技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化

　　【盤面簡(jiǎn)述】：

　　周五兩市小幅低開，略作整理后震蕩沖高，滬指沖上3100點(diǎn)后，市場(chǎng)分化加劇，大盤跳水，個(gè)股普跌。盤面上，中字頭全面啟動(dòng)，水利建設(shè)、鐵路基建、海工裝備、PPP概念、一帶一路、債轉(zhuǎn)股等題材股漲幅居前；黃金、充電樁、3D玻璃等小幅回調(diào)。目前市場(chǎng)底部堅(jiān)實(shí)，上方3100點(diǎn)和年線壓力重合，上下兩難。投資者可以圍繞5日均線高拋低吸。操作上，建議重點(diǎn)關(guān)注兩類股：國(guó)資改革題材和三季報(bào)大幅預(yù)增的中小市值品種。

　　【板塊方面】：

　　債轉(zhuǎn)股卷土重來：海德股份漲停，中鋼國(guó)際、一拖股份、信達(dá)地產(chǎn)、安信信托漲幅居前；一帶一路板塊早盤強(qiáng)勢(shì)上漲，中國(guó)電建、中國(guó)交建漲停，中國(guó)鐵建、中工國(guó)際、中國(guó)中冶、中國(guó)中鐵漲幅超5%。

　　【消息面】：

　　1、北上“攬客”南下“圈地”深港通前夜“聰明”資金躁動(dòng)

　　隨著深港通開通進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，各路機(jī)構(gòu)亦緊鑼密鼓加速布局。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，近日來內(nèi)地路演的港股公司數(shù)量激增，部分公司頻繁“跑會(huì)”，力圖吸引更多內(nèi)地投資者。內(nèi)地券商亦動(dòng)作頻頻，一手抓緊調(diào)研港股公司，一手籌謀赴港上市以開拓海外市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，港股估值優(yōu)勢(shì)漸顯，部分內(nèi)地資金有意借道公私募“舉牌”、“買殼”，港股市場(chǎng)或從“估值洼地”變?yōu)椤芭e牌熱土”。

　　2、工信部：不得備案新增鋼鐵產(chǎn)能項(xiàng)目

　　工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局副局長(zhǎng)黃利斌20日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上說，各地不得以任何名義、任何方式備案新增鋼鐵產(chǎn)能項(xiàng)目，所有備案鋼鐵項(xiàng)目必須嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換的要求，并向社會(huì)公告，各相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)不得違規(guī)辦理土地能評(píng)、環(huán)評(píng)、審批和新增授信支持等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　3、“史上最嚴(yán)”新規(guī)落地在即基金子公司悄然增資

　　被譽(yù)為“史上最嚴(yán)”基金子公司監(jiān)管新規(guī)的征求意見稿公布已有兩月，市場(chǎng)預(yù)期正式文本即將落地。近期，子公司的增資動(dòng)作悄然展開，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來有至少5家規(guī)模排名靠前的基金子公司進(jìn)行了增資，其中興業(yè)財(cái)富直接將注冊(cè)資本由2億元上調(diào)至3.8億元人民幣，成為目前業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金最高的基金子公司。

　　【巨豐觀點(diǎn)】：

　　周五兩市小幅低開，略作整理后震蕩沖高，滬指沖上3100點(diǎn)后，市場(chǎng)分化加劇，個(gè)股普跌。盤面上，中字頭全面啟動(dòng)，水利建設(shè)、鐵路基建、海工裝備、PPP概念、一帶一路、債轉(zhuǎn)股等題材股漲幅居前；黃金、充電樁、3D玻璃等小幅回調(diào)。

　　債轉(zhuǎn)股結(jié)束兩天的調(diào)整，卷土重來：海德股份漲停，中鋼國(guó)際、一拖股份、信達(dá)地產(chǎn)、安信信托、天津普林、重慶水務(wù)、錫業(yè)股份、秦川機(jī)床等漲幅居前。

　　一帶一路板塊早盤強(qiáng)勢(shì)上漲，中國(guó)電建、中國(guó)交建漲停，中國(guó)鐵建、中工國(guó)際、中國(guó)中冶、中國(guó)中鐵漲幅超5%，中鐵二局、北方國(guó)際、中國(guó)建筑、中國(guó)化學(xué)、葛洲壩、中鋼國(guó)際、中材國(guó)際等均處于漲幅榜前列。中字頭個(gè)股的全面活躍帶動(dòng)滬指再次上攻3100點(diǎn)。

　　巨豐投顧認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)成交量始終在4000-5000億元，未能繼續(xù)放大，向上難以有效突破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，向下節(jié)前持續(xù)縮量整理打出2969點(diǎn)的市場(chǎng)底。今日中字頭強(qiáng)拉指數(shù)加劇了個(gè)股的分化，在存量資金博弈下市場(chǎng)難以出現(xiàn)普漲行情。建議投資者還是以箱體震蕩的思維為主，圍繞5日均線高拋低吸。操作上，建議重點(diǎn)關(guān)注兩類股：國(guó)資改革題材和三季報(bào)大幅預(yù)增的中小市值品種，警惕追高風(fēng)險(xiǎn)。

　　 技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股

　　國(guó)內(nèi)貨幣政策還會(huì)寬松嗎：中美貨幣政策背離對(duì)大類資產(chǎn)的影響

　　七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股

　　——上海證券報(bào)·個(gè)人投資者2016年第四季度調(diào)查報(bào)告

　　●承接6月末啟動(dòng)的一輪反彈態(tài)勢(shì)，上證綜指在三季度前期走出了一波頗為凌厲的上攻行情，一度沖高至3140.44點(diǎn)，而后上攻乏力轉(zhuǎn)入盤整。在圍繞3100點(diǎn)震蕩了兩周左右后，隨著臨近季末，受流動(dòng)性緊張預(yù)期漸起、海外市場(chǎng)不確定性增多等因素影響，市場(chǎng)于9月初出現(xiàn)一輪明顯回調(diào)，一度跌破3000點(diǎn)，兩市成交量也在9月底跌至階段性低點(diǎn)，市場(chǎng)交易情緒低落。

　　●上海證券報(bào)2016年第四季度個(gè)人投資者調(diào)查報(bào)告顯示，盡管三季度市場(chǎng)整體收紅，但投資者的盈利情況并不理想，為今年季度最差，同時(shí)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷，證券資產(chǎn)在金融資產(chǎn)中占比出現(xiàn)微降。

　　●與此同時(shí)，“資產(chǎn)荒”導(dǎo)致固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益率下降，開始影響個(gè)人投資者的資產(chǎn)配置。其中，多數(shù)投資者對(duì)固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的目標(biāo)收益率高于市場(chǎng)水平，部分投資者準(zhǔn)備“棄債從股”，看好“資產(chǎn)荒”背景下股市中期走強(qiáng)的投資者開始加大藍(lán)籌股配置。這說明，隨著“資產(chǎn)荒”的持續(xù)發(fā)酵，資金流入股市的潛力也值得期待。

