低估值成最大做多理由！10月以來14只銀行股漲幅超8%，私募高呼四季度密切關(guān)注藍(lán)籌股

　　原創(chuàng)： 王輝

　　科技股“審美疲勞”，大藍(lán)籌揭竿而起！

　　10月以來，A股市場(chǎng)探底回升，科技股等前期主題類個(gè)股板塊偃旗息鼓，以銀行股為代表的白馬藍(lán)籌股拔地而起，光大銀行、平安銀行等甚至拉出一波“主升浪”。

　　多家主流私募機(jī)構(gòu)表示，低估值、外資增持、分紅率高等多個(gè)因素，可能引發(fā)四季度大藍(lán)籌板塊展開一輪持續(xù)性較強(qiáng)的估值提升行情，相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得密切關(guān)注。

　　銀行股起舞領(lǐng)漲藍(lán)籌

　　今日在滬深股市縮量回調(diào)、個(gè)股普跌的背景下，以釀酒、銀行為代表的大市值藍(lán)籌板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。銀行指數(shù)（880471）小漲0.15%，位列兩市行業(yè)板塊漲幅第五位。

　　　　從近期A股主要股指的漲跌表現(xiàn)來看，以上證50和銀行股為代表大藍(lán)籌的結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格則更為明顯。

　　10月以來兩市33只銀行股中，共有7只銀行股漲幅超10%，14只漲幅超過8%。

　　　　光大銀行、平安銀行等龍頭股日K線走勢(shì)上，則拉出了一波主升浪。

　　8月末以來光大銀行日K線

　　　　8月末以來平安銀行日K線

　　　　外資青睞低估值

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，10月以來的6個(gè)交易日內(nèi)，北向資金凈買入A股金額已逼近100億元（97.62億元），并推動(dòng)2019年至今的凈買入規(guī)模逼近2000億元整數(shù)大關(guān)（1960.24億元）。

　　　?。〝?shù)據(jù)來源：Wind）

　　對(duì)于北向資金等外資資金持續(xù)大買A股的原因，私募排排網(wǎng)本周發(fā)布的一份最新問卷調(diào)查顯示，有超過一半（51.26%）的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“A股處于估值洼地”，是引發(fā)9月以來北向資金A股凈買入規(guī)模創(chuàng)出新高的主要原因。

　　　?。〝?shù)據(jù)來源： 私募排排網(wǎng)）

　　對(duì)于外資持續(xù)增持的行業(yè)板塊，私募機(jī)構(gòu)則把金融板塊列為第一。

　　私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，目前有多達(dá)38.46%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來北向資金將繼續(xù)持有以銀行股為主的金融股，顯著高于食品飲料、科技、醫(yī)藥等行業(yè)板塊。相關(guān)私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行等金融股估值低、股價(jià)波動(dòng)小、分紅穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，將成為主流外資資金的底倉(cāng)配置。

　　（數(shù)據(jù)來源： 私募排排網(wǎng)）　　四季度大藍(lán)籌有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)

　　在近期銀行股等部分大盤藍(lán)籌股已然強(qiáng)勢(shì)拉漲的背景下，對(duì)于短中期藍(lán)籌板塊的進(jìn)一步表現(xiàn)，目前不少私募機(jī)構(gòu)表示繼續(xù)看好。

　　上海少數(shù)派投資表示，銀行股是近一年來大藍(lán)籌中漲幅比較小的板塊。由于白酒、保險(xiǎn)等北上資金偏好的大藍(lán)籌漲幅較大，近期銀行股的表現(xiàn)大致可以定位是“補(bǔ)漲”。而后續(xù)偏好大藍(lán)籌的資金，預(yù)計(jì)還將選擇銀行股買入。而從長(zhǎng)期來看，本輪大藍(lán)籌板塊的強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格周期，事實(shí)上是從2016年下半年開始的，目前還處于中期階段。本輪大藍(lán)籌的強(qiáng)勢(shì)周期，預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)好幾年。雖然從短線來看有一定獲利回吐壓力，但從長(zhǎng)期來看，大藍(lán)籌未來的空間仍然很大，如果出現(xiàn)調(diào)整是很好的買入機(jī)會(huì)。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，近期銀行股持續(xù)走強(qiáng)，可能存在三大驅(qū)動(dòng)因素：

　　第一，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，四季度銀行板塊有一定的季節(jié)性走強(qiáng)效應(yīng)；

　　第二，前三季度成長(zhǎng)股、消費(fèi)股大幅上漲，估值已高，傳統(tǒng)周期股板塊基本面波動(dòng)性較大，導(dǎo)致大類機(jī)構(gòu)投資者向金融股方面調(diào)倉(cāng)，特別是銀行板塊由于具有股息高、估值低、業(yè)績(jī)平穩(wěn)的優(yōu)勢(shì)，更容易受到主流資金追捧；

　　第三，前期財(cái)政部新政要求商業(yè)銀行對(duì)超額計(jì)提撥備部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配，有望進(jìn)一步提高未來銀行股的股息率。

　　此外，唐弢還認(rèn)為，未來把握藍(lán)籌股投資的策略，仍然需要圍繞業(yè)績(jī)著手。

　　上海聯(lián)創(chuàng)永泉表示，四季度A股市場(chǎng)的運(yùn)行預(yù)計(jì)將大致圍繞兩條主線展開：一是與正在披露的三季報(bào)相關(guān)的季報(bào)行情，二則是低估值板塊的估值提升方面。前者的代表包括消費(fèi)、科技成長(zhǎng)股；后者則是以銀行、地產(chǎn)為代表的大藍(lán)籌板塊，這些板塊由于在之前較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)明顯滯漲，四季度有望成為主流資金調(diào)倉(cāng)布局的重點(diǎn)方向。

　　基巖資本副總裁范波表示，近期銀行股走強(qiáng)主要是因?yàn)楣乐当容^低，市場(chǎng)到年底往往會(huì)選擇低估值板塊布局，賺“估值切換”的錢。雖然A股在沖擊3000點(diǎn)一線會(huì)有一定短期壓力，但四季度市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍然會(huì)震蕩向上，并有望挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)。