5月24日，備受市場矚目的《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》和《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》正式發(fā)布，證監(jiān)會此舉堪稱重拳出擊，為規(guī)范上市公司股東和高管的股份減持行為立下規(guī)矩。這兩部新規(guī)自發(fā)布之日起即施行。

　　新規(guī)提升法律位階封堵減持套利空間

　　此次證監(jiān)會出臺的兩部新規(guī)首次以規(guī)章形式發(fā)布，在法律位階上得到顯著提升，增強(qiáng)了權(quán)威性和約束力。其核心內(nèi)容包括嚴(yán)格規(guī)范大股東減持、有效防范繞道減持、細(xì)化違規(guī)責(zé)任條款等。這意味著，大股東尤其是控股股東、實際控制人的減持行為將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管，繞道減持的通道也被有效封堵。

　　新規(guī)針對大股東通過轉(zhuǎn)融通出借、融券賣出、衍生品交易等方式的繞道減持套利空間進(jìn)行了全面梳理，切斷了各類監(jiān)管盲點，維護(hù)了市場公平交易秩序。這對于建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場具有重要意義。華泰證券認(rèn)為，相關(guān)規(guī)則有助于強(qiáng)化市場公平，推動資本市場的投資功能進(jìn)一步發(fā)揮，有助于對耐心資本和長期資本的培育與發(fā)展。國泰君安表示，上述減持新規(guī)正式稿通過更為細(xì)化和嚴(yán)格的監(jiān)管措施，封堵減持套利空間，維護(hù)市場交易秩序，建設(shè)A股市場良性生態(tài)。

　　新規(guī)助力A股良性發(fā)展凈減持規(guī)模料再創(chuàng)新低

　　事實上，在證監(jiān)會的持續(xù)高壓監(jiān)管之下，上市公司股東減持規(guī)模已經(jīng)處在歷史低位。自去年年中以來，A股產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的下降。據(jù)平安證券統(tǒng)計，截至今年5月26日，2024年重要股東凈減持規(guī)模約68億元，而2022年與2023年則分別超4200億元與3300億元，表明政策效果明顯。在新規(guī)的進(jìn)一步約束下，2024年的凈減持規(guī)模有望再創(chuàng)新低。

　　新規(guī)是對新"國九條"相關(guān)要求的落實，體現(xiàn)了證監(jiān)會維護(hù)公平、從嚴(yán)規(guī)范的監(jiān)管理念。這不僅有助于穩(wěn)定市場交易預(yù)期，也為A股市場的長期健康發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。在嚴(yán)監(jiān)管和改革舉措的共同作用下，A股有望走出一條高質(zhì)量發(fā)展之路，為實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更有力的支持。