　　●調(diào)查還顯示，投資者對(duì)年內(nèi)大盤高點(diǎn)的預(yù)期在總體保持穩(wěn)定的同時(shí)，樂觀者數(shù)量有所增加。近半數(shù)投資者認(rèn)為，年內(nèi)滬指波動(dòng)上限在3200點(diǎn)附近；近三成投資者認(rèn)為，市場(chǎng)將重上3500點(diǎn)。

　　●深港通在三季度獲得國(guó)務(wù)院的批復(fù)，從受訪投資者反饋來看，大多數(shù)投資者南下投資中小市值港股的熱情更高，而對(duì)北上資金投資中小市值A(chǔ)股預(yù)期則較為謹(jǐn)慎。記者 浦泓毅

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷　　1、個(gè)人投資者平均倉(cāng)位微降。

　　總體來看，三季度A股市場(chǎng)波瀾不驚。在兩市成交量收縮的背景下，各大指數(shù)的重心緩慢抬升，但市場(chǎng)表現(xiàn)平淡乏味，個(gè)人投資者盈利狀況也不盡如人意，季度盈利情況為近年來最差。

　　綜合本報(bào)幾次調(diào)查結(jié)果顯示，2016年一季度有50.4%的投資者表示自己實(shí)現(xiàn)了盈利，二季度的該項(xiàng)調(diào)查結(jié)果為56.3%，三季度的調(diào)查結(jié)果則為48.1%。其中，盈利在10%以內(nèi)的投資者的比重為37.8%，盈利介于10%至30%的投資者比重為5.6%，盈利超過30%的投資者比重為4.8%。同時(shí)，有27.7%的投資者表示，在三季度出現(xiàn)了投資虧損，較上一季度增加了7.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　成交低迷和盈利惡化，明顯挫傷了市場(chǎng)人氣，多數(shù)投資者在三季度選擇主動(dòng)降低倉(cāng)位。本次調(diào)查結(jié)果顯示，有53.6%的投資者在三季度減倉(cāng)，期末受訪個(gè)人投資者的平均倉(cāng)位為36%，較上季度末的36.71%微降0.71個(gè)百分點(diǎn)。在受訪投資者中，倉(cāng)位在20%以下的投資者占比達(dá)46.9%，較上個(gè)季度增加9.5個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位在80%以上的投資者占比為14.5%。

　　2、投資行為趨于謹(jǐn)慎。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，在三季度，受訪投資者包括股票市值、證券賬戶、可使用現(xiàn)金的證券賬戶資產(chǎn)平均占個(gè)人金融資產(chǎn)的比重為40.64%，較上個(gè)季度的41.7%下降了1個(gè)百分點(diǎn)。在問卷調(diào)查中，有35.5%的受訪投資者表示，證券賬戶資產(chǎn)在其金融資產(chǎn)中的占比“明顯下降”，較上個(gè)季度增加了2.4個(gè)百分點(diǎn)；有10.3%的投資者表示，證券賬戶資產(chǎn)在其金融資產(chǎn)中的占比“有所下降”；僅有14.3%的投資者表示，證券資產(chǎn)在其金融資產(chǎn)中的占比“有所提升”或“明顯提升”，較上個(gè)季度減少了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年二季度，曾有32.1%的投資者表示準(zhǔn)備加大股市資金投入。在三季度，表示準(zhǔn)備加大股市資金投入的投資者所占的比重為31.5%，基本保持穩(wěn)定。同時(shí)，還有54.4%的投資者表示，將不會(huì)對(duì)證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行大幅調(diào)整。

　　在主動(dòng)增加證券資產(chǎn)投資比重的投資者中，有50%的投資者表示，新增證券資產(chǎn)比重為原先水平的30%左右，占比最高；有35.3%的投資者表示，新增證券資產(chǎn)比重為原先水平的50%左右。本次調(diào)查結(jié)果同時(shí)也顯示，在新增證券資產(chǎn)投資的資金來源中，有47.2%的資金來自于現(xiàn)金存款，有29.3%的資金來自于贖回銀行理財(cái)、貨幣基金等。

　　選擇撤資的投資者繼續(xù)傾向于保持流動(dòng)性，準(zhǔn)備隨時(shí)進(jìn)場(chǎng)。其中，有41.5%的投資者表示，將購(gòu)買以月計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品；有26.1%的投資者表示，將持有現(xiàn)金。這些調(diào)查結(jié)果與上季度相比變化不大。同時(shí)，有9.7%的投資者表示，將把資金用于消費(fèi)；有6.5%的投資者表示，將投資期限以年計(jì)或更長(zhǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品；還有13.8%的投資者表示，將用于買房。

　　3、“資產(chǎn)荒”開始影響個(gè)人投資者投資行為。

　　在三季度，“資產(chǎn)荒”甚囂塵上，恒大系和復(fù)星系等紛紛出手舉牌上市公司，舉牌概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，“資產(chǎn)荒”對(duì)個(gè)人投資者投資理念的影響正在逐漸發(fā)酵。由于固定收益類產(chǎn)品的預(yù)期收益率正在不斷下行，同時(shí)各類信用風(fēng)險(xiǎn)事件層出不窮，導(dǎo)致固定收益類理財(cái)產(chǎn)品對(duì)個(gè)人投資者的吸引力也同步下降。這意味著，盡管三季度行情成交低迷，但被擠出固定收益產(chǎn)品后的理財(cái)資金仍無(wú)處可去，這種現(xiàn)象可能會(huì)長(zhǎng)期存在，預(yù)示著股市潛在的增量資金也不可小覷。

　　有53.3%的投資者表示，一年期固定收益率理財(cái)產(chǎn)品的收益率降至4%以下就不會(huì)再購(gòu)買；另有22.3%的投資者表示，不會(huì)購(gòu)買收益率在5%以下的固定收益產(chǎn)品。同時(shí)，有45%的受訪投資者表示，現(xiàn)金管理型理財(cái)產(chǎn)品的固定收益率要達(dá)到5%以上，才會(huì)分流其現(xiàn)有的股市資金。這明顯高于目前此類產(chǎn)品在市場(chǎng)上的平均收益水平。

　　值得關(guān)注的是，有43.2%的投資者表示，在三季度，由于銀行理財(cái)?shù)裙潭ㄍ顿Y收益率太低，而將部分資金從銀行理財(cái)或信托等轉(zhuǎn)移至股市、股票型基金，這類投資者在受訪者中占比最高。同時(shí)，還有17.5%的投資者表示，已將大量資金從銀行理財(cái)轉(zhuǎn)移至股票類資產(chǎn)，占比次高。

　　至于“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象對(duì)于股市的影響，有40.1%的投資者表示，“資產(chǎn)荒”是短期內(nèi)影響市場(chǎng)的主要因素，將主導(dǎo)年內(nèi)行情向好，占比最高；有24.8%的投資者表示，“資產(chǎn)荒”是中期影響市場(chǎng)的主要因素，決定未來幾年內(nèi)行情大方向?qū)⑾蛏稀?/p>

