息，稱“我是中國資本市場發(fā)展壯大的既得利益者，我的財富主要來自中國資本市場，當這個市場可能發(fā)生系統(tǒng)性風險，當中國夢可能受到影響時，買入二級市場股票是我不二的選擇，雖然十幾年沒直接參與二級市場了，不在乎虧多少。二天差不多十個億參與進去了，明天(即7月3日)還要繼續(xù)?！?/p>

　　而從國華人壽增持的痕跡中，卻能看到一些別樣的思路：統(tǒng)計顯示，自6月1日至今的增持數(shù)據(jù)顯示，劉益謙首次在二級市場出手增持是在7月1日增持有研新材，此次增持的變動截止日期為7月6日，但此次增持僅約38萬股，此后的7月7日，再次出手增持約5763萬股，數(shù)據(jù)顯示，這兩次增持涉及的股份市值不足6億元。

　　對比這些數(shù)據(jù)可知，雖然7月1日至今，劉益謙在二級市場舉牌上市公司耗資約為42.4億元，但在前期的投入，絕非其所提及的“十個億參與進去了”。因此，此輪舉牌多家上市公司，劉益謙此次增持“謀定而后動”的思路十分清晰。(證.券.日.報)

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　　三、今日股評家最看好的股票

　　萬向錢潮公司深度研究：獨立汽車零部件系統(tǒng)供應商龍頭

　　萬向錢潮

　　公司是國內(nèi)獨立汽車零部件系統(tǒng)供應商龍頭，客戶遍及國內(nèi)整車企業(yè)。 萬向錢潮專業(yè)生產(chǎn)底盤及懸架系統(tǒng)、汽車制動系統(tǒng)、汽車傳動系統(tǒng)、汽車燃油排氣系統(tǒng)、輪轂單元、軸承等汽車系統(tǒng)零部件及總成，是目前國內(nèi)主要的獨立汽車系統(tǒng)零部件專業(yè)生產(chǎn)基地之一。 公司產(chǎn)品主要面向主機廠配套市場，客戶遍及國內(nèi)整車企業(yè)，目前公司已與一汽、上汽、東風、長安、北汽、江淮、奇瑞等 10 多家中國汽車廠商建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　公司傳統(tǒng)主業(yè)利潤仍有提升空間， 并積極向新能源汽車零部件轉(zhuǎn)型。( 1) 公司通過三大手段來提升傳統(tǒng)業(yè)務利潤空間。 一是通過機器換人、智能化改造等來提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量；二是提高產(chǎn)品檔次和市場層次，提升收入和毛利率；三是"關(guān)停并轉(zhuǎn)"無優(yōu)勢產(chǎn)品，減少虧損源。( 2) 公司通過參股形式進入新能源驅(qū)動電機業(yè)務。 公司于 2015 年 7 月投資 1.1 億參股天津松正公司，其主導產(chǎn)品新能源驅(qū)動電機是新能源汽車三大核心部件之一，主要客戶包括宇通客車、廈門金龍、廈門金旅、蘇州金龍、中通客車等客車龍頭企業(yè)。天津松正擁有強大的技術(shù)研發(fā)實力和后續(xù)發(fā)展能力，是行業(yè)龍頭企業(yè)之一。 萬向錢潮參股天津松正短期內(nèi)對公司業(yè)績影響不大，但是從中長期來看，一方面符合公司向新能源汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，將促進公司的轉(zhuǎn)型升級；另一方面能夠完善公司在新能源汽車核心部件上的布局，為公司全面開展新能源汽車業(yè)務產(chǎn)生協(xié)同效應。( 3) 公司將進入電池業(yè)務。 新能源汽車成為汽車工業(yè)發(fā)展的重要方向，迎來了爆發(fā)式增長，電池作為新能源汽車的三大核心部件之一，公司正謀劃發(fā)展，公司管理層將與大股東商洽投資鋰電池產(chǎn)業(yè)中具有世界領(lǐng)先技術(shù)的萬向 A123。收購 A123 之后， 汽車動力電池、啟停電池及儲能電池將成為公司業(yè)績新的增長點， 并且與電機業(yè)務、 萬向集團未來注入公司的電動汽車業(yè)務形成更進一步的協(xié)同效應。

