在A股市場4月底以來的這輪反彈中，成長風(fēng)格鋒芒漸露，與此同時周期板塊中部分資源類個股也出現(xiàn)共振上漲的態(tài)勢。機構(gòu)人士認為，中長期市場將呈現(xiàn)成長股和中小盤股走勢占優(yōu)的格局，市場也將慢慢從震蕩市走向偏成長的結(jié)構(gòu)牛市。對投資者而言，站在當前時點，需重視科創(chuàng)板的布局價值。

　　資源股表現(xiàn)突出

　　自4月底以來，A股三大股指持續(xù)反彈。從市場風(fēng)格看，科技成長再度走強，周期板塊尤其是資源股表現(xiàn)突出。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月27日至6月13日，31個申萬一級行業(yè)多數(shù)上漲，其中新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股扎堆的電力設(shè)備板塊累計漲幅接近40%，前期回調(diào)明顯的國防軍工概念累計漲幅也超過30%；電子、通信、計算機等成長板塊在此期間也出現(xiàn)較為明顯的反彈，累計漲幅均在15%以上。

　　周期行業(yè)中，汽車板塊以40.91%的漲幅位居31個申萬一級行業(yè)前列，有色金屬概念同期也實現(xiàn)了34.38%的漲幅；年內(nèi)持續(xù)走高的煤炭開采概念在此期間累計上漲近29%，6月9日該板塊指數(shù)盤中創(chuàng)下近7年來新高。值得注意的是，同為周期板塊的銀行和房地產(chǎn)近期表現(xiàn)不佳，4月27日至6月13日期間板塊指數(shù)雙雙下跌。

　　在【中泰證券(600918)、股吧】（600918）分析師張帆看來，周期股和成長股表現(xiàn)較好，之前受益于穩(wěn)增長的金融、地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，其中地產(chǎn)股回調(diào)主要是由于地產(chǎn)銷售和投資還未有明顯起色，銀行股回調(diào)主要是由于5年期LPR下調(diào)給銀行資產(chǎn)端造成一定壓力。對于汽車板塊表現(xiàn)突出的原因，張帆認為主要是政策給予了明顯支持，汽車購置稅部分減免以及購車補貼都給該行業(yè)帶來顯著利好。

　　科創(chuàng)板配置價值凸顯

　　近期成長板塊持續(xù)上漲是否意味著后市A股整體市場風(fēng)格將再迎切換？

　　“以半年維度看，A股市場成長風(fēng)格占優(yōu)?！敝行沤ㄍ叮?01066）證券首席策略官陳果直言。在陳果看來，中長期看，市場將會是成長和中小盤風(fēng)格占優(yōu)的格局，市場也將慢慢從震蕩市走向偏成長的結(jié)構(gòu)牛市?！拔磥硎袌龅淖顝娭骶€將是中小盤中有持續(xù)增長預(yù)期支撐的方向?！标惞信?。

　　不過陳果也表示，考慮到今年市場可能會有震蕩和反復(fù)，所以在成長板塊回調(diào)的時候，部分消費板塊仍有機會，消費板塊中首選汽車領(lǐng)域。

　　“如果說2019年至2021年是硬科技投資的‘1.0時代’，那么展望未來3-5年，我們認為硬科技投資進入了‘2.0時代’?！闭闵套C券（601878）首席策略分析師王楊說，“我們要尋找的新成長，正是滿足硬科技投資‘2.0時代’的一批公司，這批公司恰好映射了半導(dǎo)體、新能源、國防、數(shù)字經(jīng)濟、專精特新、生物醫(yī)藥等方向的子領(lǐng)域更迭?！?/p>

　　從配置角度出發(fā)，王楊還強調(diào)了科創(chuàng)板的配置價值，并認為站在當前時點，科創(chuàng)板進入牛市初期?！翱苿?chuàng)板盈利高速增長，2022年和2023年盈利增速均有望超30%。與此同時，科創(chuàng)板估值觸底，目前科創(chuàng)板平均市盈率(TTM)接近2012年創(chuàng)業(yè)板水平。此外，基金對科創(chuàng)板配置較低，截至一季度末，科創(chuàng)板占基金配置的比例約為5%，同樣接近2012年創(chuàng)業(yè)板水平?！蓖鯒钫f。

　　陳果也認為，在成長風(fēng)格占優(yōu)的背景下，科創(chuàng)板需要得到戰(zhàn)略性重視。“從基本面、資金情緒和政策環(huán)境三個維度考量，當前的科創(chuàng)板和2012年的創(chuàng)業(yè)板有三大共同點：一是盈利領(lǐng)跑全市場，且科創(chuàng)板成分股主要分布在新經(jīng)濟方向，受原材料價格上漲影響較小，后續(xù)將受益于需求爆發(fā)，預(yù)計科創(chuàng)板盈利將保持強勢；二是估值位于歷史底部，資金將持續(xù)流入；三是目前處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，鼓勵科創(chuàng)的相關(guān)政策頻繁推出?！标惞硎尽?/p>

　　對于成長板塊后市表現(xiàn)，也有業(yè)內(nèi)人士提出相對謹慎的觀點。信達證券策略首席分析師樊繼拓認為，期待成長板塊整體凈資產(chǎn)收益率(ROE)再次上行的難度較大，目前只能將成長股行情界定為一個較大級別的季度反彈行情。