　　對(duì)“資產(chǎn)荒”的理解深度，明顯左右了三季度投資者的投資風(fēng)格。其中，認(rèn)為“資產(chǎn)荒”將促使股市在未來幾年內(nèi)大方向向上的投資者相對(duì)更加青睞藍(lán)籌股。在此類投資者中，有41%的投資者表示目前偏好配置藍(lán)籌股，遠(yuǎn)高于所有受訪者26.4%的配置傾向。認(rèn)為“資產(chǎn)荒”決定年內(nèi)行情向好的投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高，在此類投資者中，有46%的投資者近期準(zhǔn)備加大股市資金投入，受訪投資者整體水平為31.5%；61.9%的投資者表示，偏好配置中小板個(gè)股，受訪投資者整體水平則為50.4%。

　　4、投資者加杠桿意愿仍然較為低迷。

　　伴隨著市場(chǎng)人氣下降，投資者使用杠桿的意愿也在三季度繼續(xù)保持低迷。在被問及是否在三季度使用過融資融券時(shí)，有68%的投資者表示沒有使用過。

　　而在使用過融資融券的投資者中，有26.9%的受訪者表示曾在三季度增加了融資規(guī)模，有29.9%的投資者表示減少了融資規(guī)模。

　　在有意愿提高杠桿水平的投資者中，有53.7%的投資者表示，融資買入市場(chǎng)熱門題材進(jìn)行短線操作，與上期的調(diào)查結(jié)果基本持平。這一占比雖然超過了半數(shù)，但在以往的調(diào)查中，常見逾有70%的投資者傾向于融資進(jìn)行短線操作。本次調(diào)查結(jié)果還顯示，投資者短線投機(jī)的意愿已持續(xù)保持低迷。此外，還有33.1%的投資者傾向于繼續(xù)融資買入已經(jīng)持有的股票。

　　去年四季度滬深交易所修改了兩融規(guī)則，將最低保證金比例從50%上調(diào)至100%。在杠桿上限調(diào)低之后，有39.4%的投資者表示，將把杠桿水平控制在0.8倍；有37.5%的投資者表示，將把杠桿水平控制在0.5倍；有23%的投資者表示，將用足杠桿，但較上個(gè)季度減少3個(gè)百分點(diǎn)。

　　當(dāng)融資倉(cāng)位出現(xiàn)虧損時(shí)，有49.8%的投資者表示，在融資買入的個(gè)股下跌10%以后將選擇止損；有25.1%的投資者表示，在融資買入的個(gè)股下跌5%時(shí)就將及時(shí)止損。

　　七成個(gè)人投資者看漲四季度A股市場(chǎng)

　　1、七成投資者預(yù)期股市高點(diǎn)在3200點(diǎn)。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為四季度上證綜指能夠收紅的個(gè)人投資者占比為70.1%。其中，有25.4%的投資者認(rèn)為漲幅在5%以上，有44.7%的投資者認(rèn)為漲幅在0至5%之間。在上一季度針對(duì)這個(gè)問題的調(diào)查結(jié)果中，認(rèn)為三季度滬指能夠收紅的投資者的比例為41.7%，認(rèn)為指數(shù)漲幅在5%以上的投資者的比例為19.4%。

　　對(duì)于未來上證綜指能夠達(dá)到的高點(diǎn)，投資者的預(yù)期保持穩(wěn)定。其中，有44.8%的投資者認(rèn)為，波動(dòng)上限在3200點(diǎn)附近，占比最高；有20.8%的投資者認(rèn)為，2016年內(nèi)上證綜指有望重上3500點(diǎn)或以上；另有7.8%的投資者表示，滬指在年內(nèi)可以達(dá)到4000點(diǎn)或以上。

　　對(duì)于年內(nèi)剩余時(shí)間上證綜指的波動(dòng)下限，有56.1%的投資者認(rèn)為，將在2800點(diǎn)左右，占比最高；有28.5%的投資者認(rèn)為，將守住3000點(diǎn)；更為悲觀的投資者認(rèn)為，滬指將向2638點(diǎn)的前期低點(diǎn)靠攏，占比達(dá)15.5%。

　　針對(duì)2016年第四季度市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏的判斷，有38.5%的投資者認(rèn)為，四季度大盤將“先跌后漲”；有27.8%的投資者認(rèn)為，四季度指數(shù)將反復(fù)震蕩，但部分板塊有望大漲；有21%的投資者認(rèn)為，四季度大盤將“沖高回落”。

　　受訪的多數(shù)投資者對(duì)是否要加倉(cāng)表示謹(jǐn)慎。在被問及未來3個(gè)月內(nèi)是否準(zhǔn)備調(diào)整倉(cāng)位時(shí)，有67.5%的投資者表示將暫時(shí)觀望，較上次調(diào)查增加了9個(gè)百分點(diǎn)；僅有6.8%的投資者表示準(zhǔn)備加倉(cāng)，所占比例僅為上次調(diào)查結(jié)果的一半；另有17.5%的投資者表示，將準(zhǔn)備減倉(cāng)。

　　圍繞加倉(cāng)策略，有42.5%的投資者表示將首選國(guó)企改革等題材股，這一占比居各選項(xiàng)之首；有20.3%的投資者表示首選加倉(cāng)大盤藍(lán)籌股；有19.5%的投資者表示首選加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。

　　2、對(duì)藍(lán)籌股的投資偏好有所提升。

　　在三季度，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了3.5%，市場(chǎng)表現(xiàn)明顯弱于其他板塊。本次調(diào)查結(jié)果顯示，輕倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板的投資者更易控制虧損。在創(chuàng)業(yè)板持倉(cāng)比重低于20%的投資者中，虧損的占比為23%，低于受訪投資者的整體水平；重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板60%以上的投資者，虧損占比為47.1%，遠(yuǎn)高于整體水平。

　　然而，從短期來看，投資者還是更愿意在中小市值成長(zhǎng)股中進(jìn)行淘金。在關(guān)于“目前更傾向于持有哪類股票”的調(diào)查中，有50.4%的投資者表示，青睞中小板個(gè)股；偏好持有創(chuàng)業(yè)板股票的投資者占比為10.8%，較上期的17.8%明顯下滑；青睞藍(lán)籌股的投資者明顯增多，本次調(diào)查結(jié)果顯示，偏好持有大盤藍(lán)籌股的投資者占比為26.4%，在上次調(diào)查結(jié)果中這一比例為19.9%。

　　在被問及如果判斷市場(chǎng)未來有向上突破機(jī)會(huì)，將優(yōu)先選擇加倉(cāng)哪類個(gè)股時(shí)，有17.2%的投資者表示，將選擇低估值的大盤藍(lán)籌股；有58.5%的投資者表示，選擇國(guó)企改革、PPP等政策相關(guān)題材股。另外，選擇加倉(cāng)以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值成長(zhǎng)股的投資者占比僅為12.4%。

　　3、參與舉牌概念股“套路”較深。

　　在三季度中，各資本“系”舉牌上市公司事件層出不窮，導(dǎo)致相關(guān)個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)勁。本次調(diào)查結(jié)果顯示，提前布局舉牌概念股行情的投資者盈利情況良好。但在行情上漲后，追高買入的投資者則喜憂參半。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，有41.3%的投資者表示，此前就持有舉牌概念股，目前仍繼續(xù)持有；31.5%的投資者則表示，在市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)后擇機(jī)獲利了結(jié)；有18.9%的投資者表示，選擇在相關(guān)信息公布后馬上買入；另有8.3%的投資者表示，在相關(guān)標(biāo)的連續(xù)上漲后買入。

