周期品關(guān)注環(huán)保帶來的供給收縮:化工品旺季為每年4/5月、9/10月,2016年四季度化工淡季不淡,在國家供給側(cè)改革下,多數(shù)產(chǎn)品供給受到抑制、產(chǎn)品價格大幅上漲。化工品的外部性很強,在國家環(huán)保趨嚴(yán)的大形勢下,我們精選環(huán)保造成供給收縮這一主線,重點看好有進(jìn)一步產(chǎn)能收縮可能的農(nóng)藥、炭黑、橡膠助劑等高污染行業(yè)龍頭,選股思路可精練為“國企強于非國企”和“龍頭強于非龍頭”。 　　周期品漲價下部分化工品景氣度提升:周期漲價趨勢下,部分化工品景氣度提升,包括純堿(雙環(huán)科技、三友化工)、尿素(湖北宜化、華魯恒升)、農(nóng)藥(輝豐股份、湖南海利、揚農(nóng)化工、長青股份、利爾化學(xué))、橡膠助劑及炭黑(陽谷華泰、黑貓股份)、粘膠(三友化工、中泰化學(xué))。 　　非周期品:國內(nèi)化工品強項在于大宗品,精細(xì)化工品全球競爭力尚有進(jìn)步空間,尤其是新材料、電子化學(xué)品領(lǐng)域。新材料范圍廣闊,新型纖維、新型膜材料、新能源化學(xué)品、3D打印材料、氫材料、信息材料和石墨烯等方面是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點領(lǐng)域。在全球電子產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移浪潮中和國家芯片國產(chǎn)化趨勢下,電子化學(xué)品是化工領(lǐng)域的明星方向,具體包括超凈高純試劑、光刻膠、電子氣體、新型膜材料、環(huán)氧塑封料等。其他看好方向還包括汽車用精細(xì)化工品、二胎時代紙尿褲用丙烯酸和ES纖維等。 　　非周期品中部分化工公司成長性突出:精細(xì)化工品中,挖掘成長性突出的公司,我們建議關(guān)注新材料(萬潤股份、國恩股份、新綸科技)、食品添加劑(金禾實業(yè))、食用鹽及天然氣(云南能投)。 　　鈦白粉價格再次上漲:3月4日龍蟒佰利宣布公司各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)800元人民幣/噸,對國際各類客戶上調(diào)100美元/噸。近三個月以來,公司鈦白粉報價累計上調(diào)超3000元/噸。 　　氨綸價格上漲:受原料價格上漲的影響,氨綸生產(chǎn)成本壓力較大,廠家紛紛于3月初調(diào)漲2000-3000元/噸,目前20D氨綸市場主流報價在42000-44000元/噸,30D氨綸主流報價至39000-41000元/噸,40D氨綸主流報價在34000-36000元/噸,廠家低價明顯惜售。 　　產(chǎn)品價格漲跌幅:本周價格漲幅前五分別為螢石、百草枯、R22、NYMEX天然氣、石腦油和氨綸,跌幅前五分別為丁腈橡膠、丁二烯、乙二醇、甘氨酸和純苯。 　　風(fēng)險提示:產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險、環(huán)保政策低于預(yù)期的風(fēng)險等。