　　集團電動汽車業(yè)務注入萬向錢潮的時機日漸成熟。( 1)萬向集團擁有電池、電機、電控及整車研發(fā)與制造完整產(chǎn)業(yè)鏈。 集團先后于 2013 年 1 月收購了美國最先進的電池生產(chǎn)企業(yè) A123 公司，于 2014 年 2 月收購美國知名電動汽車制造商菲斯科( Fisker)公司。 2015 年，萬向集團又與上汽集團簽署了合作協(xié)議，成立合資公司，規(guī)劃投資 50 億元，最終形成 1 萬輛新能源客車的產(chǎn)業(yè)能力。萬向集團目前擁有萬向 A123、菲斯科、萬向電動汽車等新能源汽車產(chǎn)業(yè)公司，完善了上下游整個產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)儲備。( 2)萬向集團曾多次將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入萬向錢潮。 集團于 2008 年 12 月將萬向系統(tǒng)( 49%)、萬向精工( 40%)、錢潮軸承( 40%)股權(quán)出售給萬向錢潮； 2012 年 12 月將江蘇森威 66.69%的股權(quán)出售給萬向錢潮； 2013 年 12 月將通達股份90%股權(quán)出售給萬向錢潮。( 3) 萬向集團曾承諾在合適的時機將電動汽車資產(chǎn)注入萬向錢潮。 2010 年 12月，萬向集團公司、萬向電動汽車有限公司與萬向錢潮簽署了《關(guān)于電動汽車產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，協(xié)議中萬向集團公司承諾在萬向錢潮認為入股萬向電動汽車公司的條件成熟，并提出入股動議時，或是萬向電動汽車公司完成產(chǎn)業(yè)化，盈利狀況正常穩(wěn)定時，萬向集團公司同意可以將其持有的萬向電動汽車公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司，或者由萬向錢潮公司增資的形式入股萬向電動汽車公司， 或者由股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資方式相結(jié)合。( 4) 新能源汽車進入加速發(fā)展階段， 我們判斷萬向集團電動汽車注入時機日漸成熟。 2014 年中國新能源汽車累計生產(chǎn) 8.39 萬輛，同比增長近 4 倍。 2015 年 1-8 月份新能源汽車累計生產(chǎn) 12.35 萬輛，同比增長3 倍，已經(jīng)超過美國成為世界上第一大新能源汽車生產(chǎn)國。預計 2015 年新能源汽車銷量將達到 22 萬輛，新能源汽車已經(jīng)進入加速發(fā)展階段。與此同時，萬向集團與上汽集團合資成立新能源客車公司，萬向電動汽車將伴隨著行業(yè)的高速發(fā)展而進入盈利階段，因此我們判斷萬向集團電動汽車注入萬向錢潮的時機日漸成熟，腳步越來越近。

　　盈利預測及投資建議：我們預測公司 2015-2017 年的營業(yè)收入分別為 105.4 億元、115.6 億元和 129.4 億元，歸母凈利潤分別為 8.86 億元、 9.60 億元和 10.81 億元，增速分別為 25.3%、 8.4%和 12.6%，對應的 EPS分別為 0.39 元、 0.42 元和 0.47 元。 目前我們?nèi)院茈y判定集團新能源汽車業(yè)務的注入時間、方式和規(guī)模，并且相關(guān)業(yè)務當前的業(yè)務情況以及財務信息較難獲得，因此難以對相關(guān)業(yè)務進行盈利預測和合理估值。但考慮到公司已經(jīng)向電機業(yè)務拓展，公司未來積極向新能源汽車零部件轉(zhuǎn)型以及萬向電動汽車等資產(chǎn)較大的注入預期等因素，公司股價理應享有一定的溢價，我們因此傾向于給予積極的投資建議，首次覆蓋給予" 增持"評級，目標價 21 元。

　　風險提示： 宏觀經(jīng)濟下行導致汽車銷量下降，進而導致汽車零部件需求減少，價格下降； 集團新能源汽車業(yè)務注入萬向錢潮的不確定性； 新能源汽車發(fā)展過程中存在波動，需求不及預期。齊魯證券

　　巨輪股份傳統(tǒng)業(yè)務略有下滑，新業(yè)務增長亮眼

　　業(yè)績簡評

　　巨輪股份公布 2015年度中報，實現(xiàn)營業(yè)收入 4.76億元，同比下滑 0.75%，實現(xiàn)凈利潤0.70億元，同比下滑 14.94%，EPS為 0.10元。

　　經(jīng)營分析

　　輪胎行業(yè)下滑導致公司傳統(tǒng)主業(yè)有所下滑：2014 年下半年美國開展了對中國輪胎產(chǎn)業(yè)的雙反調(diào)查，中國涉案企業(yè) 200 多家，涉案金額高達 33.7 億美元，相當于年出口金額的 1/3。在此事件影響下，國內(nèi)輪胎行業(yè)面臨著較大需求、投資下滑的壓力，2015 年行業(yè)整體景氣度下降。公司的傳統(tǒng)主業(yè)下游客戶為輪胎廠商，采購額相比去年同期有所下滑，輪胎模具業(yè)務和硫化機業(yè)務分別實現(xiàn)收入2.29億元和 2.07億元，同比下滑7.53%和3.6%。

　　機器人業(yè)務放量，拓展工業(yè) 4.0 領(lǐng)域成效逐步顯現(xiàn)：公司報告期內(nèi)機器人業(yè)務實現(xiàn)收入 0.25 億元，超過去年全年業(yè)務收入，放量態(tài)勢明顯，符合我們預期。公司積極拓展工業(yè) 4.0 新領(lǐng)域，目前已經(jīng)切入輪胎行業(yè)、手機 3C 電子機加工等領(lǐng)域，其行業(yè)解決方案獲得了客戶的一致好評，彰顯其具備較強的系統(tǒng)集成能力。此外，公司在報告期內(nèi)還投資參股了天璣股份并與以色列SAS 公司工業(yè)機器人控制系統(tǒng) softMC 源代碼技術(shù)，實現(xiàn)了制造大數(shù)據(jù)和機器人控制系統(tǒng)領(lǐng)域的布局，完善了在工業(yè) 4.0 領(lǐng)域的布局。在智能制造大背景下，公司正加緊布局，增強自身實力，我們認為公司未來將有望成為一家跨行業(yè)拓展的全方位工業(yè) 4.0 服務商，機器人業(yè)務放量具備持續(xù)性，將成為公司在新時代背景下重要的業(yè)績推動力。