　　在上述采取不同操作策略的投資者中，此前就持有的投資者的盈利面高達(dá)七成以上，其中絕大多數(shù)投資者取得的盈利水平在20%以上；在相關(guān)信息公布后買入的投資者中，盈利面降至50%；在相關(guān)標(biāo)的連續(xù)上漲后追高買入的投資者中，有50%的投資者目前仍處于浮虧狀態(tài)。

　　“深港通”成行后資金南下意愿強(qiáng)

　　1、貨幣寬松預(yù)期進(jìn)一步下降。

　　對(duì)于第四季度貨幣政策冷暖的判斷，有55.6%的投資者認(rèn)為，央行不會(huì)再次降息，較上一季度調(diào)查增加了7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于降息是否會(huì)產(chǎn)生效果的預(yù)判上，有58.8%的投資者認(rèn)為，“降息對(duì)行情的刺激作用已經(jīng)不再明顯”；有10.8%的投資者認(rèn)為，“繼續(xù)降息說明經(jīng)濟(jì)下行壓力大，屬于利空信號(hào)”。此外，有18.3%的投資者認(rèn)為，“貨幣政策繼續(xù)寬松將利好股市”。

　　值得注意的是，隨著12月份的臨近，投資者開始更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的影響。其中，有17.2%的投資者表示，四季度存在降息的需求，但美聯(lián)儲(chǔ)可能加息將導(dǎo)致央行放棄降息。

　　基于上述對(duì)未來貨幣政策趨勢(shì)的判斷，青睞“股票等權(quán)益類資產(chǎn)投資”的投資者占比為25.8%，其中有65.2%的投資者表示更樂于配置“貨幣基金、銀行理財(cái)、債券等固定收益類品種”，較上期調(diào)查增加逾10個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、“打新”意愿不減反增。

　　在三季度，新股不敗的神話仍在持續(xù)，二級(jí)市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)令投資者的“打新”意愿溫度不減。本次調(diào)查結(jié)果顯示，有69.3%的投資者表示參與了本輪“打新”，有30.7%的投資者表示沒有參與，參與“打新”的投資者比例與上期的調(diào)查結(jié)果相比基本持平。

　　在被問及“從‘打新’角度考慮，您將如何安排市值”時(shí)，有49.6%的投資者表示“會(huì)保持一定的倉(cāng)位水平”，占比最高；有44.8%的投資者表示，將根據(jù)實(shí)際擁有市值情況打新，如果空倉(cāng)就不打新；還有5.6%的投資者表示，會(huì)長(zhǎng)期持有一些低市盈率藍(lán)籌股作為“打新”市值。

　　3、超一成投資者參與過港股通。

　　在“資產(chǎn)荒”、人民幣貶值預(yù)期加大等多重因素的作用下，港股通在今年三季度繼續(xù)呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢(shì)，曾一度連續(xù)28個(gè)交易日凈流入。

　　本次調(diào)查結(jié)果顯示，有20%的投資者表示，曾在三季度通過港股通投資港股，較上一季度調(diào)查增加3.6個(gè)百分點(diǎn)。在具體的投資操作中，有45.8%的投資者表示，他們投資了“兩地同步上市，且H股較A股折價(jià)幅度較大的股票”；有17%的投資者表示，他們通過港股通投資了“以銀行為代表的高股息率藍(lán)籌股”；另有10.4%的投資者表示，他們投資了“彈性更高的小盤股”。

　　4、深港通南下資金或占主流。

　　在三季度，深港通獲得了國(guó)務(wù)院的批復(fù)，正式開通進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。本次調(diào)查結(jié)果顯示，大多數(shù)投資者對(duì)南下投資中小市值港股的熱情更高，對(duì)北上資金投資中小市值A(chǔ)股的預(yù)期則較為謹(jǐn)慎。本次調(diào)查結(jié)果顯示，有40.2%的投資者準(zhǔn)備提前買入港股中新向內(nèi)地資金開放的個(gè)股；有20%的投資者準(zhǔn)備提前買入深市向北上資金開放的中小市值個(gè)股。同時(shí)，也有30.8%的投資者表示，不準(zhǔn)備做出特別安排。

　　這一調(diào)查結(jié)果也與有關(guān)方面的判斷相吻合。港交所執(zhí)行總裁李小加日前表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，南下資金流量或?qū)⒋笥诒鄙腺Y金。

　　不過，內(nèi)地投資者南下淘金，還要注意相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。日前，深交所提醒，鑒于港股通標(biāo)的涵蓋了部分恒生綜合小型股指數(shù)成份股，相關(guān)中小市值股票普遍具有規(guī)模小、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)幅度較大等特點(diǎn)。

　　在深交所發(fā)布的《港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》中，特別強(qiáng)調(diào)了以下幾類風(fēng)險(xiǎn)：(1)結(jié)合標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大，揭示部分中小市值股票公司基本面變化大、股價(jià)波動(dòng)較大等風(fēng)險(xiǎn)；(2)基于兩地規(guī)則和制度差異，明確香港市場(chǎng)沒有退市風(fēng)險(xiǎn)警示和退市整理安排，強(qiáng)調(diào)股票可能長(zhǎng)期停牌和直接退市、退市后名義持有人服務(wù)可能受限等風(fēng)險(xiǎn)；(3)針對(duì)市場(chǎng)關(guān)切的“老千股”問題，通過總結(jié)分析相關(guān)典型案例，梳理出“老千股”的特征，提示關(guān)注部分業(yè)績(jī)差、股價(jià)低的上市公司可能存在大比例折價(jià)供股或配股、頻繁分拆合并股份的行為，投資者權(quán)益可能受損等風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)證券網(wǎng)

　　 技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元

　　國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年9月，銀行結(jié)匯8060億元人民幣(等值1208億美元)，售匯9957億元人民幣(等值1492億美元)，結(jié)售匯逆差1897億元人民幣(等值284億美元)。其中，銀行代客結(jié)匯7496億元人民幣，售匯9289億元人民幣，結(jié)售匯逆差1793億元人民幣；銀行自身結(jié)匯563億元人民幣，售匯668億元人民幣，結(jié)售匯逆差105億元人民幣。同期，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約409億元人民幣，遠(yuǎn)期售匯簽約1159億元人民幣，遠(yuǎn)期凈售匯750億元人民幣。截至本月末，遠(yuǎn)期累計(jì)未到期結(jié)匯1595億元人民幣，未到期售匯8550億元人民幣，未到期凈售匯6956億元人民幣；未到期期權(quán)Delta凈敞口-2078億元人民幣。

