公司簡(jiǎn)介

　　億瑪在線是中國大數(shù)據(jù)營銷平臺(tái)創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者，是除淘寶和京東之外最大的電商交易整合者。億瑪在線旗下?lián)碛袑?dǎo)購門戶—易購網(wǎng)、效果聯(lián)盟—億起發(fā)和跨屏DSP—易博三大拳頭產(chǎn)品，主要服務(wù)于大型B2C 電商、在線品牌商家以及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲等泛電商企業(yè)，以滿足商家“效果”為目標(biāo)，向百萬網(wǎng)絡(luò)媒體、千萬在線商家和億萬網(wǎng)絡(luò)用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　2016年2月18日，公司收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意掛牌函，目前最新總股本為7184萬股。

　　1、三大業(yè)務(wù)板塊飛輪驅(qū)動(dòng)，電商營銷領(lǐng)導(dǎo)者

　　億瑪在線擁有億起發(fā)、易購和易博三大業(yè)務(wù)板塊，包括業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的“導(dǎo)購+效果聯(lián)盟”電商銷售平臺(tái)億起發(fā)與易購，以及精準(zhǔn)銷售平臺(tái)易博DSP，兩者互相促進(jìn)，相輔相成，電商銷售平臺(tái)為精準(zhǔn)銷售平臺(tái)DSP提供數(shù)據(jù)來源與市場(chǎng)基礎(chǔ)，精準(zhǔn)銷售平臺(tái)DSP為電商銷售平臺(tái)提供專業(yè)的技術(shù)支持，為公司成為大數(shù)據(jù)營銷的領(lǐng)導(dǎo)者奠定了基礎(chǔ)。

　　億起發(fā)：

　　公司根據(jù)廣告主的營銷需求制定互聯(lián)網(wǎng)廣告投放策略，進(jìn)行廣告投放。有 別于一般的展示廣告運(yùn)營商，億起發(fā)聯(lián)盟內(nèi)主要站點(diǎn)(即投放媒體)為效果類 媒體，如購物信息類、貨品展示類網(wǎng)站，具體包括購物論壇、導(dǎo)購網(wǎng)站、優(yōu)惠 券網(wǎng)站和返點(diǎn)站等。用戶看到由億起發(fā)推送的廣告并點(diǎn)擊后，會(huì)被鏈接定向到 廣告主(如某電商)網(wǎng)站。當(dāng)用戶完成購買后，廣告主會(huì)以 CPS 的方式與億起發(fā)結(jié)算。

　　易購：

　　易購構(gòu)筑了以超級(jí)返為核心的特色商品導(dǎo)購組合，向消費(fèi)者提供品牌商家的高性價(jià)比商品。易購網(wǎng)成立于 2004 年，是中國最早的、規(guī)模最大的返利、導(dǎo)購網(wǎng)站之一，國內(nèi)返利模式的主要發(fā)起者之一。易購網(wǎng)依托龐大的網(wǎng)購精準(zhǔn)用戶群，為上千家電子商務(wù)網(wǎng)站、品牌商家等客戶提供了全方位深度營銷服務(wù)，培養(yǎng)了大量忠實(shí)用戶。

　　易博：

　　易博DSP是億瑪在線的精準(zhǔn)營銷平臺(tái)。易博從廣告主的效果需求出發(fā)，利用強(qiáng)大的億瑪DMP(大數(shù)據(jù)管理平臺(tái))，憑借先進(jìn)的智能營銷分析系統(tǒng)、實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)創(chuàng)意系統(tǒng)以及自主研發(fā)的多項(xiàng)核心技術(shù)，全面對(duì)接各大公開媒體交易網(wǎng)絡(luò)和SSP，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)程序化購買，幫助廣告主精確鎖定用戶，幫廣告主從預(yù)算分配、廣告投放到數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)一站式完成，使受眾購買更加精準(zhǔn)，廣告投放更加有效。易博DSP 自正式上線以來，已成為國內(nèi)最知名的精準(zhǔn)營銷服務(wù)商之一，特別是在電商和互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域已積累了良好的口碑，是國內(nèi)泛電商企業(yè)的營銷主流渠道之一。

　　2、規(guī)模領(lǐng)先，占據(jù)行業(yè)有利地位

　　2016年1月21日，我們發(fā)布《精準(zhǔn)營銷并購專題：“內(nèi)生+外延”鍛造核心競(jìng)爭(zhēng)力》報(bào)告，我們認(rèn)為“精準(zhǔn)營銷行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是以“創(chuàng)意+技術(shù)”為核心的綜合服務(wù)能力，未來企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是以核心能力為基礎(chǔ)的資源整合能力的競(jìng)爭(zhēng)”，行業(yè)并購整合趨勢(shì)明顯。根據(jù)公開資料顯示，2015年1-11月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59,251.13萬元，處于行業(yè)一流水平，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于主導(dǎo)地位。

