楊德龍：上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng) 啟動(dòng)內(nèi)需是當(dāng)務(wù)之急

　　今天統(tǒng)計(jì)局公布了上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上半年國(guó)內(nèi)外的環(huán)境比較復(fù)雜，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，穩(wěn)中向好，實(shí)現(xiàn)了年初定的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)也邁向高質(zhì)量發(fā)展。上半年我國(guó)的GDP實(shí)現(xiàn)了418960億元，同比增長(zhǎng)了6.8%。分季度來(lái)看，一季度同比增長(zhǎng)6.8%，二季度增長(zhǎng)6.7%，連續(xù)12個(gè)季度保持在6.7~6.9%之間，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定的發(fā)展。

　　從不同的產(chǎn)業(yè)來(lái)看，第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)3.2%，第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)6.1%，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)7.6%，可見(jiàn)第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)成為我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中重要的推動(dòng)力。這和改革開(kāi)放初期，我國(guó)主要是依靠工業(yè)和農(nóng)業(yè)的增長(zhǎng)是不同的，現(xiàn)在服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)了工業(yè)和農(nóng)業(yè)。

　　在就業(yè)方面，我國(guó)上半年就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)中向好，居民收入也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。居民消費(fèi)價(jià)格保持溫和上漲，工業(yè)品價(jià)格漲勢(shì)平穩(wěn)，上半年CPI同比增長(zhǎng)2.0%，漲幅比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。而PPI在上半年同比上漲3.9%，漲幅比一季度擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，我國(guó)上半年的物價(jià)保持平穩(wěn)，保持溫和通脹的狀態(tài)，為貨幣政策的適度放寬松提供了一定的空間。

　　在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面繼續(xù)優(yōu)化，上半年第三產(chǎn)業(yè)增加值增速比第二產(chǎn)業(yè)快1.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)了國(guó)內(nèi)GDP的54.3%，比上年同期提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于第二個(gè)產(chǎn)業(yè)的13.9%，可以說(shuō)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步優(yōu)化。

　　在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面的繼續(xù)推進(jìn)，使得去產(chǎn)能得到了更好的體現(xiàn)，特別是一些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，在結(jié)構(gòu)性改革之后，體現(xiàn)出新的活力。周期性行業(yè)龍頭公司的盈利情況大幅改善，像鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)盈利增長(zhǎng)保持了比較好的增速，結(jié)構(gòu)性供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了比較好的成效。

　　總體來(lái)看，上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)了總體平穩(wěn)，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)主要發(fā)展目標(biāo)打下良好的基礎(chǔ)。

　　值得關(guān)注的是，下半年我國(guó)外部的環(huán)境不確定性增加，特別是中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)的出口造成了一定的沖擊，可能會(huì)影響到下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。另一方面，擴(kuò)大內(nèi)需成為工作的重點(diǎn)，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)承接出口貿(mào)易出現(xiàn)一定下降的壓力，從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。

　　整體來(lái)看，我國(guó)這幾年經(jīng)濟(jì)面保持了平穩(wěn)發(fā)展，而GDP也穩(wěn)步的上揚(yáng)，在過(guò)去13個(gè)月的時(shí)間都保持在百分之6.8左右，是一個(gè)比較好的增速。經(jīng)濟(jì)面的企穩(wěn)是股市走強(qiáng)的基礎(chǔ)。由于受到內(nèi)外因素的影響，今年我國(guó)股市走勢(shì)疲弱，上證指數(shù)也回到了3000點(diǎn)之下，最低探到了2700點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，股市的表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面，事實(shí)上如果是和經(jīng)濟(jì)面相對(duì)應(yīng)，現(xiàn)在的股市應(yīng)該有更好的表現(xiàn)。但是由于市場(chǎng)本身存在的一些問(wèn)題，以及外部的沖擊，特別是對(duì)于中美貿(mào)易摩擦未來(lái)走向的不確定性的擔(dān)憂，影響到了股市的整體的表現(xiàn)。

　　現(xiàn)在從估值上來(lái)看，股市已經(jīng)跌到了歷史的底部，和經(jīng)濟(jì)面相比，股市現(xiàn)在是被嚴(yán)重低估的。一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)有一個(gè)表現(xiàn)比較好的股市，很顯然現(xiàn)在股市處于被低估的一種狀態(tài)。

　　根據(jù)深交所的消息，截止7月15日，深市共1896家上市公司披露了半年報(bào)，預(yù)告占到深市上市公司總數(shù)的89.6%，以預(yù)告的均值計(jì)算，有88.77%的公司預(yù)計(jì)盈利，60%的公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中638家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)30%，439家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)50%。從深交所預(yù)披露的上市公司的半年報(bào)來(lái)看，上市公司的盈利在上半年實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。

　　當(dāng)前行情屬于業(yè)績(jī)?yōu)橥醯男星?，特別是在前段時(shí)間由于市場(chǎng)大跌造成了一些績(jī)優(yōu)股也出現(xiàn)了比較大的回落，被錯(cuò)殺的品種性價(jià)比比較高，有望獲得比較強(qiáng)的反彈動(dòng)力，特別是一些中報(bào)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的板塊和個(gè)股，會(huì)有比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　總體來(lái)看，現(xiàn)在A股市場(chǎng)大部分行業(yè)的估值水平都處于歷史的比較低的位置，估值優(yōu)勢(shì)非常明顯，中美貿(mào)易摩擦的影響逐步被市場(chǎng)消化，而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行的壓力也逐步體現(xiàn)，貨幣政策方面預(yù)計(jì)邊際上會(huì)逐步放松。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的背景之下，只要在消息面沒(méi)有更大的利空出來(lái)，市場(chǎng)大概率都會(huì)企穩(wěn)反彈。