量化新規(guī)強調(diào)“四個突出”

　　提升監(jiān)管針對性有效性

　　4月12日，中國證監(jiān)會舉行線下新聞發(fā)布會。發(fā)布會上，證監(jiān)會市場監(jiān)管一司司長張望軍表示，《證券市場程序化交易管理規(guī)定(試行)》(下稱《管理規(guī)定》)堅持“趨利避害、突出公平、有效監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的思路，強調(diào)“四個突出”，提升程序化交易監(jiān)管的針對性和有效性。

　　一是突出維護公平。張望軍表示，立足中小投資者數(shù)量眾多這個最大的國情市情，針對程序化交易在信息、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，《管理規(guī)定》在報告管理、交易監(jiān)管、系統(tǒng)安全、差異化收費等方面明確一系列要求，切實維護市場交易公平性，管控好消極影響，發(fā)揮其積極作用，促進程序化交易規(guī)范健康發(fā)展。

　　二是突出全鏈條監(jiān)管。張望軍說，事前，落實“先報告、后交易”要求，程序化交易投資者要提前報告賬戶基本信息、資金信息、交易策略等內(nèi)容。技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)當符合證券交易所規(guī)定，相關(guān)機構(gòu)應(yīng)當制定專門的合規(guī)風控制度。事中，證券交易所對程序化交易實行實時監(jiān)測，制定針對性的異常交易監(jiān)控標準。證券公司要全面落實客戶管理責任。事后，強化自律管理與行政監(jiān)管的銜接，明確違法違規(guī)行為的責任追究。

　　三是突出監(jiān)管重點?！豆芾硪?guī)定》要求由證券交易所明確高頻交易認定標準，可對高頻交易實行差異化收費，并從嚴管理其異常交易行為。同時明確投資者在進行高頻交易前，應(yīng)當額外報告系統(tǒng)測試情況、系統(tǒng)故障應(yīng)急方案等信息。

　　四是突出系統(tǒng)施策。《管理規(guī)定》是程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排，明確了證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會的職責分工，授權(quán)證券交易所、行業(yè)協(xié)會細化業(yè)務(wù)規(guī)則和具體措施，逐步構(gòu)建行政監(jiān)管和自律管理相互銜接的立體化規(guī)則體系。

　　張望軍還回應(yīng)了北向投資者程序化交易的監(jiān)管安排。他表示，《管理規(guī)定》堅持“內(nèi)外資一致的原則”，作出了兩方面安排，包括內(nèi)外資均納入交易報告制度、執(zhí)行同樣的交易監(jiān)控標準。

　　張望軍表示，去年9月以來，證券交易所已經(jīng)建立實施程序化交易報告制度。目前，包括公募、私募、券商和QFII在內(nèi)的各類投資者已納入報告范圍，北向投資者作為內(nèi)地市場的參與者，也應(yīng)納入報告制度。

　　“目前，我們已研究形成針對北向投資者信息報告的初步思路?！睆埻姳硎荆趫蟾鎯?nèi)容上，與內(nèi)地投資者總體保持一致，包括賬戶基本信息、資金信息、交易策略等。在報告路徑上，考慮先由投資者向香港經(jīng)紀商報告，再轉(zhuǎn)由港交所通過滬深港通監(jiān)管合作安排，提供給滬深交易所。在實施安排上，將為存量投資者設(shè)置過渡期，存量投資者在過渡期內(nèi)完成報告即可，新增投資者需在完成報告后，才能開展程序化交易。

　　他提及，現(xiàn)行交易監(jiān)控標準并不區(qū)分內(nèi)外資，對所有投資者都是適用的。對于北向投資者程序化交易進行監(jiān)測監(jiān)管，也將適用與內(nèi)地投資者相同的監(jiān)控標準。對于北向程序化交易的異常交易行為，滬深交易所將提請港交所進行協(xié)查，并對投資者采取相關(guān)監(jiān)管措施。

　　“對北向程序化交易進行監(jiān)管不是對北向投資者另眼相看，也不是區(qū)別對待，而是一視同仁，切實維護各類投資者交易和監(jiān)管公平性?！睆埻娬f，北向投資者程序化交易監(jiān)管涉及香港和內(nèi)地監(jiān)管安排。下一步，證監(jiān)會將進一步加強跨境監(jiān)管合作，推動證券交易所制定切實可行的方案，盡快出臺具體規(guī)定，促進北向程序化交易監(jiān)管制度落地實施。