　　2016年1-9月，銀行累計(jì)結(jié)匯71319億元人民幣(等值10845億美元)，累計(jì)售匯87313億元人民幣(等值13279億美元)，累計(jì)結(jié)售匯逆差15994億元人民幣(等值2434億美元)。其中，銀行代客累計(jì)結(jié)匯65121億元人民幣，累計(jì)售匯80808億元人民幣，累計(jì)結(jié)售匯逆差15687億元人民幣；銀行自身累計(jì)結(jié)匯6198億元人民幣，累計(jì)售匯6506億元人民幣，累計(jì)結(jié)售匯逆差307億元人民幣。同期，銀行代客累計(jì)遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約3445億元人民幣，累計(jì)遠(yuǎn)期售匯簽約7274億元人民幣，累計(jì)遠(yuǎn)期凈售匯3830億元人民幣。

　　2016年9月，銀行代客涉外收入15748億元人民幣(等值2361億美元)，對(duì)外付款18786億元人民幣(等值2816億美元)，涉外收付款逆差3037億元人民幣(等值455億美元)。

　　2016年1-9月，銀行代客涉外收入135988億元人民幣(等值20673億美元)，對(duì)外付款152731億元人民幣(等值23216億美元)，涉外收付款逆差16743億元人民幣(等值2543億美元)。

　　附：名詞解釋和相關(guān)說明

　　國(guó)際收支是指我國(guó)居民與非居民間發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易，包括引起居民和非居民間資產(chǎn)和負(fù)債變化的所有金融交易和實(shí)物交易。

　　銀行結(jié)售匯是指外匯指定銀行為客戶及其自身辦理的結(jié)匯和售匯業(yè)務(wù)，包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯履約和期權(quán)行權(quán)數(shù)據(jù)，不包括銀行間外匯市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)。銀行結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)為人民幣與外匯兌換行為發(fā)生時(shí)。其中，結(jié)匯是指外匯所有者將外匯賣給外匯指定銀行，售匯是指外匯指定銀行將外匯賣給外匯使用者。結(jié)售匯差額是結(jié)匯與售匯的軋差數(shù)。銀行結(jié)售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場(chǎng)買賣平盤，是引起我國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的主要來源之一，但其不等于同期外匯儲(chǔ)備的增減額。

　　銀行結(jié)售匯不按居民與非居民交易的原則進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，且其僅包括銀行與客戶及其自身之間發(fā)生的本外幣買賣，即人民幣和外匯的兌換交易，不同于國(guó)際收支交易的統(tǒng)計(jì)范圍。

　　遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約是指銀行與客戶協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)匯(售匯)合同，約定將來辦理結(jié)匯(售匯)的外匯幣種、金額、匯率和期限；到期外匯收入(支出)發(fā)生時(shí)，即按照遠(yuǎn)期結(jié)匯(售匯)合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯(售匯)。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)使得企業(yè)可提前鎖定未來結(jié)匯或售匯的匯率，從而有效規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行一般會(huì)通過銀行間外匯市場(chǎng)來對(duì)沖遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)形成的風(fēng)險(xiǎn)敞口。比如，當(dāng)銀行簽訂的遠(yuǎn)期結(jié)匯大于遠(yuǎn)期售匯時(shí)，銀行一般會(huì)將同等金額的外匯提前在銀行間外匯市場(chǎng)賣出，反之亦然。因而遠(yuǎn)期結(jié)售匯也是影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的一個(gè)因素。

　　本期末遠(yuǎn)期結(jié)售匯累計(jì)未到期額是指銀行與客戶簽訂的遠(yuǎn)期結(jié)匯和售匯合同在本期末仍未到期的余額；差額是指未到期遠(yuǎn)期結(jié)匯和售匯余額之差。簽約額與累計(jì)未到期額之間的關(guān)系為：本期末遠(yuǎn)期結(jié)售匯累計(jì)未到期額=上期末遠(yuǎn)期結(jié)售匯累計(jì)未到期額+本期遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約額-本期遠(yuǎn)期結(jié)售匯履約額。

　　未到期期權(quán)Delta凈敞口是指銀行對(duì)客戶辦理的期權(quán)業(yè)務(wù)在本期末累計(jì)未到期合約所隱含的即期匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。銀行為管理這部分風(fēng)險(xiǎn)敞口，在期權(quán)合約存續(xù)期間通常會(huì)在外匯市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。

　　銀行代客涉外收付款是指境內(nèi)非銀行居民機(jī)構(gòu)和個(gè)人(統(tǒng)稱非銀行部門)通過境內(nèi)銀行與非居民機(jī)構(gòu)和個(gè)人之間發(fā)生的收付款，不包括現(xiàn)鈔收付和銀行自身涉外收付款。具體包括：非銀行部門和非居民之間通過境內(nèi)銀行發(fā)生的跨境收付款(包括外匯和人民幣)，以及非銀行部門和非居民之間通過境內(nèi)銀行發(fā)生的境內(nèi)收付款(暫不包括境內(nèi)居民個(gè)人與境內(nèi)非居民個(gè)人之間發(fā)生的人民幣收付款)，統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)為客戶在境內(nèi)銀行辦理涉外收付款時(shí)。其中，銀行代客涉外收入是指非銀行部門通過境內(nèi)銀行從非居民收入的款項(xiàng)，銀行代客對(duì)外支出是指非銀行部門通過境內(nèi)銀行向非居民支付的款項(xiàng)。

　　銀行代客涉外收付款是國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的組成部分，但其統(tǒng)計(jì)原則與國(guó)際收支采用的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則不同，采用資金收付制原則，且其僅反映境內(nèi)非銀行部門與非居民之間的資金流動(dòng)狀況，不能反映實(shí)物交易和銀行自身的涉外交易，統(tǒng)計(jì)范圍小于國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)。國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站

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　　中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低

　　文章來源于金十?dāng)?shù)據(jù)

　　據(jù)路透社周三(10月19日)消息，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)9月原油產(chǎn)量較去年同期下降了9.8%，這是有史以來的第二大同比降幅。究其原因，國(guó)內(nèi)主要原油生產(chǎn)商為控制成本而接連關(guān)停高成本油井“功不可沒”。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，9月國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量跌至1598萬(wàn)噸，或389萬(wàn)桶/日。該日產(chǎn)量創(chuàng)下了六年新低，反映出國(guó)內(nèi)油田開支削減以及老化油井關(guān)停所帶來的影響。

　　繼8月份國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量錄得9.9%這一歷史新高的跌幅之后，9月緊追其后的產(chǎn)量縮減又發(fā)出了新的信號(hào)：作為全球第五大原油生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)國(guó)內(nèi)鉆井商持續(xù)的 效率提升計(jì)劃或許可以幫助全球油市從供應(yīng)過剩過渡到供需平衡。咨詢機(jī)構(gòu)思亞能源(SIA Energy)主管Tee Sengyick稱：

　　“整體而言，低油價(jià)終于為中國(guó)企業(yè)關(guān)停那些高成本的油田提供了一個(gè)很好的借口或理由。此前，這些油田幾乎是在不計(jì)成本地運(yùn)營(yíng)?！?/p>

　　中國(guó)產(chǎn)量最高、也最為老舊的大慶油田以及山東的勝利油田被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)效率最低的油田。這兩大油田是原油生產(chǎn)商在削減產(chǎn)量時(shí)的重點(diǎn)檢查對(duì)象。

