全球面臨高通脹和貨幣政策加碼的大背景下，2022年全球經(jīng)濟(jì)前景如何？利率正?；^程中，市場會如何反應(yīng)？A股又當(dāng)如何配置？

　　聚焦到中國，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增長可能受房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響，但政策可能回暖。受益于外資涌入及投資者偏好改變，A股市場估值有望提升，且獲得不少機(jī)構(gòu)“超配”推薦。

　　從2022年開始，全球經(jīng)濟(jì)將逐漸從一個極不尋常的疫情復(fù)蘇期，過渡到一個更為正常的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。盡管正?；乃俣纫蚋鲊?jīng)濟(jì)不同而有很大差異，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為2022年全球經(jīng)濟(jì)會保持增長勢頭。

　　嘉信理財預(yù)計2022年全球經(jīng)濟(jì)增幅將達(dá)4.9%，低于2021年(5.9%)，但遠(yuǎn)高于過去50年的平均增幅(3%)，成為上世紀(jì)70年代初以來全球經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長最強勁的一年。

　　高盛認(rèn)為，得益于新冠疫情的有效控制，2022年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)強勁增長，全球GDP可能增長4.1%，也高于預(yù)期。

　　嘉信理財認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)反彈速度可能在2021年已經(jīng)觸頂。今年二季度，美國(6.7%)和英國(23.6%)的經(jīng)濟(jì)年化增長率已觸頂，歐元區(qū)(9.3%)在第三季度達(dá)到峰值。預(yù)計日本的經(jīng)濟(jì)增長將在第四季度升至今年最高水平(4.1%)。但并非所有國家的經(jīng)濟(jì)增長都已觸頂，全球最大的45個經(jīng)濟(jì)體中只有一半(占世界經(jīng)濟(jì)的88%)的經(jīng)濟(jì)增速可能在2022年放緩。預(yù)計日本、德國和挪威經(jīng)濟(jì)增長都將提速。

　　高盛認(rèn)為，在2022年的過渡期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)需求放緩，而供應(yīng)增加，增長從非常迅速轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)活動從商品重新平衡到服務(wù)業(yè)，通脹趨緩。貨幣政策從高度寬松轉(zhuǎn)向稍微正常。盡管如此，全球經(jīng)濟(jì)卻不太可能完全恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)。

　　高盛認(rèn)為，新的貨幣政策框架、更為雄心勃勃的財政政策、綠色投資以及更健康的家庭資產(chǎn)負(fù)債表，都表明總需求在更長時期內(nèi)將更為強勁。更強勁的需求，尤其是對投資的需求，以及大范圍通脹沖擊導(dǎo)致的通脹預(yù)期上升，表明全球后金融危機(jī)時代的利率水平正?；€有很長的路要走。

　　瑞銀預(yù)計，各國央行將在2022年減少緊急寬松貨幣政策，美聯(lián)儲可能在年中結(jié)束其定量寬松計劃，歐洲央行將進(jìn)一步調(diào)整債券購買計劃。英格蘭銀行、加拿大銀行和新西蘭儲備銀行將提高利率。但由于通脹和經(jīng)濟(jì)增長到明年中可能都會下降，政策制定者可能對過度緊縮的風(fēng)險持謹(jǐn)慎態(tài)度。