教育市場持續(xù)高速發(fā)展，政策+互聯(lián)網(wǎng)將打開教育增量市場。近20 年來，我國教育市場持續(xù)高速發(fā)展。具體來看，教育經(jīng)費增速始終保持在15%以上，且國家財政性教育經(jīng)費占GDP 的比重也穩(wěn)步提高。然而，政策上掣肘以及線下教育的天然不足限制了教育行業(yè)的更快發(fā)展。好在目前政策破冰已有端倪，且在線教育的快速發(fā)展也解決了線下教育的種種不足，我們相信這些良性趨勢將打開教育行業(yè)的巨大增量市場。

　　在線教育方興未艾，未來發(fā)展空間巨大。在BAT、網(wǎng)易、新浪、360 等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛推出各自的在線教育產(chǎn)品的背景下，中國在線教育于2013 年正式拉開帷幕。隨后，資本開始大批涌入，并使得在線教育市場進入高速發(fā)展期。目前行業(yè)：仍處于早期的發(fā)展階段(大量投資集中于早期(天使、A 輪));參與者處在跑馬圈地狀態(tài)(市場集中度低);資產(chǎn)證券化程度較低。我們認為“內(nèi)生+外延”的齊頭并進將是在線教育公司未來發(fā)展的主旋律，因此我們看好在細分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的公司，以及擁有資本優(yōu)勢的上市公司。