博藍特科創(chuàng)板發(fā)行上市申請近日獲得受理。公司本次擬募資5.05億元，投資年產(chǎn)300萬片Mini/Micro-LED芯片專用圖形化藍寶石襯底等項目。

　　博藍特主要從事新型半導(dǎo)體材料、器件及相關(guān)設(shè)備的研發(fā)和應(yīng)用。公司表示，未來將進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，主要拓展以碳化硅等為代表的第三代半導(dǎo)體材料相關(guān)領(lǐng)域方向。

　　PSS材料領(lǐng)先供應(yīng)商

　　博藍特成立于2012年10月，注冊資本1.50億元。公司深耕半導(dǎo)體材料領(lǐng)域多年，著重于圖形化藍寶石、碳化硅等半導(dǎo)體襯底、器件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及半導(dǎo)體制程設(shè)備的升級改造和銷售，主要產(chǎn)品包括圖形化藍寶石襯底即PSS、碳化硅襯底以及光刻機改造設(shè)備。

　　據(jù)了解，目前能用于產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)LED芯片的襯底主要是藍寶石，為藍綠光襯底。PSS是在普通藍寶石晶片表面，通過半導(dǎo)體加工工藝，形成周期性微納圖形的一種新型襯底，提高了LED器件的壽命和亮度。

　　招股書介紹，PSS已經(jīng)成為LED襯底的主流產(chǎn)品。博藍特的PSS產(chǎn)品主要應(yīng)用于制備藍綠光LED、深紫外LED外延的支撐襯底，是LED芯片的關(guān)鍵基礎(chǔ)性原材料。公司為全球前三的PSS材料供應(yīng)商。

　　2017年至2019年及2020年1-6月，公司PSS產(chǎn)品實現(xiàn)的收入占各期總營收的比重分別為99.68%、91.48%、85.18%和93.44%。

　　自2016年下半年以來，公司開始和華燦光電(行情300323,診股)開展業(yè)務(wù)合作，2018年受托加工業(yè)務(wù)量較大。報告期內(nèi)，公司受托加工業(yè)務(wù)收入分別為85.25萬元、2264.33萬元、787.13萬元和4.87萬元。公司表示，受托加工業(yè)務(wù)是公司與華燦光電的主要合作模式?？紤]到受托加工業(yè)務(wù)的利潤相對較低，公司2019年以來逐步減少了華燦光電受托加工的業(yè)務(wù)量。

　　規(guī)模化優(yōu)勢凸顯

　　報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為29053.62萬元、40005.96萬元、34746.46萬元、16960.15萬元；凈利潤分別為2220.25萬元、2459.76萬元、4683.76萬元、1555.50萬元。

　　公司PSS業(yè)務(wù)的毛利率總體上高于可比同行上市公司水晶光電(行情002273,診股)、低于天通股份(行情600330,診股)的水平。報告期內(nèi)，PSS業(yè)務(wù)毛利率分別為22.60%、20.35%、30.65%和23.54%。整體而言，各家公司毛利率水平差異較大。公司表示，主要原因是與可比公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、收入規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈延伸程度等因素不同。

　　2017年至2019年，公司研發(fā)費用分別為1082.96萬元、1648.13萬元和2506.69萬元，占當(dāng)年營業(yè)收入的比例分別為3.73%、4.12%和7.21%。三年累計研發(fā)投入合計5237.78萬元，占累計營業(yè)收入比例為5.05%。

　　截至招股說明書簽署日，公司及子公司擁有韓國發(fā)明專利2項、國內(nèi)發(fā)明專利14項。其中，12項發(fā)明專利已經(jīng)運用到實際生產(chǎn)經(jīng)營活動中并形成主營業(yè)務(wù)收入。

　　博藍特表示，報告期內(nèi)PSS和藍寶石平片的產(chǎn)能規(guī)模均不斷提高，有效提高了核心競爭力。公司高毛利率產(chǎn)品復(fù)合型襯底2019年以來實現(xiàn)了規(guī)?；N售。公司PSS的銷售規(guī)模整體上保持增長趨勢，規(guī)?；瘍?yōu)勢有利于降低成本，進一步提升市場競爭力。

