中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好：一季度GDP同比增長(zhǎng)6.8% 央行降準(zhǔn)釋放4000億元增量資金利好實(shí)體和股市

　　昨日，美商務(wù)部禁止美企業(yè)向中興通訊(000063) (000063)出口產(chǎn)品，中興通信相關(guān)聯(lián)的中美上市公司股價(jià)紛紛重挫。受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)這一重大利空打擊，周二滬深股市加速殺跌，上證綜指失守3100點(diǎn)整數(shù)位，收?qǐng)?bào)3066.80點(diǎn)，跌幅1.41%；深證成指收?qǐng)?bào)10395.16點(diǎn)，跌幅2.13%；中小板綜大跌2.33%；創(chuàng)業(yè)板綜大跌2.98%。

　　在A股持續(xù)低迷的背景下，資本市場(chǎng)迎來雙重利好：昨日晚間，央行發(fā)布消息，從2018年4月25日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放4000億元增量資金；國家統(tǒng)計(jì)局17日發(fā)布數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值198783億元，同比增長(zhǎng)6.8%，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，質(zhì)量效益不斷提升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好。

　　利好1

　　經(jīng)濟(jì)一季報(bào) GDP同比增長(zhǎng)6.8%穩(wěn)中向好

　　昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。一系列權(quán)威數(shù)據(jù)勾畫出今年開局中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新氣象，折射高質(zhì)量發(fā)展新征程上中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的六大趨勢(shì)。

　　中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)韌性好

　　初步核算，我國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值198783億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.8%。這一增速和去年四季度持平，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已連續(xù)11個(gè)季度穩(wěn)定在6.7%到6.9%的區(qū)間。分產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)7.5%，增速遠(yuǎn)超第一、第二產(chǎn)業(yè)。

　　“我國已進(jìn)入了服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，這是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)重要標(biāo)志，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在規(guī)律作用的結(jié)果，也是調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級(jí)各種政策作用的一個(gè)成果。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人邢志宏說，支撐經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的有利條件不斷積累增多，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、潛力足、韌性好、回旋余地大，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。

　　物價(jià)就業(yè)水平更趨穩(wěn)定

　　一季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI比去年同期上漲2.1%，延續(xù)溫和上漲態(tài)勢(shì)。此外，我國首次對(duì)外公布了與國際接軌的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1至3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別為5%、5%和5.1%，分別比上年同月下降0.2、0.4和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王昌林說，近年來，我國經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能顯現(xiàn)，服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)就業(yè)的能力顯著提升。同時(shí)，城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)，也為勞動(dòng)力就業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額9.275億元，同比增長(zhǎng)9.8%。最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到77.8%，遠(yuǎn)高于去年全年58.8%的貢獻(xiàn)率。最終消費(fèi)支出已連續(xù)第五年成為中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一引擎。

　　消費(fèi)為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了“壓艙石”的重要作用，據(jù)測(cè)算，2018年我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望首次超過美國，達(dá)到40.4萬億元，成為全球最大零售市場(chǎng)。

　　新動(dòng)能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

　　統(tǒng)計(jì)顯示，一季度我國新登記企業(yè)達(dá)到了132萬戶，日均新登記企業(yè)1.47萬戶，新的市場(chǎng)主體在大量增加。

　　“這是一個(gè)非?？捎^的增量?！毙现竞暾f，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，激發(fā)了市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力。同期，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式蓬勃發(fā)展，新動(dòng)能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。一季度，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)9.6%，增長(zhǎng)幅度明顯高于規(guī)模以上工業(yè)平均增速；網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)35.4%，快遞業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)30%以上，增速繼續(xù)在加快。

　　邢志宏表示，“互聯(lián)網(wǎng)＋”促生了很多新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新活力。

　　中國進(jìn)出口貿(mào)易更趨平衡

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，一季度我國出口額3.54萬億元，增長(zhǎng)7.4%；進(jìn)口額3.21萬億元，增長(zhǎng)11.7%；貿(mào)易順差3261.8億元，收窄21.8%。

　　“今年以來，我國進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)快速增長(zhǎng)，特別是進(jìn)口增速繼續(xù)高于出口增速，順差有所收窄，進(jìn)出口更趨平衡。”邢志宏說，我國在對(duì)外貿(mào)易中，追求的是貿(mào)易平衡，這也有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　商務(wù)部研究院國際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明指出，中國不主動(dòng)追求順差，并且在不斷地?cái)U(kuò)大進(jìn)口，這為各國提供了分享中國市場(chǎng)紅利的新機(jī)會(huì)。

　　利好2

　　降準(zhǔn)！釋放4000億增量資金利好資本市場(chǎng)

　　為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，央行決定，從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。

　　降準(zhǔn)具體操作分兩步走

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，這幾類銀行目前存款準(zhǔn)備金率的基準(zhǔn)檔次為相對(duì)較高的17%或15%，借用MLF的機(jī)構(gòu)也都在這幾類銀行之中。其他存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)處在較低水平的金融機(jī)構(gòu)不在此次操作范圍。具體操作分兩步：第一步，從2018年4月25日起，下調(diào)上述幾類銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)；第二步，在降準(zhǔn)當(dāng)日，持有未到期MLF的銀行，各自按照“先借先還”的順序，用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的MLF，降準(zhǔn)釋放的資金略多于需要償還的MLF。以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當(dāng)日償還MLF約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。

　　穩(wěn)健中性貨幣政策不變

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變。此次降準(zhǔn)釋放的資金大部分用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對(duì)沖，因此，在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒有變化，保持中性。

　　中國人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　利好實(shí)體降低融資成本

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受采訪時(shí)表示，盡管覆蓋面廣，但仍屬定向降準(zhǔn)。此次降準(zhǔn)基本覆蓋主要存款類金融機(jī)構(gòu)，但明確要求用降準(zhǔn)資金置換未到期MLF，且要求多余的資金用于小微企業(yè)信貸，并在MPA中加強(qiáng)考核，因此屬于定向降準(zhǔn)，定向支持小微企業(yè)，降低其融資成本。

　　重慶市金融辦提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，全市銀行業(yè)小微企業(yè)貸款余額達(dá)6653.5億元，同比增長(zhǎng)17.4%，增速比各項(xiàng)貸款平均增速高5.2個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)銀行人士認(rèn)為，此次降準(zhǔn)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)產(chǎn)生明顯改善，促使金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“銀行降準(zhǔn)，是不是我們貸款也會(huì)變得更容易？”昨日得知銀行降準(zhǔn)的消息，在九龍坡經(jīng)營(yíng)汽配生意的屈先生不禁有些期待，最近他要建廠房擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，準(zhǔn)備向銀行貸款備貨。在市內(nèi)商業(yè)銀行人士看來，正如屈先生所期待的，降準(zhǔn)后銀行信貸額度變寬松，放款速度或?qū)⒈纫郧凹涌臁?/p>

　　“今后小微企業(yè)的業(yè)務(wù)可能更加好做。”一家城商行普惠金融事業(yè)部重慶分部人士表示，此次降準(zhǔn)或?qū)⑵鸬揭粋€(gè)“窗口”作用。隨著市場(chǎng)逐步釋放流動(dòng)性，銀行額度變得更加充分，促使增量資金投向小微企業(yè)，降低其融資成本，從而進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度。