　　近期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商削減產(chǎn)量正值國(guó)際油價(jià)因歐佩克有望達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議而漸趨穩(wěn)定之際。今年迄今為止，油價(jià)強(qiáng)力反彈，目前徘徊在52美元/桶的水平上下，不過較2014年中期的價(jià)格水平仍然下跌了超過50%，這使得一些上游企業(yè)仍然難以獲得利潤(rùn)。

　　據(jù)中石油官方報(bào)紙的報(bào)道，本月早些時(shí)候，該集團(tuán)董事長(zhǎng)王宜林承諾調(diào)整公司的原油產(chǎn)量計(jì)劃，爭(zhēng)取在第四季度減少“低效產(chǎn)出”。另外，中石油的上市公司中石化石油工程技術(shù)服務(wù)公司預(yù)測(cè)，因價(jià)格低迷、行業(yè)需求疲弱，1至9月的凈虧損將達(dá)到89億人民幣(合13億美元)。

　　產(chǎn)量下降在一定程度上也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)9月原油進(jìn)口再創(chuàng)新高。隨著產(chǎn)量下降，且戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備在新址的儲(chǔ)存容量預(yù)計(jì)出現(xiàn)擴(kuò)張，因此強(qiáng)勁的進(jìn)口需求或?qū)⒊掷m(xù)至今年年底。

　　另外，周三發(fā)布的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月原油加工量同比增長(zhǎng)2.4%至4380萬(wàn)噸，或1065.8萬(wàn)桶/日。前九個(gè)月原油加工量為3.9993億噸，或1065.5萬(wàn)桶/日，同比增長(zhǎng)2.1%。中國(guó)9月天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.1%至102億立方米。

　　 技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭

　　巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市完成，公司名稱尚未來得及變更，史玉柱所掌控的世紀(jì)游輪便已拿出一份更加宏大的并購(gòu)重組方案。

　　世紀(jì)游輪10月21日發(fā)布重組草案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)305.04億元收購(gòu)知名休閑社交類網(wǎng)絡(luò)游戲公司Alpha全部A類普通股。由于上市公司通過巨人香港間接持有Alpha全部B類普通股，交易完成后，世紀(jì)游輪將合計(jì)持有Alpha100%的股權(quán)。

　　與此前巨人網(wǎng)絡(luò)作價(jià)逾130億元借殼的方案相比，史玉柱此次主導(dǎo)的收購(gòu)更為復(fù)雜和龐大。

　　巨額收購(gòu)盈利不保證

　　根據(jù)此次方案，世紀(jì)游輪將作價(jià)305.04億元收購(gòu)Alpha全部A類普通股，其中，交易對(duì)價(jià)的83.6084%，即255.04億元以發(fā)行股份方式支付，剩余16.3916%的交易對(duì)價(jià)，即50億元將以現(xiàn)金方式支付。

　　按照計(jì)劃，上述發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為每股39.34元，總計(jì)發(fā)行數(shù)量約為6.48億股。

　　同時(shí)，公司擬以每股43.66元的價(jià)格，向控股股東巨人投資發(fā)行約1.15億股份，募集不超過50億元配套資金，全部用于上述現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

　　由于收購(gòu)資產(chǎn)規(guī)模龐大，超過上市公司上年期末資產(chǎn)總額的50%，此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。但由于交易完成后，史玉柱依然是上市公司實(shí)際控制人，此次交易不構(gòu)成重組上市。

　　資料顯示，Alpha作為控股平臺(tái)控制的Playtika，是國(guó)際著名的休閑社交類網(wǎng)絡(luò)游戲公司(下文數(shù)據(jù)對(duì)比，Alpha等同于Playtika)，其對(duì)休閑社交類網(wǎng)絡(luò)游戲的游戲研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷、數(shù)據(jù)分析及并購(gòu)整合能力處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　通過此次交易，上市公司將全球知名的跨平臺(tái)休閑社交類網(wǎng)絡(luò)游戲公司Playtika納入旗下，將提升自身在全球網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，切入休閑社交類游戲市場(chǎng)，打造全球化的游戲發(fā)行運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

　　據(jù)了解，Playtika最受矚目的是在并購(gòu)整合及游戲改造領(lǐng)域，擁有豐富的行業(yè)并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)，曾多次展開同行業(yè)橫向并購(gòu)，憑借自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)所收購(gòu)游戲進(jìn)行再改造。

　　根據(jù)評(píng)估報(bào)告，Alpha2016年至2018年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的合并歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為15.28億元、19.94億元及24.15億元。然而，對(duì)于上述預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)，交易對(duì)方并未進(jìn)行業(yè)績(jī)承諾，若未來標(biāo)的資產(chǎn)無(wú)法達(dá)到預(yù)期，交易對(duì)方也不會(huì)給予相應(yīng)補(bǔ)償。

　　不過，從歷史數(shù)據(jù)來看，Playtika的表現(xiàn)還算不錯(cuò)。其在2014年、2015年及2016年1至6月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.08億元、45.47億元和29.77億元，分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6.51億元、10.67億元和7.33億元。

　　史玉柱朋友圈助陣

　　從整個(gè)方案設(shè)計(jì)來看，如何將Playtika從境外“轉(zhuǎn)移”至境內(nèi)至關(guān)重要，而在其中，史玉柱的朋友圈扮演了“出錢出力”的重要角色。

　　根據(jù)公告，此次收購(gòu)的交易對(duì)方為重慶撥萃、泛海資本、上海鴻長(zhǎng)、上海瓴逸、上海瓴熠、重慶杰資、弘毅創(chuàng)領(lǐng)、新華聯(lián)控股、四川國(guó)鵬、廣東俊特、宏景國(guó)盛、昆明金潤(rùn)、上海并購(gòu)基金共13名機(jī)構(gòu)法人，其共同組建了承接Alpha股份的境內(nèi)財(cái)團(tuán)。

　　上述機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人大多與史玉柱有著密切的關(guān)系。

　　例如，泛海資本為中國(guó)泛海的全資子公司，上海鴻長(zhǎng)則是中國(guó)泛海旗下民生資本的全資子公司，盧志強(qiáng)為其實(shí)際控制人。與之類似的還有新華聯(lián)控股，其實(shí)際控制人為傅軍。根據(jù)公開報(bào)道，盧志強(qiáng)、傅軍都曾與史玉柱同屏出現(xiàn)。

　　重慶撥萃的GP為上海眾付投資，其股東為黃鑫和王育蓮。而根據(jù)公開信息，王育蓮是云鋒基金的創(chuàng)始人虞鋒的母親，而黃鑫也是上海云鋒投資的股東，重慶撥萃背后應(yīng)是云鋒投資。

　　此外，重慶杰資則由鼎暉掌控，弘毅創(chuàng)領(lǐng)背后則是弘毅投資，鼎暉、弘毅皆是國(guó)內(nèi)知名的投資機(jī)構(gòu)。

　　值得一提的是，鼎暉、泛海、云鋒均是巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪的重要幫手，其此次再度出手相助，幫助解決Playtika“跨境”之時(shí)，也有望再度賺得豐厚回報(bào)。

