要求歐佩克幫助拯救美國石油行業(yè)，不是美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）“美國能源主導(dǎo)地位”愿景的一部分。特朗普在促成沙特阿拉伯與俄羅斯之間達(dá)成一項協(xié)議、以結(jié)束一場破壞性的價格戰(zhàn)中所扮演的角色，原本是為了提振油價。

　　然而，由于無法克服冠狀病毒導(dǎo)致的全球需求銳減，該協(xié)議最終以失敗告終，隨之而來的是頁巖革命，這場革命將美國轉(zhuǎn)變?yōu)槿蜃畲蟮氖蜕a(chǎn)國。

　　決定性的時刻到來了，交易員們稱之為“黑色星期一”的這一天，美國原油價格史上首次跌至零以下，這讓那些態(tài)度強(qiáng)硬的石油企業(yè)高管們也在思考，被迫支付買家一筆費用讓他們買走石油的行業(yè)如何才能復(fù)蘇。

　　頁巖氣的增長讓特朗普吹噓美國減少了對中東石油的依賴，也讓他得以放手制裁從伊朗到俄羅斯的能源出口國，但現(xiàn)在卻陷入了困境。美國石油生產(chǎn)企業(yè)（其中許多成本高于國際競爭對手）陷入嚴(yán)重困境，它們請求美國政府通過削減外國石油進(jìn)口，或?qū)⑺鼈兗{入冠狀病毒救助計劃，以避免破產(chǎn)和失業(yè)，從而減輕痛苦。

　　包括得克薩斯州的特德 克魯茲（Ted Cruz）在內(nèi)的產(chǎn)油州參議員正懇求美國政府將國內(nèi)能源生產(chǎn)商納入破產(chǎn)企業(yè)的信貸安排。他們在周二發(fā)出的一封信中表示，這可能是“維持國內(nèi)能源生產(chǎn)”與“削減更多美國就業(yè)崗位，重新依賴外國石油資源”之間的區(qū)別。

　　現(xiàn)在看來，某種形式的支持是不可避免的。但無論采取何種形式，美國頁巖氣行業(yè)的衰退都可能與近年來的崛起一樣令人震驚。

　　截至2019年底，美國石油產(chǎn)量達(dá)到近1300萬桶/日，這是美國第三年實現(xiàn)增產(chǎn)，從而使該國能夠滿足不斷擴(kuò)張的全球經(jīng)濟(jì)每年新增的石油需求總量。自2008年以來，美國石油產(chǎn)量翻了一番多。

　　但據(jù)美國能源情報署（EIA）稱，到2021年，產(chǎn)量將降至1100萬桶/日。美國最大頁巖油生產(chǎn)商之一先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）的負(fù)責(zé)人斯科特 謝菲爾德（Scott Sheffield）在美國斡旋的沙俄協(xié)議達(dá)成前對英國《金融時報》表示，以每桶10美元的價格，產(chǎn)量將降至每日700萬桶，這意味著產(chǎn)量降幅將超過歐佩克第二大產(chǎn)油國伊拉克的總產(chǎn)量。謝菲爾德表示，即使油價為每桶35美元，日產(chǎn)量最終也將減少300萬桶。

　　這對特朗普在今年1月的國情咨文（State of the Union）演講中宣布的讓美國實現(xiàn)“能源獨立”的行業(yè)來說，將是一個沉重打擊。美國能源情報署預(yù)測，到4月份，隨著油價大幅下跌，美國將“在2020年第三季度重新成為原油和石油產(chǎn)品的凈進(jìn)口國”。

　　哈佛大學(xué)肯尼迪學(xué)院（Kennedy School）地緣政治項目主管梅根 奧沙利文（Meghan O’sullivan）表示，頁巖氣革命“改變了全球戰(zhàn)略環(huán)境，使其更有利于美國利益”，從而在國際上對美國起到了支撐作用。

