披露季報不再只是上市公司的“規(guī)定動作”。3月7日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《關于做好掛牌公司2018年第一季度報告披露工作的通知》(以下簡稱《通知》)。據(jù)悉，這是新三板市場設立以來，創(chuàng)新層公司將首次進行的季報披露活動。“此舉標志著新三板掛牌公司信息披露將趨于規(guī)范化和常態(tài)化，有利于投資者了解新三板公司經(jīng)營情況，并幫助投資者作出正確決策。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

　　背景

　　創(chuàng)新層公司公眾化程度高

　　2017年12月22日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細則》 (簡稱《信息披露細則》)，對新三板信息披露制度進行了改革，并于發(fā)布之日起正式實施。其中一項重要的改革措施就是，對創(chuàng)新層公司增加了披露季度報告的要求。同時，允許和鼓勵基礎層掛牌公司按照新的要求披露季報。

　　為何主要針對創(chuàng)新層公司？對此，全國股轉(zhuǎn)公司表示，創(chuàng)新層公眾化程度更高，須適度提升信息披露強度，與市場分層相匹配，以滿足不同市場主體的差異化需求。

　　對于《信息披露細則》的修改背景，有業(yè)內(nèi)人士表示，新三板公司現(xiàn)有的信息披露制度是2013年2月頒布實施的，但經(jīng)過5年時間的發(fā)展，情況起了很大的變化。從掛牌公司數(shù)量來看，已由當時的數(shù)百家逐漸增加到上萬家。

　　從掛牌公司的類型來看，各不相同、千差萬別：有的公司規(guī)模大，有的公司規(guī)模??；有的公司公眾化程度高，有的公司公眾化程度低，日益復雜多元的市場環(huán)境對信息披露等制度安排提出了更高的要求。因此，《信息披露細則》要求不同行業(yè)的掛牌公司，需要披露不同產(chǎn)品和服務的收入構(gòu)成、行業(yè)狀況和監(jiān)管政策變化情況等信息，提高信息披露的針對性。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，信息披露是投資者了解企業(yè)經(jīng)營狀況、發(fā)現(xiàn)投資價值的重要途徑。掛牌公司信息系統(tǒng)披露越真實、準確、及時和全面，投資者的信息收集成本越低，信息不對稱所造成的投資風險也將減小。

　　規(guī)則

　　公司董監(jiān)高不得外泄內(nèi)容

　　《通知》特別強調(diào)了一季報披露時間。要求創(chuàng)新層公司應當于2018年4月30日前完成2018年一季報的披露工作，預計不能按時披露的，應當及時告知主辦券商，并在2018年4月20日前披露延期的原因、解決方案和延遲披露的最后期限?！暗膊皇窃皆缭胶茫?018年一季報的披露時間不得早于2017年年度報告的披露時間?！比珖赊D(zhuǎn)公司稱。

　　掛牌私募機構(gòu)及其它具有金融屬性企業(yè)的信息披露要求是，除了按照一般性掛牌公司的要求進行披露外，還應符合《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》關于季度報告的披露要求。

　　同樣值得注意的是，《通知》規(guī)定，如掛牌公司季報中的財務會計報告經(jīng)審計且被會計師事務所出具了“非標準審計意見”的，主辦券商收到掛牌公司報送的關于一季報非標準審計意見的相關材料后，應當在兩個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)向全國股轉(zhuǎn)公司提交相關材料。“非標準審計意見”涉及事項屬于違反企業(yè)會計準則及相關信息披露規(guī)范性規(guī)定的，主辦券商應當督促掛牌公司對有關事項進行糾正。

　　對于創(chuàng)新層掛牌公司信息保密問題也有說法：在2018年一季報編制、審議和披露期間，創(chuàng)新層掛牌公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他知情人負有信息保密義務，不得以任何形式對外泄漏一季報的內(nèi)容。

　　監(jiān)管

　　信息內(nèi)容與披露時限并重

　　對于創(chuàng)新層公司信息披露監(jiān)管問題，全國股轉(zhuǎn)公司有關人士表示，首先需要強調(diào)的是，創(chuàng)新層公司信息披露應當遵循真實、準確、完整、及時、公平，嚴禁虛假陳述?！疤摷訇愂鍪侵感畔⑴读x務人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過程中，對重大事件作出違背事實真相的虛假記載、誤導性陳述，或者在披露信息時發(fā)生重大遺漏、不正當披露信息的行為?！彼拇ㄖ且娬\律師事務所律師楊川平認為，這不僅是《信息披露細則》的規(guī)定，也是《證券法》及相關法規(guī)的要求。

　　全國股轉(zhuǎn)公司對創(chuàng)新層公司的信息披露增加了責任主體、責任劃分、違規(guī)行為等項內(nèi)容，充實完善了信息披露自律監(jiān)管的規(guī)則依據(jù)，使自律監(jiān)管工作基礎實現(xiàn)了有規(guī)可依。《通知》稱：“對于未能在2018年4月30日前披露本次季報的，全國股轉(zhuǎn)公司將對創(chuàng)新層公司及相關責任主體采取自律監(jiān)管措施。”“信息披露規(guī)則是新三板市場的基礎性制度，新三板掛牌公司信息披露的真實、準確、完整是市場健康發(fā)展的保障，新三板“海量市場”的特點需要交易場所履行好一線監(jiān)管職責，豐富自律監(jiān)管手段，提高自律監(jiān)管的威懾力、約束力和引導力?！睏畲ㄆ奖硎尽?/p>