　　不過，即使有著優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的資產(chǎn)和雄厚的財(cái)力支持，世紀(jì)游輪此次收購(gòu)依然要面對(duì)層層考驗(yàn)。根據(jù)公司披露，此次重大資產(chǎn)重組尚需公司股東大會(huì)審議通過、獲得發(fā)改委及商務(wù)部主管部門的備案并經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，交易能否取得上述批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，以及取得上述批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間存在不確定性。

　　對(duì)于此次收購(gòu)，有分析人士表示，從巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市伊始，史玉柱就在謀求利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更大幅度的擴(kuò)張和跨越，此次收購(gòu)Alpha，則是其整合全球游戲資源的重要一步。上海證券報(bào) 邵好

　　 技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高

　　中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者 王文嫣)20日，記者從業(yè)內(nèi)獲得的一份文件顯示，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司近日向五大發(fā)電集團(tuán)等發(fā)電企業(yè)、兩家電網(wǎng)企業(yè)、水規(guī)總院下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿電價(jià)的征求意見函》。和前一輪發(fā)給各省級(jí)政府征求意見稿相比，分布式光伏標(biāo)桿補(bǔ)貼有一定程度的上調(diào)。

　　光伏業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若相關(guān)意見稿內(nèi)容屬實(shí)，其中提出了非自然人項(xiàng)目補(bǔ)貼發(fā)放審批程序，按照光伏電站的方式執(zhí)行，電網(wǎng)企業(yè)不再墊付，或?qū)⒘罘植际焦夥茝V變得更加困難。

　　9月29日發(fā)布的《關(guān)于新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整的通知(征求意見稿)》提出，對(duì)“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電實(shí)行按照全電量補(bǔ)貼的模式，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別為：一類資源區(qū)0.2元/千瓦時(shí)、二類資源區(qū)0.25元/千瓦時(shí)、三類資源區(qū)0.3元/千瓦時(shí)。而在新一輪向大型發(fā)電企業(yè)征求意見稿中，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為一類、二類資源區(qū)0.35元/千瓦時(shí)，三類資源區(qū)0.40元/千瓦時(shí)。

　　對(duì)于“全額上網(wǎng)”模式補(bǔ)貼發(fā)放，9月29日發(fā)布的版本提出將執(zhí)行光伏電站價(jià)格，具體補(bǔ)貼發(fā)放審批程序按照光伏電站的方式執(zhí)行。

　　此次披露的征求版本則調(diào)整為，非自然人項(xiàng)目補(bǔ)貼發(fā)放審批程序，按照光伏電站的方式執(zhí)行，自然人項(xiàng)目由電網(wǎng)企業(yè)代付。

　　日前已有消息傳出，國(guó)網(wǎng)公司對(duì)于2015年3月以后投產(chǎn)并網(wǎng)的非自然人分布式項(xiàng)目，將暫停墊付0.42元/千瓦時(shí)的可再生能源補(bǔ)助資金，并按照(第六批可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助)目錄制管理。但國(guó)網(wǎng)公司方面尚未對(duì)此進(jìn)行證實(shí)。

　　中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)可再生能源專業(yè)委員會(huì)政策研究部主管彭澎告訴上證報(bào)記者：“此前，南網(wǎng)公司不墊付補(bǔ)貼，但國(guó)網(wǎng)公司是墊付補(bǔ)貼的。如果電網(wǎng)公司明確不再墊付補(bǔ)貼，對(duì)于分布式光伏發(fā)展來說，難度確實(shí)又進(jìn)一步加大了?！?/p>

　　對(duì)于補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，彭澎此前就表示，以目前0.42元/千瓦時(shí)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)來看，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不宜再降。

　　“正式版本預(yù)計(jì)應(yīng)該很快就會(huì)出爐?！迸砼毂硎尽?/p>

　　值得注意的是，17日，國(guó)家發(fā)改委已組織召開了一次有關(guān)新能源標(biāo)桿電價(jià)的征求意見座談會(huì)，受邀企業(yè)與收到新一輪征求意見稿的企業(yè)完全吻合。

　　據(jù)間接了解該次會(huì)議內(nèi)容的人士透露，與會(huì)代表表達(dá)了不希望新一輪標(biāo)桿電價(jià)降幅過大的意見，還希望對(duì)新項(xiàng)目的時(shí)間限制從2017年1月1日延遲至當(dāng)年6月30日。

　　集邦新能源網(wǎng)報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)多晶硅在國(guó)慶長(zhǎng)假后漲幅明顯，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已漲至110-115 /元/公斤，電池片、硅片、組件價(jià)格亦隨之上升。分析認(rèn)為，2017年中國(guó)大幅降低光伏電價(jià)補(bǔ)貼的態(tài)勢(shì)已定。預(yù)計(jì)需求將從今年11月暢旺至明年農(nóng)歷新年?；诮趪?guó)內(nèi)光伏項(xiàng)目建設(shè)競(jìng)標(biāo)屢屢報(bào)出低價(jià)，整體供應(yīng)鏈價(jià)格雖有短暫繁榮，但11月中旬左右可能就會(huì)出現(xiàn)漲幅停滯，后期光伏制造企業(yè)仍將承受較大壓力。 中國(guó)證券網(wǎng) 作者：王文嫣

　　 技術(shù)分析：早盤股指窄幅震蕩 關(guān)注3058點(diǎn) 巨豐投顧：指數(shù)行情加劇個(gè)股分化 七成散戶看漲四季度市場(chǎng) 資產(chǎn)荒或使資金轉(zhuǎn)向A股 外匯局：前三季度銀行累計(jì)結(jié)售匯逆差1.6萬(wàn)億元 中國(guó)9月原油產(chǎn)量大跌 創(chuàng)下六年新低 史玉柱朋友圈出錢出力 世紀(jì)游輪300億收購(gòu)海外游戲巨頭 新能源標(biāo)桿電價(jià)新政擬出爐 分布式光伏補(bǔ)貼適當(dāng)提高 兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　兩輪債轉(zhuǎn)股親歷者：上次更有意義 本輪只是金融工具

　　隨著國(guó)務(wù)院10月10日正式公布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，新一輪債轉(zhuǎn)股拉開帷幕。與1998年實(shí)行的那一輪債轉(zhuǎn)股相比，這一輪債轉(zhuǎn)股強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化、法治化。

　　中銀國(guó)際研究公司董事長(zhǎng)、中國(guó)銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在加入中國(guó)銀行之前，曾長(zhǎng)期任職于國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)。在1998年那一輪債轉(zhuǎn)股中，曹遠(yuǎn)征從國(guó)家體改委分流到中國(guó)銀行負(fù)責(zé)債轉(zhuǎn)股操作工作。

　　10月19日，澎湃新聞就兩輪債轉(zhuǎn)股的相關(guān)問題專訪了曹遠(yuǎn)征。

　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，從政策層面評(píng)價(jià)，上次債轉(zhuǎn)股的意義更為重大，因?yàn)楫?dāng)時(shí)通過政府行為將部分政府機(jī)構(gòu)變成了企業(yè)，而此輪債轉(zhuǎn)股就是個(gè)金融工具，從市場(chǎng)和法治的眼光看，是很正常的事。

