摘要:

　　流動性:央行公開市場凈回籠1900億,資金邊際趨緊。1、上周央行逆回購?fù)斗?00億,凈回籠資金1900億,創(chuàng)下單周凈回籠新高。2、資金邊際收緊,利率小幅上行,銀行間7天、14天利率上行5bp、10bp至2.42%、2.69%,長端21天大幅上行49bp至3.14%,1M、3M上行10bp、10bp至3.13%、3.16%,2M略下行3bp至3.13%;交易所隔夜資金GC001上行40bp至1.86%,GC007上行23bp到1.80%。

　　利率債:美聯(lián)儲暫緩加息,債市繼續(xù)小幅上漲。1、一級發(fā)行創(chuàng)歷史新高,但招標(biāo)利率平穩(wěn),需求充裕。上周利率產(chǎn)品(包括地方債)總供給4146億,同業(yè)存單發(fā)行2362億,較上周增加2241億。2、股市去杠桿和震蕩下跌,以及美聯(lián)儲暫緩加息的環(huán)境仍利好債市,二級市場利率平坦化下行,10Y國債和國開債回落3-4bp。海外市場方面,美推遲加息利好全球低利率環(huán)境,市場不確定風(fēng)險回落,新興市場匯率、債市和股市普遍反彈修復(fù)。

　　信用債:短融和地產(chǎn)債帶動凈供給繼續(xù)回暖,信用利差仍然壓縮。一級市場方面,信用凈供給環(huán)比增加260.1億元至991.31億元,達(dá)到2015年以來的單周最高水平,主要來源于短融和地產(chǎn)公司佩債繼續(xù)放量。各品種發(fā)行利率在較低水平小幅波動。二級市場方面,信用利差短端收窄2-5bp,3、5年期收窄8bp以內(nèi),成交量略有回升。從個券來看,交易所高收益?zhèn)⑵髽I(yè)債收益率均漲跌互現(xiàn),高等級收益率有所下行。

　　可轉(zhuǎn)債:正股繼續(xù)下跌,轉(zhuǎn)債表現(xiàn)分化。1、上周滬深300指數(shù)下跌2.87%,權(quán)益板塊整體表現(xiàn)較差,平價指數(shù)下跌4.32%;轉(zhuǎn)債正股漲跌互現(xiàn),天集EB正股表現(xiàn)最好、格力正股表現(xiàn)最差。2、轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.85%,表現(xiàn)強(qiáng)于平價指數(shù)及滬深300,轉(zhuǎn)債市場成交額可比口徑萎縮21.40%;轉(zhuǎn)債表現(xiàn)分化,天集EB表現(xiàn)最好,航信轉(zhuǎn)債表現(xiàn)最差。3、整體股性減弱,債性增強(qiáng),債底回升,整體加權(quán)到期收益率回升至-3.06%。