在過去的一個交易周，可轉(zhuǎn)債創(chuàng)造了多項歷史記錄，整個市場的成交近5000億元，遠超以往；許多可轉(zhuǎn)換債券的成交是其股票成交額的100多倍。

　　10月26日，可轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)火爆，且可轉(zhuǎn)債行情冰火兩重天。包括銀河轉(zhuǎn)債、三力轉(zhuǎn)債和智能轉(zhuǎn)債在內(nèi)的10種可轉(zhuǎn)換債券上漲超過20%，盤中臨時停牌。之后市場波動加大，分化嚴重。智能可轉(zhuǎn)換債券跌幅超過18%，盤中初漲幅超過20%；盛路轉(zhuǎn)債、凱龍轉(zhuǎn)債和萬里轉(zhuǎn)債均下跌超過10%。

　　值得注意的是，10月23日晚，滬證監(jiān)會、深證券交易所先后出手，直指可轉(zhuǎn)債的瘋狂炒作。

　　滬深證券交易所發(fā)布公告稱，將重點監(jiān)控可轉(zhuǎn)換債券的異常交易。證監(jiān)會起草并制定了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法（征求意見稿）》(簡稱《管理辦法》)。針對近期個人可轉(zhuǎn)換債券被過度炒作、大幅漲跌的現(xiàn)象，重點解決投資者適宜性管理不當(dāng)、交易制度缺乏制衡、發(fā)行人與投資者權(quán)利和責(zé)任不平等、日常監(jiān)管不完善、缺乏委托管理制度等問題。通過完善交易轉(zhuǎn)讓、投資者適宜性、信息披露、可轉(zhuǎn)換債券持有人權(quán)益保護、贖回和轉(zhuǎn)售條款等。

　　此外，自10月26日以來，可轉(zhuǎn)換債券將是迎來的一個重要變化，數(shù)億投資者應(yīng)該注意：從今天起，那些沒有簽署風(fēng)險披露的人將無法購買或購買可轉(zhuǎn)換債券。

　　目前a股投資者人數(shù)為1.72億，參與可轉(zhuǎn)債的投資者人數(shù)高達862萬。

　　投資者應(yīng)避開基本面差、絕對價格高、轉(zhuǎn)股溢價高的品種，不要盲目參與短期價格波動較大的小市值品種。在選擇債券時，與股票相對應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債券的基本面和估值水平被視為優(yōu)先因素。投資可轉(zhuǎn)換債券仍需關(guān)注上市公司的基本面、自身股票的走勢和可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股的價值

　　今年以來，共有98只可轉(zhuǎn)換債券進入轉(zhuǎn)換期，其中有40家公司發(fā)布了“不提前贖回可轉(zhuǎn)換債券”的公告。一些公司可能會在前期發(fā)布不提前贖回可轉(zhuǎn)換債券的公告，但在后期發(fā)布強制贖回的公告，因此對于符合強制贖回條件的債券，我們?nèi)匀灰⒁怙L(fēng)險。此外，投資可轉(zhuǎn)換債券還需要關(guān)注上市公司的基本面、股票走勢以及可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)在轉(zhuǎn)換價值。對于高轉(zhuǎn)換溢價、高換手率和高收盤價的可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)及時規(guī)避風(fēng)險。

　　可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險有哪些

　　可轉(zhuǎn)換債券本質(zhì)上還是一種債券。為什么會被人追捧導(dǎo)致暴漲？答案是非理性過度投機。今天，贏家邊肖將告訴你為什么投機可轉(zhuǎn)換債券容易賠錢。

　　打新債風(fēng)險

　　可轉(zhuǎn)換債券申購新債券基本沒有風(fēng)險，申購新債沒有市值要求，但中簽率相對較低。中簽后，如果一年內(nèi)三次放棄購買，在未來六個月內(nèi)將沒有資格購買新股和新債。如果您愿意申購，可以根據(jù)券商的電話或短信提示，在您的賬戶中預(yù)留足夠的資金。支付后，賬戶中的新債一般會被凍結(jié)15~30天左右，待發(fā)行公司宣布上市后才能出售。

　　新債成本每100元，很少破發(fā)，除非發(fā)行債務(wù)的公司出現(xiàn)很大利空，使得投資者對公司未來的償債能力極度缺乏信心。一般來說，新債券上市第一天的收益率是15~20%。如果沒有長期投資意愿，當(dāng)天即可賣出。

　　可轉(zhuǎn)債估值風(fēng)險

　　在購買可轉(zhuǎn)換債券之前，會公布相關(guān)信息，如債券評級、正股價、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換價值、轉(zhuǎn)換溢價率、票面利率、剩余期限等。由于上市后新債的價格是由市場供求關(guān)系決定的，我們只能用轉(zhuǎn)換價值和轉(zhuǎn)換溢價來評估新債的高估或低估程度。一般來說，轉(zhuǎn)換價值越高，轉(zhuǎn)換溢價越低，持有新債的風(fēng)險越小。

　　可轉(zhuǎn)換債券的交易風(fēng)險

　　可轉(zhuǎn)債沒有熔斷機制，理論上，漲幅可以是無限的。雖然滬市轉(zhuǎn)債有熔斷，但漲幅每日最高可達30%，波動大于股票的漲停極限。有時，當(dāng)市場表現(xiàn)不佳時，主力資金開始投機可轉(zhuǎn)債的相關(guān)題材，以規(guī)避風(fēng)險。例如，藍盾股份股價飆升，是因為量子技術(shù)的炒作，推動了藍盾可轉(zhuǎn)債的飆升。

　　市場投機資金甚至看到了可轉(zhuǎn)換債券是T+0交易且沒有漲跌限制的規(guī)則優(yōu)勢，并利用這一趨勢對可轉(zhuǎn)換債券進行投機?？赊D(zhuǎn)換債券有一個共同點：一般來說，市值很小。如果布局提前收集籌碼，可以用更少的資金引導(dǎo)和控制自己的走勢，如果散戶抵擋不住短期內(nèi)暴利的誘惑，追逐高價很容易虧很多錢。

　　可轉(zhuǎn)換債券的強贖回風(fēng)險

　　可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司一般會對可轉(zhuǎn)債制定強制贖回條款。雖然強制贖回不一定會導(dǎo)致可轉(zhuǎn)換債券價格暴跌，但暴漲后的高溢價可轉(zhuǎn)換債券有暴跌的風(fēng)險。溢價過高的可轉(zhuǎn)換債券失去了根本的后盾保護。如果發(fā)行人決定強制贖回，可轉(zhuǎn)換債券持有人只能選擇轉(zhuǎn)換股份或強制贖回。無論哪種情況，投資者都會遭受嚴重損失。

　　可轉(zhuǎn)換債券的期限風(fēng)險

　　在轉(zhuǎn)換期內(nèi)，離可轉(zhuǎn)換債券的最終到期日越近，可轉(zhuǎn)換債券的價格越容易下跌。債券到期后不愿意轉(zhuǎn)換的，可以收回債券面值加利息。

關(guān)于可轉(zhuǎn)債行情冰火兩重天的有關(guān)內(nèi)容就介紹到這里。贏家小編提示：投資有風(fēng)險，入市需謹慎。