　　盈利調(diào)整

　　考慮到美國雙反對國內(nèi)輪胎行業(yè)的影響或許有 1-2 年以上的持續(xù)性負面影響，我們認為會對公司的業(yè)績增長形成一定壓制，故下調(diào)公司 2015-2017業(yè)績預測，分別實現(xiàn) 1.73 億元、2.40 億元和 3.20 億元，對應 EPS 分別為0.24元/0.33元/0.44元。

　　投資建議

　　當前公司股價 2015-2017 年 PE 分別為 61 倍、44 倍和 33 倍，考慮到公司在工業(yè) 4.0 領(lǐng)域的布局逐步完善，未來的業(yè)績有望逐步放量，我們給與公司增持評級，6個月目標價 16元。國金證券

　　博實股份高端制造再下一城，業(yè)績增長符合預期

　　事件

　　1、 博實股份擬以自有資金人民幣 5253 萬元與奧地利公民 Mr. Goritschnig 以及由合資公司管理層出資設(shè)立環(huán)控公司，合資公司注冊資本 1.03 億元， 博實股份占合資公司注冊資本的 51%。合資公司成立后擬以貨幣資金 1000萬歐元，收購 Mr. Goritschnig 持有的 P＆P 公司 100%股權(quán)， 收購完成后 P＆P 公司成為合資公司的全資子公司。

　　2、 公司同時公告 2015 年中報，實現(xiàn)營業(yè)收入 4.29 億元，同比增長 11.98%；實現(xiàn)凈利潤 1.18 億元，同比增長5.29%

　　評論

　　公司正逐步打造高端裝備制造平臺： 公司的戰(zhàn)略布局和投資領(lǐng)域涉及智能裝備、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高端醫(yī)療診療裝備及新材料等高端制造領(lǐng)域，這是公司年內(nèi)繼投資高端醫(yī)療裝備領(lǐng)域后的又一次公布的投資方案，是公司對其戰(zhàn)略布局的進一步完善，未來公司將繼續(xù)圍繞上述領(lǐng)域布局，進行產(chǎn)業(yè)投資和資本運作。

　　公司通過引進先進工藝和高端技術(shù)，快速實現(xiàn)在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。 Mr. Goritschnig 多年來一直致力于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在硫化物氧化工藝( SOP)、催化氧化工藝( COP)、再生熱氧化工藝( RTO)、氨氣處理工藝( ATP)、滌氣系統(tǒng)工藝( SSP)、除塵系統(tǒng)等多項環(huán)保技術(shù)方面擁有先進的工藝技術(shù)，并通過其全資的 P＆P 公司在歐州及中國進行一定規(guī)模的工業(yè)應用。在 2010 年至 2014 年間， P＆P 公司在中國山東、山西、福建、遼寧等省份實施了多個項目，具有良好的產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)。通過此次投資，公司有望快速切入節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域。

　　公司 2015 年上半年業(yè)績符合預期，跨行業(yè)拓展成效逐步顯現(xiàn)。 公司上半年業(yè)績實現(xiàn)增長主要得益于公司在非石化行業(yè)領(lǐng)域的成功拓展，從公司產(chǎn)品下游銷售情況來看，上半年公司在石化行業(yè)收入達 3.19 億元，同比增長-4.61%，在非石化行業(yè)的收入達 1.10 億元，同比增長 125.08%。我們認為，公司正在逐步擺脫主要下游--石油化工行業(yè)投資需求下滑的影響，積極開拓產(chǎn)品應用新領(lǐng)域，依靠自身的技術(shù)實力和產(chǎn)品開發(fā)能力逐步獲得其它行業(yè)客戶的認可。

　　公司的產(chǎn)品儲備豐富，技術(shù)實力領(lǐng)先，厚積薄發(fā)，后續(xù)有望成為"中國制造 2025"的標桿企業(yè)。 公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在其背靠哈工大，具備國內(nèi)領(lǐng)先的自動化技術(shù)，擁有豐富的技術(shù)、產(chǎn)品儲備。在行業(yè)政策利好不斷釋放、行業(yè)景氣度持續(xù)提升的大背景下，公司順應產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，發(fā)力高端裝備制造，未來發(fā)展前景十分廣闊。

　　投資建議

　　公司目前市值達 172 億元，整體估值相對較高，后續(xù)股價上漲的動力更多來自于產(chǎn)業(yè)政策的密集出臺、機器人"十三五"發(fā)展規(guī)劃的發(fā)布、公司在新技術(shù)上的突破以及外延落地等因素，我們給與公司"增持"評級， 6 個月目標價為 50 元。國金證券