　　LED行業(yè)景氣度提升的同時，企業(yè)競爭加劇，市場集中度大幅提高。報告期內(nèi)，受公司下游客戶所處的LED芯片產(chǎn)業(yè)集中度較高的影響，公司主營業(yè)務(wù)對前五名客戶銷售收入占比分別為90.51%、82.02%、80.05%和86.54%，客戶集中度較高。

　　報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為10256.51萬元、20234.35萬元、22669.80萬元和23441.76萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為12.94%、21.02%、21.36%和19.84%。公司表示，主要客戶包括乾照光電(行情300102,診股)、華燦光電、【兆馳股份(002429)、股吧】(行情002429,診股)、聚燦光電(行情300708,診股)、澳洋順昌等國內(nèi)LED芯片上市公司，以及海外LED芯片大廠的貿(mào)易供應(yīng)商，公司應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險較低。

　　延伸產(chǎn)業(yè)鏈

　　作為第三代半導(dǎo)體材料，碳化硅具有能帶寬、熱導(dǎo)率高、電子的飽和漂移速度大、臨界擊穿電場高，以及介電常數(shù)低、化學(xué)穩(wěn)定性好等特點，成為制作高溫、高頻、大功率、抗輻照、短波長發(fā)光及光電整合元件的理想材料。

　　2019年及2020年1-6月，公司碳化硅襯底業(yè)務(wù)收入分別為644.25萬元和570.30萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為1.87%和3.38%。

　　碳化硅是衛(wèi)星通訊、高壓輸變電、軌道交通、電動汽車等領(lǐng)域的核心材料。產(chǎn)業(yè)鏈主要包括襯底、外延、器件（設(shè)計、制造、封測）和應(yīng)用。目前美國Cree、SiCrystal公司（及其母公司ROHM）碳化硅業(yè)務(wù)涉及襯底、外延和器件全產(chǎn)業(yè)鏈，II-VI公司、天科合達、山東天岳和博藍特碳化硅業(yè)務(wù)產(chǎn)品均為襯底。

　　博藍特光刻機設(shè)備團隊的主要工作是確保公司生產(chǎn)線的光刻機正常運轉(zhuǎn)，在此基礎(chǔ)上再對二手設(shè)備改造優(yōu)化后進行銷售。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年和2020年1-6月，公司光刻機改造設(shè)備實現(xiàn)銷售收入分別為805.00萬元、3375.88萬元和530.97萬元。2018年，公司光刻機改造設(shè)備產(chǎn)量5臺，銷售2臺；2019年，公司光刻機產(chǎn)量為8臺，銷售11臺；2020年1至6月，公司產(chǎn)量2臺，銷售2臺。博藍特稱，二手設(shè)備經(jīng)改造后可以滿足客戶的不同需求，性能基本上達到新設(shè)備的水平，且價格低、交貨時間短，在我國得到快速發(fā)展。

　　公司將通過本次募集資金實施年產(chǎn)540萬片藍寶石襯底項目的擴產(chǎn)，補充自制PSS內(nèi)部需求缺口，滿足市場針對顯示芯片用藍寶石襯底的需求。通過實施年產(chǎn)300萬片Mini/Micro-LED芯片專用PSS項目，推動公司高附加值產(chǎn)品的量產(chǎn)及銷售，提升公司的盈利水平。未來，公司將通過實施第三代半導(dǎo)體研發(fā)中心建設(shè)項目，繼續(xù)對新型半導(dǎo)體材料進行研發(fā)、優(yōu)化、升級，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

　　公司稱，未來將主要拓展以碳化硅等為代表的第三代半導(dǎo)體材料相關(guān)領(lǐng)域方向，提升晶體生長、襯底加工、外延制備以及芯片設(shè)計加工等技術(shù)水平，完成碳化硅襯底、深紫外LED芯片、高亮度藍綠光LED芯片等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，夯實在半導(dǎo)體關(guān)鍵材料領(lǐng)域的地位，打造全球領(lǐng)先的新型半導(dǎo)體材料公司。