機(jī)械制造：持續(xù)推薦國企改革 薦10股 2015-04-06 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：王華君 陳顯帆

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　1、核心組合：中聯(lián)重科、天奇股份、江南嘉捷；海特高新、威海廣泰、鼎漢技術(shù)、南風(fēng)股份、洪都航空、廣船國際、中鼎股份本周提升江南嘉捷推薦次序；軍民深度融合持續(xù)重點(diǎn)推薦海特高新、威海廣泰。

　　注：核心組合按照重點(diǎn)推薦程度排序，前3個(gè)為近期推薦力度最大個(gè)股。

　　上周銀河機(jī)械軍工核心組合收益率為7.1%，2015年至今累計(jì)收益率為53.9%；上周滬深300指數(shù)漲幅5.0%，申萬機(jī)械指數(shù)6.4%，申萬國防軍工指數(shù)5.3%。

　　2、其余核心股池：中國北車、中國南車、中國重工、中國船舶、臥龍電氣、中集集團(tuán)、三一重工、柳工、上海機(jī)電、廣日股份、四川九洲、利君股份、天地科技、鄭煤機(jī)、北方創(chuàng)業(yè)、康尼機(jī)電、博林特、雙環(huán)傳動、隆華節(jié)能、濰柴重機(jī)、新天科技、機(jī)器人、國睿科技、四創(chuàng)電子、晉西車軸、海陸重工、長榮股份、富瑞特裝。

　　3、上周觀點(diǎn)/報(bào)告：

　　【康尼機(jī)電】深度報(bào)告（34頁）：“一帶一路”標(biāo)的；軌道交通車輛門系統(tǒng)龍頭，新能源汽車、工業(yè)4.0等拓展打開成長空間。

　　【富瑞特裝】

　　深度報(bào)告（50頁）：LNG全產(chǎn)業(yè)鏈裝備龍頭；2015年新興業(yè)務(wù)將取得突破，維持推薦。

　　【軍民融合】《軍民融合深度發(fā)展2015專項(xiàng)行動實(shí)施方案》出臺，持續(xù)推薦海特高新、威海廣泰。

　　【天地科技】業(yè)績保持平穩(wěn)彰顯央企實(shí)力；未來將持續(xù)受益于央企改革；持續(xù)推薦。

　　【中聯(lián)重科】業(yè)績加速下滑，手握大量現(xiàn)金積極轉(zhuǎn)型+“一帶一路”提升估值水平，維持推薦。

　　【濰柴重機(jī)】收入超歷史最好水平，業(yè)績拐點(diǎn)向上未來彈性大；有望受益全面深化改革，維持推薦。

　　【北方創(chuàng)業(yè)】鐵路貨車需求不足一季報(bào)業(yè)績預(yù)虧；靜待兵器集團(tuán)“無禁區(qū)”改革推進(jìn)。

　　4、上周調(diào)研/交流：

　　【海特高新】軍民融合、信息安全、通用航空3重主題，和中電科29所戰(zhàn)略合作提升公司戰(zhàn)略層次；未來發(fā)展?jié)摿薮?；持續(xù)堅(jiān)定推薦。

　　【江南嘉捷】20倍的小市值工業(yè)4.0標(biāo)的，便宜+轉(zhuǎn)型+好收益；持續(xù)強(qiáng)推，詳見深度報(bào)告。

　　【康力電梯】現(xiàn)金流良好，服務(wù)機(jī)器人潛力巨大，今年業(yè)績有望增長30%以上，推薦。

　　【臥龍電氣】南陽防爆核電軍工業(yè)務(wù)有望超預(yù)期，持續(xù)重點(diǎn)推薦;

　　【中聯(lián)重科】一帶一路龍頭，農(nóng)機(jī)、環(huán)衛(wèi)設(shè)備持續(xù)高增長，公司價(jià)值重估空間大，持續(xù)重點(diǎn)推薦。

　　5、本周調(diào)研/交流：

　　【中集集團(tuán)】18倍的“一帶一路”龍頭，未來受益互聯(lián)網(wǎng)和自貿(mào)區(qū)建設(shè)；4月8日（周三）深圳調(diào)研，歡迎參加。

　　6、近期重點(diǎn)關(guān)注：（1）“一帶一路”愿景和行動公布，落實(shí)于高鐵、核電、工程機(jī)械、軍工船舶等板塊。（2）國企改革主題投資：推薦天地科技、廣船國際、四川九洲、濰柴重機(jī)、安徽合力、大西洋等。（3）軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，實(shí)施方案出臺；國防軍工板塊重點(diǎn)推薦3大3小：洪都航空、廣船國際、中國重工；海特高新、威海廣泰、四川九洲。（4）工業(yè)4.0：持續(xù)推薦天奇股份、雙環(huán)傳動、機(jī)器人、博林特等。（5）環(huán)保主題：重點(diǎn)推薦天地科技、中鼎股份、天奇股份；其余南風(fēng)股份、海陸重工、富瑞特裝等。（6）核電重啟進(jìn)程加快，重點(diǎn)推薦南風(fēng)股份、大西洋、中鼎股份，關(guān)注博林特。（7）鐵路設(shè)備：重點(diǎn)推薦鼎漢技術(shù)、康尼機(jī)電，關(guān)注中國南車、中國北車、北方創(chuàng)業(yè)。（8）無人機(jī)/通用航空：持續(xù)推薦洪都航空、海特高新、威海廣泰、四川九洲，關(guān)注宗申動力、川大智勝。