　　億起發(fā)是中國最大的獨(dú)立第三方效果營銷聯(lián)盟。成立于2004年，目前已占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟市場(chǎng)近60%的市場(chǎng)份額，為包含國內(nèi)Top500電商在內(nèi)的眾多客戶提供了卓有成效的全網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)效果營銷推廣服務(wù)，同時(shí)為60萬聯(lián)盟站長(zhǎng)提供了一個(gè)長(zhǎng)期、誠信、安全的營收平臺(tái)，日廣告點(diǎn)擊峰值超2000萬，日訂單數(shù)最高超過200萬單，多次被第三方機(jī)構(gòu)評(píng)選為國內(nèi)最佳網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟。2014年，億瑪電商銷售平臺(tái)創(chuàng)造的GMV為293.1億元，在中國電商銷售服務(wù)行業(yè)處于第一名的位置。

　　易購是國內(nèi)領(lǐng)先的導(dǎo)購平臺(tái)。合作伙伴幾乎涵蓋所有知名電商，包括天貓、淘寶、京東、蘇寧易購、攜程、1 號(hào)店、亞馬遜、聚美優(yōu)品等400 多家B2C 電商網(wǎng)站以及5,000多個(gè)知名品牌商家。

　　易博DSP為商家營銷解決“精準(zhǔn)”的升維需求，以重效果為特色，專注電商和互聯(lián)網(wǎng)金融客戶。75%的TOP500 電商企業(yè)和45%的TOP100 互聯(lián)網(wǎng)金融公司都是易博DSP 的合作伙伴。作為著重效果的跨屏DSP平臺(tái)，易博DSP 在PC 端和移動(dòng)端對(duì)接了海量媒體，易博DSP 目前已完成對(duì)接包含騰訊廣點(diǎn)通、Google Adx、淘寶TANX、百度、搜狗等國內(nèi)主流的流量平臺(tái)，日均曝光機(jī)會(huì)可達(dá)130 億次以上。

　　3、大數(shù)據(jù)技術(shù)占領(lǐng)未來高地

　　技術(shù)是精準(zhǔn)營銷行業(yè)的生命線，是未來獲得高速成長(zhǎng)的源泉。2013年以來，億瑪在線重點(diǎn)投入建設(shè)易博DSP。圍繞大數(shù)據(jù)營銷技術(shù)，公司自主研發(fā)了三大技術(shù)平臺(tái)，包括大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)、廣告管理平臺(tái)和精準(zhǔn)投放平臺(tái)，形成了一整套成熟的跨終端、跨平臺(tái)、滿足全產(chǎn)業(yè)鏈營銷運(yùn)營需求的技術(shù)解決方案，掌握了競(jìng)價(jià)引擎、動(dòng)態(tài)創(chuàng)意、統(tǒng)一用戶識(shí)別等多項(xiàng)核心技術(shù)，從而為公司倡導(dǎo)和追求的“智慧營銷”奠定了雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)，提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。

　　在大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)方面，公司擁有中國最大的第三方網(wǎng)絡(luò)購物數(shù)據(jù)中心。每日新增訂單數(shù)據(jù)100萬以上，DMP服務(wù)器集群規(guī)模龐大，包括5個(gè)數(shù)據(jù)中心和600多臺(tái)服務(wù)器，擁有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力，每秒處理廣告請(qǐng)求30萬以上。通過thor日志調(diào)度系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)智能感知反饋系統(tǒng)、Storm、NoSQL等大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)儲(chǔ)體系、統(tǒng)一用戶識(shí)別等核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)大數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)處理和深度挖掘，提供了全面深入的大數(shù)據(jù)消費(fèi)者洞察，釋放了大數(shù)據(jù)的真正價(jià)值，是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展的數(shù)據(jù)引擎。

　　在廣告管理平臺(tái)方面，公司擁有高效的系統(tǒng)對(duì)接服務(wù)能力。日覆蓋流量130億以上，掌握多維定向廣告發(fā)布技術(shù)，支持PC和移動(dòng)端主流廣告形式，擁有成熟的媒體質(zhì)量評(píng)估和反作弊體系。

