【銅】

　　銅：周末夜盤銅價小幅上漲，總體延續(xù)區(qū)間波動。由目前情況看下游需求逐步恢復，物流較前期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，銅材企業(yè)庫存積壓得到緩解，但仍未恢復到正常狀態(tài)。美元總體延續(xù)階段性弱勢。LME庫存延續(xù)下降，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水;上期所庫存上周下降1.28萬噸。至4.1萬噸。短期銅價可能區(qū)間波動，中長期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。

　　【鋅】

　　鋅：周末夜盤鋅價小幅上漲，跟隨有色集體走強。隨著國內(nèi)疫情得到控制，下游生產(chǎn)逐步恢復，需求有望恢復正常，市場預期也隨之發(fā)生改變。LME庫存小幅下降，現(xiàn)貨輕微貼水。歐洲冶煉減產(chǎn)對供應的影響尤在。短期鋅價可能震蕩整理，建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

　　【鋁】

　　鋁：鋁價反彈。產(chǎn)業(yè)上，5月26日國內(nèi)電解鋁社會庫存98萬噸，延續(xù)去庫1.2萬噸，下游有序復蘇。供應端，5月氧化鋁產(chǎn)能逐步增加，電解鋁供應保持穩(wěn)定，加工企業(yè)復工有序展開，華東無錫等地區(qū)物流運輸已經(jīng)有效恢復。需求端，目前國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比保持增長，下游鋁型材、再生鋁合金、鋁線纜企業(yè)開工好轉(zhuǎn)，4月鋁材出口同比也增加明顯。整體上，下游需求逐步復蘇，建議選擇逢低做多為主。

　　【鎳】

　　鎳：鎳價延續(xù)走強。目前海外市場純鎳供應偏緊格局暫未改，海外鎳庫存依然偏低水平。國內(nèi)目前純鎳進口已轉(zhuǎn)為盈利，但國內(nèi)電解鎳供應預計增加，印尼等進口鎳鐵量回落，高冰鎳和濕法中間品供應增加，國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)能逐步釋放，近期國內(nèi)物流運輸已經(jīng)有一定程度改善。不銹鋼方面，下游需求有回暖預期，但仍受疫情影響，消費略顯不足。整體上，供應寬松，需求待恢復，鎳價高位波動為主。

　　【錫】

　　錫：錫價大幅反彈。海外市場錫錠進口窗口持續(xù)打開，5月國內(nèi)進口錫明顯增加。海外市場東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量已基本恢復，但其它地區(qū)仍存在干擾。國內(nèi)在緬甸拋儲備后錫精礦進口明顯增加，目前國內(nèi)精煉錫產(chǎn)能經(jīng)過檢修后預計提升，進口錫錠帶來供給寬松預期，半導體等消費較好，下游加工企業(yè)受到物流效率限制，國內(nèi)錫錠庫存維持低位水平或支撐價格。整體上，錫價供應寬松預期，滬錫區(qū)間寬幅波動。