卷首語:工業(yè)企業(yè)盈利改善或持續(xù)到年底

　　我們?cè)?月初針對(duì)5月份工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)曾指出:基于價(jià)格與存貨的走勢(shì)關(guān)系,PPI已經(jīng)見底回升,短期庫存或迎來回補(bǔ),短期來看企業(yè)盈利將繼續(xù)改善。從7月份的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)來看,這一判斷得到驗(yàn)證。

　　針對(duì)盈利改善持續(xù)時(shí)間,基于歷史上庫存周期表現(xiàn),我們認(rèn)為企業(yè)盈利改善或持續(xù)到年底。

　　具體到行業(yè),營(yíng)收、利潤(rùn)總額和銷售利潤(rùn)率的環(huán)比回升的行業(yè)有:煤炭、鋼鐵、有色、汽車、造紙、儀器儀表、塑料、橡膠、家具、白酒、化學(xué)纖維、水務(wù)等。

　　中觀數(shù)據(jù)跟蹤重點(diǎn)變化:

　　中觀數(shù)據(jù)跟蹤方面,相較于上周,重點(diǎn)變化在于:1、焦煤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲,港口庫存顯著下滑;2、據(jù)證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)報(bào)道,稀土招標(biāo)會(huì)議或于9月上旬召開;3、純堿和乙二醇價(jià)格上漲;4、水泥玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲;5、工業(yè)金屬中,鉛鋅上漲。

　　下游需求變化跟蹤:

　　1、食品:農(nóng)產(chǎn)品和菜籃子產(chǎn)品指數(shù)繼續(xù)上漲;2、造紙:行業(yè)盈利加速改善,繼續(xù)關(guān)注旺季效應(yīng)。

　　中游制造變化跟蹤:

　　1、化工:純堿和乙二醇價(jià)格上漲;2、建材:水泥玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲。

　　上游資源變化跟蹤:

　　1、煤炭:焦煤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲;2、鋼鐵:短期強(qiáng)勢(shì);3、貴金屬:小幅震蕩;4、工業(yè)金屬:鉛鋅上漲;5、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈:稀土國(guó)儲(chǔ)招標(biāo)會(huì)或本月召開;6、原油:凍產(chǎn)預(yù)期降溫疊加高庫存,油價(jià)下跌;7、農(nóng)產(chǎn)品:弱勢(shì)震蕩。

　　交通運(yùn)輸:BDI指數(shù)繼續(xù)上漲