　　“全球能源豐富在很大程度上是由于美國頁巖氣……幫助了美國的盟友，但總體上傾向于傷害其對手，從伊朗到俄羅斯，再到委內(nèi)瑞拉，”她補(bǔ)充道。

　　在選舉年，石油危機(jī)的經(jīng)濟(jì)后果可能對特朗普造成損害。為大型石油公司服務(wù)的游說團(tuán)體美國石油協(xié)會（American Petroleum Institute）稱，該行業(yè)占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%，盡管其他估計較為溫和。美國國會研究服務(wù)中心（Congressional Research Service）最近的一份報告稱，石油在美國貿(mào)易逆差中所占比例已從2010年12月的近一半，降至2019年12月的- 0.1%。

　　隨著從?？松梨冢‥xxonMobil）到大陸資源（Continental Resources）等大型石油生產(chǎn)商大幅削減資本支出或承諾減產(chǎn)，這些收益現(xiàn)在受到質(zhì)疑。根據(jù)能源咨詢公司Rystad Energy，該行業(yè)已經(jīng)從今年約1300億美元的計劃支出中削減了約530億美元。能源數(shù)據(jù)公司Enverus的數(shù)據(jù)顯示，過去四周，在美國頁巖油田運營的鉆井平臺數(shù)量下降了40%。EIA稱，同期產(chǎn)量下降了90萬桶/日。

　　最近數(shù)日，油價已反彈至每桶近20美元，但仍不到多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商實現(xiàn)盈虧平衡所需價格的一半，因此，更大的損失是不可避免的。咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie的分析師瑞安 杜曼（Ryan Duman）表示，到2020年底，美國石油日產(chǎn)量可能減少200萬至300萬桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2015年至2016年油價暴跌期間的損失。他補(bǔ)充稱：“（而且）企業(yè)在進(jìn)入此次衰退時的狀況要脆弱得多?！?/p>

　　4月1日，惠廷石油公司（Whiting Petroleum）成為此次危機(jī)中第一家申請破產(chǎn)保護(hù)的大型頁巖油生產(chǎn)商。

　　隨著石油鉆機(jī)閑置，從壓裂工人到運輸?shù)恼麄€供應(yīng)鏈將首當(dāng)其沖。生產(chǎn)商近90%的資本支出都用于支付油田服務(wù)公司的實際工作費用。世界三大服務(wù)提供商倫貝謝（Schlumberger）、貝克休斯（Baker Hughes）和哈里伯頓（Halliburton），現(xiàn)在都在削減自己的支出。

　　分析師馬修·菲茨西蒙斯（Matthew Fitzsimmons）說，這個行業(yè)可能會失去多達(dá)22萬個工作崗位。

　　痛苦將從跨國集團(tuán)延伸到本地運營商。惠廷的文件列出了25個尚未付款的承包商。斯倫貝謝欠下900萬美元。北達(dá)科他州的家族企業(yè)CS Welding欠下150萬美元。

　　該行業(yè)在如何應(yīng)對問題上存在分歧。代表大型石油商的美國石油協(xié)會（API）堅持認(rèn)為，自由市場應(yīng)該起主導(dǎo)作用。小型頁巖氣生產(chǎn)商的高管不同意這一觀點，他們表示，規(guī)模較大的競爭對手樂于看到危機(jī)蔓延，以便搶購受損資產(chǎn)。

　　一些人繼續(xù)指責(zé)外國石油供應(yīng)商，那些滿載沙特原油的船只駛向美國，盡管石油供應(yīng)過?？赡軙嚎迨托袠I(yè)的物流設(shè)施。

　　哈羅德 哈姆（Harold Hamm）是特朗普的密友，經(jīng)營著大陸資源公司（Continental Resources），他希望對石油進(jìn)口征收關(guān)稅。其他生產(chǎn)商則要求獲得稅收抵免或政府來購買他們的原油。德州監(jiān)管機(jī)構(gòu)正就是否恢復(fù)一個已有數(shù)十年歷史的機(jī)制來實施產(chǎn)量限制展開辯論。

　　Tudor Pickering公司的馬修·波蒂略（Matthew Portillo）表示：“這將是一場曠日持久的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。”他預(yù)計，在頁巖地區(qū)目前的幾十家運營商中，只有10到15家能夠存活下來。

