投資要點：

　　行業(yè)動態(tài)&公司新聞2019年1-7月全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成總產(chǎn)量同比增長0.09%蒙牛推全新酸奶品牌“減法生活”大包粉進口成本大增或助推國產(chǎn)奶源價格上漲好想你“搖一搖”新品亮相上市公司重要公告安井食品：發(fā)布關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲得中國證監(jiān)會受理的公告今世緣：發(fā)布關(guān)于新建五萬噸陶壇酒庫的公告湯臣倍?。喊l(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸母凈利潤同比增長5-25%行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤乳制品方面，生鮮乳價格繼續(xù)小幅攀升。截至2019年10月2日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為3.75元/公斤，環(huán)比微增0.5%，同比上漲7.8%。

　　肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格去年年初開始下跌，至去年5月份跌至相對低點，隨后開始探底回升并且延續(xù)漲價趨勢，豬肉價格已創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　截至9月20日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到63.46元/千克、28.26元/千克、38.28元/千克，分別同比變動146.83%、100.00%、80.57%，同比均有明顯增幅，價格繼續(xù)小幅攀升，長期來看豬價整體仍將維持高位。

　　本周市場表現(xiàn)回顧近五個交易日滬深300指數(shù)下跌0.72%，食品飲料板塊下跌2.09%，行業(yè)跑輸市場1.37個百分點，位列中信29個一級行業(yè)中下游。其中，白酒下跌2.86%，其他飲料下跌1.90%，食品下跌0.42%。

　　個股方面，金達威、三全食品以及貝因美漲幅居前，來伊份、三只松鼠及威龍股份跌幅居前。

　　投資建議10月步入三季報披露和秋糖會反饋期，通過渠道反饋我們預(yù)計高端白酒仍將保持穩(wěn)健增速。由于近期貴州茅臺頻出多項政策平抑終端零售價格，其中包括提前執(zhí)行四季度計劃、增加直營投放的力度以及加大渠道檢查力度，使得十一期間批價有所回落。我們認為對于批價回落應(yīng)當(dāng)理性看待，渠道的扁平化管理將有助于公司更好的控制價格、庫存及發(fā)貨節(jié)奏，促進市場真實需求消費，使公司及整個行業(yè)有序發(fā)展。在大眾品方面，雖然中報顯示部分細分領(lǐng)域龍頭業(yè)績不達預(yù)期，但對于消費品我們建議將時間軸拉長，不要過度放大由于短期經(jīng)營瑕疵所帶來的業(yè)績波動。綜上，我們?nèi)越o予行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。