截至3月27日，590家新三板公司披露了2017年年報(bào)，歸屬掛牌公司股東的凈利潤合計(jì)為150.67億元，同比增長25.04%。其中，409家公司凈利潤同比增長，占比為69%。

　　從業(yè)績?cè)鲩L因素看，很多公司源于內(nèi)生性增長，或推廣新產(chǎn)品，或采用新技術(shù)，或改善銷售渠道等。從行業(yè)情況看，應(yīng)用軟件開發(fā)、大數(shù)據(jù)等新興行業(yè)公司業(yè)績?cè)鲩L明顯。

　　15家公司增長逾10倍

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上述590家公司營業(yè)收入合計(jì)為2193.64億元，同比增長41.61%；凈利潤合計(jì)為150.67億元，同比增長25.04%。其中，409家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，占比為69%；同比下降的公司81家，占比為31%。

　　在凈利潤增長的409家公司中，增長幅度在100%以上的公司138家。其中，增幅在1000%以上的公司15家；增幅在30%-100%的公司165家，增幅在0-30%的公司106家。在凈利潤同比下降的181家公司中，下降幅度超過100%的公司41家，降幅在30%-100%的公司60家，降幅在0-30%的公司62家。新三板公司業(yè)績分化明顯。

　　從代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率看，在上述590家公司中，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的公司520家，占比為88%；69家公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，占比為12%；另有1家沒有數(shù)據(jù)。從凈資產(chǎn)收益率變化情況看，305家公司攤薄凈資產(chǎn)收益率與上一年同期相比出現(xiàn)增長，占比約為52%；出現(xiàn)下降的公司283家公司，占比為48%。這顯示出超過一半的公司盈利能力有所提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，上述590家公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)為74.15億元，而2016年為16.02億元，同比大幅提高362.56%。這表明這些公司經(jīng)營現(xiàn)金流入較多，經(jīng)營業(yè)績含金量較高。

　　具體看，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正值的公司395家，占比約為67%；為負(fù)值的公司194家，占比為33%。而2016年，這些公司中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正值的384家，占比為65%，為負(fù)值的公司206家，占比為35%。這表明2017年這些公司的經(jīng)營情況有一定好轉(zhuǎn)。

　　對(duì)于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)凈額增加的原因，部分公司經(jīng)營向好帶來現(xiàn)金流。順炎新材去年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)凈額為991萬元，同比增長231倍多。公司2017年?duì)I業(yè)收入增加，主營業(yè)務(wù)毛利額增長819.40萬元；另外預(yù)付賬款減少147.92萬元。未來電器2017年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比增加14倍多，主要系上年度公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入在本期實(shí)現(xiàn)回款，且本期實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入基本實(shí)現(xiàn)回款。

　　部分公司預(yù)收款增加較多，帶來經(jīng)營現(xiàn)金流凈額大幅增長。比如，國林環(huán)保2017年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比增長8.84倍。原因主要在于，營業(yè)收入增加，銷售商品收到的現(xiàn)金增加；業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，未執(zhí)行訂單增加，導(dǎo)致預(yù)收賬款大幅增加；加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收力度，銷售回款較好，應(yīng)收賬款下降。

　　有的公司與加強(qiáng)管理有關(guān)。比如，建通測(cè)繪2017年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為3642萬元，而2016年僅為21萬元。2017年，公司執(zhí)行項(xiàng)目增多，并加大了收款力度，全年項(xiàng)目回款16173萬元，較上一年同期增加4000萬元；同時(shí)，公司加強(qiáng)付款審批流程，項(xiàng)目成本支出減少2250萬元。

　　多因素驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L

　　從目前情況看，業(yè)績?cè)鲩L主要源于內(nèi)在因素，包括新產(chǎn)品受到市場(chǎng)認(rèn)可；采用新技術(shù)，提高了效率，降低了成本；或形成了新的銷售機(jī)制等。

　　新產(chǎn)品拉動(dòng)方面，如專業(yè)研發(fā)五官科診查設(shè)備的康捷醫(yī)療，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤356.88萬元，同比增長613.52%。公司表示，自主研發(fā)的產(chǎn)品受到市場(chǎng)認(rèn)可，銷售額較上年有較大上升；公司利用現(xiàn)有資源及優(yōu)勢(shì)開展醫(yī)療器械代理銷售業(yè)務(wù)。

　　在政策大力扶持下，眼科市場(chǎng)需求將不斷擴(kuò)大。同時(shí)，眼科疾病發(fā)病率和診療需求逐年上升，眼科醫(yī)院數(shù)量和收入增加，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)器械采購需求巨大。這些因素將帶動(dòng)著對(duì)眼科設(shè)備需求不斷增加。

　　光華偉業(yè)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤515.36萬元，同比增長982.16%。公司表示，在傳統(tǒng)化工貿(mào)易總體平穩(wěn)的情況下，環(huán)境友好型生物材料和3D打印業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長。其中，環(huán)境友好型生物材料實(shí)現(xiàn)銷售收入7063.85萬元，同比增長31.02%；3D打印業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入325.68萬元，同比增長31.57%。

　　生產(chǎn)改性塑料的順炎新材在開拓市場(chǎng)方面取得成效。2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤557.4萬元，增長1992.16%。公司表示，加大鞏固老客戶力度的同時(shí)不斷挖掘新客戶，積極開拓汽車材料及高鐵材料行業(yè)的客戶；繼續(xù)專注于傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，同時(shí)加大研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新力度，穩(wěn)步實(shí)施市場(chǎng)拓展工作。