　　在精準(zhǔn)投放平臺(tái)方面，公司自主研發(fā)了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的NBT 算法系統(tǒng)、Bidding競(jìng)價(jià)引擎、廣告推薦系統(tǒng)和動(dòng)態(tài)創(chuàng)意系統(tǒng)。有效實(shí)現(xiàn)了對(duì)用戶的精準(zhǔn)估值和投放。整體來看，億瑪以技術(shù)驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)算法為核心，專注于數(shù)據(jù)倉儲(chǔ)和挖掘、管理和分析，運(yùn)用RTB 技術(shù)和大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)算法使得廣告投放受眾更精準(zhǔn)，效果更優(yōu)，擁有較為明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)持股截至2016年2月16日，蘭馨投資持有19,415,221股，占比27.02%;科理資本持有9,670,855股，占比13.46%;北京億合持有7,064,502股，占比9.83%;尚瑞投資持有5,006,107股，占比6.97%。主板相關(guān)概念股

　　利歐股份(002131.SZ)：公司主要從事微型小型水泵和園林機(jī)械的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售。2014年公司進(jìn)行重組，進(jìn)入數(shù)字營銷領(lǐng)域，現(xiàn)在公司主營業(yè)務(wù)包含機(jī)械制造和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。2014年以來，公司陸續(xù)并購了漫酷廣告(含Media V)、上海氬氪、琥珀傳播、碧橙網(wǎng)絡(luò)、益家互動(dòng)、萬圣偉業(yè)、微創(chuàng)時(shí)代、異鄉(xiāng)好居、熱源網(wǎng)絡(luò)、智趣廣告等10余家數(shù)字營銷廣告企業(yè)，覆蓋了電商、游戲、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融等垂直營銷領(lǐng)域，可以為客戶提供各種流量類型的數(shù)字營銷整合方案。

　　天龍集團(tuán)(300063.SZ)：公司是全國大型的水性、溶劑及膠版油墨專業(yè)生產(chǎn)商，一直專注于水性油墨的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各類包裝印刷。依托公司在國內(nèi)領(lǐng)先的水性油墨研究技術(shù)和自主研發(fā)的合成樹脂技術(shù)，形成了集水性油墨研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。2015年公司經(jīng)過重大資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，轉(zhuǎn)型至傳統(tǒng)化工行業(yè)與新型互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)并駕齊驅(qū)的立體式布局。2014年開始，公司陸續(xù)收購了北京智創(chuàng)、廣州橙果、北京煜唐聯(lián)創(chuàng)(品眾互動(dòng))、優(yōu)力互動(dòng)等4家精準(zhǔn)營銷企業(yè)，在搜索引擎營銷、移動(dòng)營銷、社交營銷等領(lǐng)域完成了覆蓋，重點(diǎn)服務(wù)汽車、快消品等行業(yè)客戶。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視

　　億瑪在線收入主要由電商收入和精準(zhǔn)營銷收入兩部分構(gòu)成。電商收入主要是由導(dǎo)購門戶易購網(wǎng)和效果營銷聯(lián)盟億起發(fā)兩部分組成。2014 年度電商服務(wù)業(yè)務(wù)收入31,468.55萬元，占營業(yè)收入的比重為68.89%。2014年度該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入比2013 年增加5,916.94 萬元，上升23.16%，主要是由于電商行業(yè)的快速發(fā)展增加了對(duì)電商服務(wù)業(yè)務(wù)的需求，使得公司電商服務(wù)業(yè)務(wù)收入增加。2014年度精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)收入分別為11,614.24 萬元，占營業(yè)收入的比重分別為25.43%。2014 年該項(xiàng)收入比2013 年增加5,688.20萬元，上升95.99%，且2015年1-7月份該業(yè)務(wù)收入已超過2014年全年收入，增長(zhǎng)迅速，主要原因是公司2013年底加大了對(duì)精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)的研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣，增加了DSP業(yè)務(wù)的技術(shù)能力和客戶數(shù)量。

　　2015年1-11月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59,251.13萬元，凈利潤-4,826.05萬元，相比2014年度大幅下降，主要系公司2015年度對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，相關(guān)股份支付的會(huì)計(jì)處理影響金額為6,455.32萬元所致。剔除股份支付及其他非經(jīng)營性項(xiàng)目，2015年1-11月扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1,629.27萬元。

　　電商營銷領(lǐng)域第一名，規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出

　　作為精準(zhǔn)營銷企業(yè)，億瑪在線聚焦電商領(lǐng)域，廣泛對(duì)接媒體資源和電商客戶等上下游資源，目前為60萬聯(lián)盟網(wǎng)站提供變現(xiàn)平臺(tái)，占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟市場(chǎng)近60%的市場(chǎng)份額，為75%的TOP500 電商企業(yè)和45%的TOP100 互聯(lián)網(wǎng)金融公司提供營銷服務(wù)。根據(jù)GMV，已經(jīng)成為電商營銷第一名;

