城投債是什么意思？城投債，也被稱為準(zhǔn)市政債券，主要用于區(qū)分不同發(fā)行主體發(fā)行的債券。其中地方投融資平臺是城投債的發(fā)行主體，不含城投債的信用債券是產(chǎn)業(yè)債券的發(fā)行主體。目前，城投債的參與者被視為地方政府債券，但實際上，城投債的本質(zhì)是企業(yè)債券和非金融企業(yè)債券。

　　城投債有哪些風(fēng)險？

　　1.技術(shù)違約

　　技術(shù)違約是指產(chǎn)品到期時，當(dāng)?shù)卣脚_未能募集資金贖回，導(dǎo)致逾期或延遲贖回。但對于技術(shù)違約，地方政府平臺還是會在一定時間內(nèi)完成支付，不會出現(xiàn)實質(zhì)性違約。

　　城投債技術(shù)違約概率小，違約后還款意愿通常較強。

　　2.實質(zhì)性違約

　　實質(zhì)性違約一般發(fā)生在區(qū)域金融實力不足、行政級別較低、負(fù)債率較高的地區(qū)，或者是低等級、中低等級的城投債。

　　城投債是由地方各級政府融資平臺發(fā)行的債券，在銀行與交易所之間發(fā)行和流通。從發(fā)行主體的角度來看，城投債的發(fā)行主體主要是省市，大部分是AA及以上。

　　此外，大部分城投債是地方政府的隱性債務(wù)。如果出現(xiàn)違約，將對政府的公信力產(chǎn)生不利影響。因此，總體而言，城投債的風(fēng)險相對較低，違約風(fēng)險小于產(chǎn)業(yè)債券。目前，產(chǎn)業(yè)債券出現(xiàn)了許多實質(zhì)性違約，但城投債幾乎沒有實質(zhì)性違約。

　　城投債和市政債務(wù)的區(qū)別：

　?。?）發(fā)行的本質(zhì)不同。城投債類似于公司債券。為城市基本建設(shè)發(fā)行的公司債券和市政債券是由地方政府發(fā)行的，有自己的信用承諾。

　?。?）不同發(fā)行主體：城投債是地方投融資平臺發(fā)行的；市政債務(wù)是地方政府和地方事業(yè)單位發(fā)行的。

　　（3）投資風(fēng)險不同：城市投融資基礎(chǔ)設(shè)施較多。地方投融資平臺發(fā)行的政府債券以政府信用為基礎(chǔ)，城投債的風(fēng)險高于市政債券。

　　（4）發(fā)行目的不同：城投債主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施和公益項目，市政債主要在于交通、教育、醫(yī)院、污水處理系統(tǒng)等地方公共設(shè)施建設(shè)。

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