　　業(yè)績大幅增長的公司不少屬于新興行業(yè)。

　　以誠高科技為例，公司從事IDC/ISP、大數(shù)據(jù)云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心建設(shè)運(yùn)維和數(shù)據(jù)中心檢測(cè)業(yè)務(wù)，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤203.5萬元，扭虧為盈。公司數(shù)據(jù)中心建設(shè)、設(shè)備代理銷售等業(yè)務(wù)項(xiàng)目較上期增加，收到業(yè)務(wù)結(jié)算款項(xiàng)使得營業(yè)收入增加。

　　未來大數(shù)據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)將保持較高增長速度，到2020年相關(guān)業(yè)務(wù)收入將突破1萬億元。公司所在地區(qū)正大力推行大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)計(jì)劃，打造沈陽東北區(qū)域“大數(shù)據(jù)·新千億”產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用深入發(fā)展。公司面臨著較大市場(chǎng)機(jī)遇。

　　隨著信息業(yè)加快滲透，應(yīng)用軟件開發(fā)的需求增加。從事應(yīng)用軟件開發(fā)的相關(guān)公司業(yè)績不斷增長。聯(lián)運(yùn)環(huán)境提供市政環(huán)衛(wèi)服務(wù)、環(huán)衛(wèi)行業(yè)領(lǐng)域軟件系統(tǒng)平臺(tái)，2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1065.78萬元，同比增長1040.51%。公司表示，2017年訂單大幅增長，環(huán)衛(wèi)信息化及垃圾分類業(yè)務(wù)增長迅速。智明恒從事石油天然氣技術(shù)服務(wù)行業(yè)軟件產(chǎn)品研發(fā)，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤1121.88萬元，增長1408.91%。

　　環(huán)保行業(yè)持續(xù)快速增長。卓錦環(huán)保從事生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理，2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為3057萬元，同比增長735.87%。公司表示，環(huán)保行業(yè)，特別是環(huán)境修復(fù)行業(yè)進(jìn)入快速增長期，行業(yè)體量增加。公司在2017年度取得了較多項(xiàng)目訂單，主要項(xiàng)目完成實(shí)施，銷售業(yè)績及收入規(guī)模大幅增長。

　　化工、有色金屬、煤炭等周期性持續(xù)回暖，以及與此相關(guān)的一些細(xì)分行業(yè)，相關(guān)公司受益明顯。

　　迪爾化工從事硝酸及硝基肥業(yè)務(wù)，2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤1585萬元，增長1067.09%。公司表示，大力開拓硝酸鉀、硝酸鎂等硝酸鹽類新型肥料市場(chǎng)，緊抓硝酸市場(chǎng)回暖機(jī)遇，產(chǎn)品年均售價(jià)、銷量上升，單位成本降低，產(chǎn)品毛利率同比上升。

　　宏安翔為煤炭企業(yè)礦下頂板安全監(jiān)測(cè)提供定制化解決方案，2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤597.14萬元，同比增長471.64%。公司表示，煤炭價(jià)格上漲，煤炭行業(yè)回暖，客戶效益好。

　　雪銀礦業(yè)預(yù)計(jì)，2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4000萬元-4200萬元，同比增長109.75%-120.24%。公司表示，銅精礦、鋅精礦、鎢精礦銷售價(jià)格較上年度有較大回升。

　　部分行業(yè)在政策推動(dòng)下持續(xù)增長，相關(guān)公司因此受益。

　　如從事嵌入式智能車載信息控制系統(tǒng)的藍(lán)星科技，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤942.69萬元，較上年同期增長425.9%。報(bào)告期內(nèi)，公司重點(diǎn)圍繞新能源汽車板塊加大投入，新能源汽車專用信息系統(tǒng)和車載智能數(shù)字儀表已在三個(gè)車型量產(chǎn)配套；另有近20個(gè)項(xiàng)目處于開發(fā)階段。

　　斯盛能源從事鋰離子電芯及鋰離子電池研發(fā)，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤1083.50萬元，增長345.76%。公司表示，行業(yè)景氣度較好，公司新增了客戶，同時(shí)出售了多余的原材料。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在政策支持下，新能源汽車在“十三五”期間將快速發(fā)展，帶動(dòng)鋰電池行業(yè)快速增長。

　　業(yè)績下降原因多樣

　　業(yè)績下降原因則多種多樣。其中，原料成本上升是重要因素。去年以來，鋼鐵、煤炭、有色金屬等價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)中下游企業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)，競(jìng)爭力弱的公司轉(zhuǎn)嫁成本能力差，業(yè)績大幅下降。

　　康樂藥業(yè)虧損2511萬元，而上年盈利5270萬元。公司表示，大宗原材料價(jià)格大幅漲價(jià)，采購單價(jià)上漲幅度超過產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲幅度，導(dǎo)致?lián)錈嵯⑼捶奂邦w粒產(chǎn)品毛利率大幅下降。

　　有的行業(yè)受下游拖累。如專注于智能疏散指示與應(yīng)急照明領(lǐng)域嘉泰智能，2017度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1372.43萬元，同比上年下降49.31%；凈利潤為-622.44萬元，同比下降了2219.10%。公司產(chǎn)品下游領(lǐng)域?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)。受調(diào)控政策影響，行業(yè)競(jìng)爭日益激烈，毛利率下降。且公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，導(dǎo)致業(yè)務(wù)有所萎縮。