　　公司布局著眼未來，后勁十足

　　隨著程序化購買的逐步深入，未來網(wǎng)絡(luò)營銷的競(jìng)爭(zhēng)將是精準(zhǔn)營銷的競(jìng)爭(zhēng)，公司提前布局，2015年精準(zhǔn)營銷收入占比已達(dá)34.92%，其中移動(dòng)端占比60%以上。同時(shí)，億起發(fā)和易購作為精準(zhǔn)營銷數(shù)據(jù)來源，配合易博DSP形成了獨(dú)有的飛輪效應(yīng);

　　市場(chǎng)成長(zhǎng)空間廣闊，增長(zhǎng)可期

　　根據(jù)艾瑞的研究，2015年網(wǎng)購市場(chǎng)交易額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的13.5%，預(yù)計(jì)2018年將達(dá)到20%，同時(shí)網(wǎng)購交易額將保持20%以上復(fù)合增長(zhǎng)率，隨著網(wǎng)購規(guī)模的擴(kuò)張和億瑪作為優(yōu)勢(shì)企業(yè)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，公司在電商營銷領(lǐng)域市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大。另外，公司是電商營銷最大的提供方，看好公司未來通過并購整合繼續(xù)做大做強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)支持：王雨琪

　　新三板團(tuán)隊(duì)介紹：

　　在新三板進(jìn)入歷史機(jī)遇期之際，廣證恒生在業(yè)內(nèi)率先成立了由首席研究官領(lǐng)銜的新三板研究團(tuán)隊(duì)。新三板團(tuán)隊(duì)依托長(zhǎng)期以來對(duì)資本市場(chǎng)和上市公司的豐富研究經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合新三板的特點(diǎn)構(gòu)建了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的新三板研究體系。團(tuán)隊(duì)已推出了周報(bào)、月報(bào)、專題以及行業(yè)公司的研究產(chǎn)品線，體系完善、成果豐碩。

　　廣證恒生新三板團(tuán)隊(duì)致力于成為新三板研究極客，為新三板參與者提供前瞻、務(wù)實(shí)、有效的研究支持和閉環(huán)式全方位金融服務(wù)。

　　團(tuán)隊(duì)成員：

　　袁季(廣證恒生總經(jīng)理兼首席研究官，新三板研究團(tuán)隊(duì)長(zhǎng))：從事策略研究逾十年，在趨勢(shì)判斷、資產(chǎn)配置和組合構(gòu)建方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)，研究突出有效性、前瞻性和及時(shí)性，曾獲“世界金融實(shí)驗(yàn)室年度大獎(jiǎng)——最具聲望的100位證券分析師”稱號(hào)、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)課題研究獎(jiǎng)項(xiàng)一等獎(jiǎng)和廣州市金融業(yè)重要研究成果獎(jiǎng)，攜研究團(tuán)隊(duì)獲得2013年中國證券報(bào)“金牛分析師”六項(xiàng)大獎(jiǎng)。

　　趙巧敏(新三板研究副團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)，高端裝備行業(yè)負(fù)責(zé)人)：英國南安普頓大學(xué)國際金融市場(chǎng)碩士，7年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有跨行業(yè)及海外研究復(fù)合背景。曾獲08及09年證券業(yè)協(xié)會(huì)課題二等獎(jiǎng)。

　　肖超(新三板教育行業(yè)研究負(fù)責(zé)人，高級(jí)分析師)：荷蘭代爾夫特理工大學(xué)碩士，5年證券研究經(jīng)驗(yàn)，2013年獲中國證券報(bào)“金牛分析師”第一名，對(duì)行業(yè)及公司研究有獨(dú)到心得與積累。

　　陳曉敏(新三板醫(yī)藥生物研究員)：西北大學(xué)碩士，理工科和經(jīng)管類復(fù)合專業(yè)背景，在SCI、EI期刊發(fā)表多篇論文。3年知名管理咨詢公司醫(yī)藥行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，參與某原料藥龍頭企業(yè)“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃項(xiàng)目。

　　溫朝會(huì)(新三板TMT研究員)：南京大學(xué)碩士，理工科和經(jīng)管類復(fù)合專業(yè)背景，七年運(yùn)營商工作經(jīng)驗(yàn)，四年市場(chǎng)分析經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)通信、互聯(lián)網(wǎng)、信息化等相關(guān)方面研究。

　　黃莞(新三板研究員)：英國杜倫大學(xué)金融碩士，負(fù)責(zé)微信公眾號(hào)政策、市場(chǎng)等領(lǐng)域研究，擅長(zhǎng)數(shù)據(jù)挖掘和案例分析。

　　林全(新三板環(huán)保行業(yè)研究員)：重慶大學(xué)碩士，機(jī)械工程與工商管理復(fù)合專業(yè)背景，積累了華為供應(yīng)鏈管理與航天企業(yè)精益生產(chǎn)和流程管理項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與企業(yè)運(yùn)營有獨(dú)到心得。