暴跌4.57%，或許茅臺(tái)的行情到頭了！3月27日貴州茅臺(tái)(600519) 發(fā)布了年報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比都有較大幅度的增長(zhǎng)，但是相比去年瘋狂的股價(jià)來講，似乎算不上什么。于是我們看到，第二天，茅臺(tái)股價(jià)低開后一路下探，最低突破6%，眼看可能跌停，午后有資金拉起，但最終還是暴跌4.57%，一日之內(nèi)市值蒸發(fā)數(shù)百億。這一天，可能對(duì)茅臺(tái)股價(jià)有特殊的意味。

　　茅臺(tái)“粉絲”但斌“顫抖”了

　　貴州茅臺(tái)是2017年的明星股，雖各種囤酒炒作、控量提價(jià)的傳聞不絕于耳，但還是阻止不了其股價(jià)翻倍。其被當(dāng)作價(jià)值投資的典范，在眾多媒體頻繁曝光。一眾大佬也是以投資茅臺(tái)為榮，不時(shí)以喝茅臺(tái)來慶祝?？扇缃?，貿(mào)易戰(zhàn)的消息一出來，茅臺(tái)的“粉絲”但斌就發(fā)微博說清倉(cāng)了美股，后來趕緊刪掉了，有人就此質(zhì)疑其投資是否是價(jià)值投資，因?yàn)檫@明顯不是長(zhǎng)線持有，和巴菲特差遠(yuǎn)了。人們不禁好奇地問，如此的但斌還會(huì)持有茅臺(tái)嗎？

　　說到茅臺(tái)，最成功的投資者其實(shí)是外資，眾所周知，茅臺(tái)曾因?yàn)橄蘧屏畹挠绊?，出現(xiàn)過一次股價(jià)較大幅度的下跌。彼時(shí)國(guó)內(nèi)一些機(jī)構(gòu)投資者在股價(jià)底部選擇割肉離場(chǎng)，而恰在此時(shí)，多家外資機(jī)構(gòu)大筆買入，成功抄底，至今浮盈高達(dá)數(shù)倍，遠(yuǎn)超后來進(jìn)入的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)。相比之下，孰高孰低，誰(shuí)是真正的價(jià)值投資一目了然。

　　高增長(zhǎng)難持續(xù)，未來風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　2017年茅臺(tái)的高增長(zhǎng)有偶然因素，接下來將進(jìn)入平穩(wěn)期，股價(jià)可能也難有起色了。高增長(zhǎng)一旦變?yōu)榈驮鲩L(zhǎng)，在經(jīng)過2017年大漲之后，是一個(gè)極為危險(xiǎn)的信號(hào)。不信，請(qǐng)看老板電器(002508) ，僅僅是因?yàn)閮衾麧?rùn)增速降至20%，就引發(fā)了跌停，短期跌幅高達(dá)30%！成為一大慘案。

　　除此之外，大批機(jī)構(gòu)抱團(tuán)茅臺(tái)，持股量巨大的它們，加上大批跟風(fēng)進(jìn)去的散戶，導(dǎo)致一旦發(fā)生意外非?？赡艹霈F(xiàn)踐踏。目前來看，股價(jià)自799元到目前的682元，已經(jīng)有一批被套者。

　　而直到現(xiàn)在，仍有一大批機(jī)構(gòu)鼓吹茅臺(tái)股價(jià)仍能再創(chuàng)新高。顯然，大跌已經(jīng)證明這種觀點(diǎn)不得人心。

　　白馬股集體下跌，風(fēng)格轉(zhuǎn)換恐成下跌助推器

　　茅臺(tái)發(fā)布年報(bào)第二天大跌，同時(shí)大跌的還有其他白馬股，這凸顯出一個(gè)問題，那就是白馬股可能也走盡頭了。進(jìn)入2018年，獨(dú)角獸概念橫空出世，中概股回A的聲音此起彼伏，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)也明顯強(qiáng)于主板。這些跡象似乎都在表明一個(gè)結(jié)論，今年白馬股沒戲了。大環(huán)境如此的話，茅臺(tái)想走出獨(dú)立行情的幾率微乎其微。

　　總結(jié)

　　年報(bào)“利好”發(fā)布后，茅臺(tái)股價(jià)不漲就罷了，反而盤中跌破6%，這只能說明其股價(jià)已經(jīng)到頭了。接下來，重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)如何出貨成為難題，而一些機(jī)構(gòu)恐怕也會(huì)更加賣力繼續(xù)唱高。不過，包括增長(zhǎng)放緩、風(fēng)格切換在內(nèi)的多重風(fēng)險(xiǎn)正在等著茅臺(tái)，未來會(huì)如何我們拭目以待。

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