　　據(jù)曹遠(yuǎn)征介紹，1998年曾對(duì)100多家國(guó)有大型企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，通過將債權(quán)變成股權(quán)，從而降低負(fù)債率，去杠桿效果明顯，對(duì)企業(yè)發(fā)展也有幫助。一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)回升，可以選擇分紅或回購(gòu)股份，銀行也可以規(guī)避壞賬上升所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　關(guān)于債轉(zhuǎn)股可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，曹遠(yuǎn)征解釋，“人們擔(dān)心的問題在于，如果這是政府的強(qiáng)制性安排，就很可能會(huì)帶來道德風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)不會(huì)努力經(jīng)營(yíng)，用這個(gè)辦法來逃債，或者銀行拿著股份，也不太會(huì)經(jīng)營(yíng)，不會(huì)真的做股東，會(huì)加劇經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以這次方案上說要委托第三者。委托第三者來進(jìn)行，而不是僅僅是企業(yè)與銀行間的談判，避免道德風(fēng)險(xiǎn)。既是基于市場(chǎng)原則談判，又是第三者出面進(jìn)行，來保證債轉(zhuǎn)股變成一個(gè)金融工具，而不是政策安排?！?/p>

　　兩輪債轉(zhuǎn)股的背景完全不同

　　曹遠(yuǎn)征強(qiáng)調(diào)，兩輪債轉(zhuǎn)股都與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革、政府體制改革緊密關(guān)聯(lián)。上一輪債轉(zhuǎn)股時(shí)，企業(yè)和銀行都完全是國(guó)有的，都沒有資本金，只好國(guó)家注資，與這一輪的背景完全不一樣。

　　“現(xiàn)有國(guó)資委120多個(gè)企業(yè)幾乎都有債轉(zhuǎn)股的經(jīng)歷，上一次像中石油、中石化這樣的企業(yè)剛從部轉(zhuǎn)過來，沒有資本金，很多企業(yè)都是1998年由政府機(jī)構(gòu)變過來的，石油部、航天部等過去都是部委?！辈苓h(yuǎn)征直言，上輪改革的初衷跟這次是完全不一樣的，是要搞體制改革，41個(gè)部變成了29個(gè)。這一次債轉(zhuǎn)股是接著上一次的步伐往前又邁進(jìn)了一步。

　　上一輪債轉(zhuǎn)股是政策安排，而這一輪是市場(chǎng)安排，是個(gè)金融工具。據(jù)曹遠(yuǎn)征介紹，從企業(yè)的角度來看，上一次債轉(zhuǎn)股是通過政策安排對(duì)國(guó)企進(jìn)行改革，當(dāng)時(shí)國(guó)企很多資產(chǎn)沒有剝離，沒有上市，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表盈利與否都不清楚，于是債轉(zhuǎn)股就成了一種過渡的權(quán)益安排。而本次債轉(zhuǎn)股參與各方的談判基礎(chǔ)已經(jīng)比較完備，市場(chǎng)預(yù)期比較清晰，能夠知道將來是有望盈利，還是扭虧無(wú)望，因此就有談判的基礎(chǔ)。

　　從銀行的角度看，上一輪的債轉(zhuǎn)股時(shí)，銀行是國(guó)有獨(dú)資的，現(xiàn)在的銀行則是股份制的，即便國(guó)家愿意做，銀行其他的股東也可以不同意。曹遠(yuǎn)征表示，“這次對(duì)于銀行來說就是掛賬，類似于優(yōu)先股的安排，要求分紅，只是短期內(nèi)不分紅，將來還是要求分紅的，企業(yè)變好了再把股贖回去。不能壓制銀行進(jìn)行債轉(zhuǎn)股?！?/p>

　　債轉(zhuǎn)股與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

　　談及債轉(zhuǎn)股與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系，曹遠(yuǎn)征以水泥行業(yè)為例。他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)關(guān)注水泥行業(yè)是如何通過并購(gòu)重組，并結(jié)合使用一系列金融工具解決過剩產(chǎn)能問題的。

　　“過去水泥就是過剩產(chǎn)能，現(xiàn)在提過剩產(chǎn)能再也不提水泥了。”在過去一年間水泥行業(yè)發(fā)生了19起并購(gòu)案，交易額超過100億元，集中程度提高到了57%。按2006年國(guó)務(wù)院頒布的水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見，2020年水泥產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%，目前已相距不遠(yuǎn)了。

　　總結(jié)水泥行業(yè)去產(chǎn)能去杠桿的經(jīng)驗(yàn)，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，首要的是要鼓勵(lì)龍頭企業(yè)收購(gòu)兼并，同時(shí)避免抽貸，支住杠桿，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)兼并企業(yè)提供過橋融資安排，在這個(gè)基礎(chǔ)上輔佐其他措施，比如債轉(zhuǎn)股。

　　本輪債轉(zhuǎn)股啟動(dòng)后，中國(guó)建設(shè)銀行與武鋼集團(tuán)、云南錫業(yè)集團(tuán)分別簽訂了債轉(zhuǎn)股協(xié)議。曹遠(yuǎn)征指出，寶鋼和武鋼長(zhǎng)期都是盈利的，所以可以進(jìn)行合并。合并后武鋼的產(chǎn)能就能夠去掉一部分，這時(shí)候價(jià)格就穩(wěn)定了，盈利能力是可期的。建行在這個(gè)時(shí)機(jī)參與債轉(zhuǎn)股是典型的市場(chǎng)安排。而云南錫業(yè)，中國(guó)的錫主要在云南，也是有需求的，有需求就會(huì)有盈利成績(jī)。

　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，如果是長(zhǎng)期因素，導(dǎo)致企業(yè)不能盈利，轉(zhuǎn)暖無(wú)望，或者雖能周期性回暖，但是盈利微弱，這兩類都是僵尸企業(yè)，就是要破產(chǎn)，要市場(chǎng)出清；如果企業(yè)在周期轉(zhuǎn)暖后，就能盈利，就可以考慮債轉(zhuǎn)股。

　　曹遠(yuǎn)征一再?gòu)?qiáng)調(diào)，此次推出的債轉(zhuǎn)股就是個(gè)金融工具。從市場(chǎng)和法治的眼光看，債轉(zhuǎn)股是很正常的事，就是一個(gè)操作手段。如果從政策層面評(píng)價(jià)的話，上一輪債轉(zhuǎn)股的意義更為重大，因?yàn)楫?dāng)時(shí)通過政府行為將部分政府機(jī)構(gòu)變成了企業(yè)?；仡檭奢唫D(zhuǎn)股的歷史發(fā)展軌跡，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，“(債轉(zhuǎn)股)從政策意義變成操作工具。這次指導(dǎo)意見允許銀行跟企業(yè)談判了。過去商業(yè)銀行不可以持有股份，現(xiàn)在銀行可以用這個(gè)工具。僅此而已。一些輿論導(dǎo)向把它看作一個(gè)政策或是市場(chǎng)利好消息，都是沒有意義的。不要給它賦予太多的意義，否則就扭曲了這次債轉(zhuǎn)股的含義?！?澎湃新聞 作者：蔣夢(mèng)瑩