　　更長期的問題是，隨著頁巖氣行業(yè)的整合和實力較弱的公司被淘汰出局，頁巖氣行業(yè)能否再次實現(xiàn)增長。

　　2015-2016年，頁巖氣生產(chǎn)商通過削減成本近50%，并吸引投資者為一個引人注目的新增長階段提供擔(dān)保，在較早前的一場沙特石油價格戰(zhàn)中勝出。隨著歐佩克開始再次減產(chǎn)，美國石油日產(chǎn)量在短短3年半的時間里躍升了近400萬桶。

　　但這種成功掩蓋了華爾街對這個似乎將產(chǎn)出增長置于盈利能力之上的行業(yè)日益增長的失望。頁巖氣行業(yè)的高管們可能會將他們的困境歸咎于這場大流行和沙特，但投資者已經(jīng)對該行業(yè)產(chǎn)生了反感。這一次削減成本將困難得多。

　　一些投資者認(rèn)為，亟需對頁巖氣行業(yè)進(jìn)行另一輪嚴(yán)格的整合。破產(chǎn)和收購將使這些頁巖油企落入更少的人手中，但卻有能力進(jìn)入更富裕的市場：?？松梨冢‥xxonMobil）、雪佛龍（Chevron）和其他幾家大型獨立生產(chǎn)商擁有實力挺過低迷期。

　　RS能源集團(tuán)（RS Energy Group）的安德魯 吉利克（Andrew Gillick）表示：“華爾街目前正在建立的交易，關(guān)注的是那些能夠在此次危機(jī)中幸存下來，并在大宗商品價格上漲中獲利的生產(chǎn)商?！?/p>

　　那些押注頁巖氣產(chǎn)業(yè)萎縮和產(chǎn)量下降的人可能會迎來100美元油價的新時代，但他們可能會失望。

　　沙特和俄羅斯政府將密切關(guān)注頁巖氣的困境，著眼于奪取更大的市場份額，并最終實現(xiàn)價格反彈。特朗普本月成為推動歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的關(guān)鍵中間人，這一具有諷刺意味的舉動，可能會讓那些鼓勵克里姆林宮擺脫對石油依賴的俄羅斯高層感到高興。

　　讓美國卷入這筆交易也符合沙特的利益。獨立石油分析師阿納斯·阿爾哈吉（Anas Alhajji）表示，特朗普的介入“最終扼殺了”美國國會所謂的“NOPEC”立法，該立法將使歐佩克產(chǎn)油國在美國面臨反壟斷訴訟。他說：“事實上，支持歐佩克+協(xié)議的美國總統(tǒng)是對NOPEC”的最后一擊?！?/p>

　　然而，盡管沙特和俄羅斯都將從頁巖氣合同中獲益，但這對它們來說并非沒有風(fēng)險。

　　美國政策制定者將油價暴跌歸咎于沙特，而不是特朗普。油價下跌持續(xù)的時間越長，針對沙特的措施就越有可能出臺?！拔覜]看到美國人對外國石油供應(yīng)的態(tài)度有什么大的改變，從總統(tǒng)到美國公民，美國人都希望盡量減少，”奧沙利文表示。石油州參議員威脅要撤回對沙特的軍事援助。已經(jīng)在美國能源制裁下怒不可遏的莫斯科可能會發(fā)現(xiàn)，油價下跌會讓華盛頓更容易施加更多限制。

　　如果油價開始攀升，華爾街這次可能不太可能向頁巖行業(yè)企注入現(xiàn)金，但要想油價反彈至沙特平衡預(yù)算所需的80美元水平，就另當(dāng)別論了。頁巖氣行業(yè)還能再次實現(xiàn)增長——只要價格合適。

　　“如果俄羅斯和沙特阿拉伯認(rèn)為他們可以關(guān)閉頁巖氣區(qū)塊，那他們就錯了，”美國外交關(guān)系委員會的Amy Myers Jaffe說：“他們能做的就是改變所有權(quán)?！?/p>