記者 王小偉

　　聯(lián)美控股(600167) 日前發(fā)布2017年度報告。公司去年總營收為23.7億元，同比增長16.24%；凈利潤為9.2億元，同比增長31.93%；每股收益1.15元，同比增長12.62%。值得注意的是，聯(lián)美控股在手現(xiàn)金超65億元，這在去杠桿、表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的政策架構(gòu)下，在今年資金面預(yù)計相對緊張的背景下，有望體現(xiàn)出較大的優(yōu)越性。

　　整體來看，聯(lián)美控股在2017年實(shí)現(xiàn)了高增長、高現(xiàn)金、高分紅的“三高”特征。年報顯示，憑借精細(xì)化的管理水平，公司毛利率超51%，凈利率超35%，領(lǐng)先行業(yè)20多個百分點(diǎn)。當(dāng)前公司在手現(xiàn)金超65億元，且實(shí)際負(fù)債率遠(yuǎn)低于同行業(yè)公司。

　　在收入利潤穩(wěn)健增長、現(xiàn)金流、資本公積余額充足的背景下，公司2017年的利潤分配力度超過以前年度。公告顯示，公司已于2017年11月2日向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.6元(含稅)。加上此次年報分紅方案，10 股轉(zhuǎn)增10股，派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.6 元。這意味著，2017年全年公司向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，派發(fā)現(xiàn)金紅利4.2元(含稅)，2017年分紅率高達(dá)40%。

　　在A股市場，年內(nèi)兩度分紅的上市公司非常罕見。申萬宏源(000166)分析師認(rèn)為，公司未來三年業(yè)績增速有望保持在30%以上，且在手資金充沛，具備持續(xù)分紅能力。

　　經(jīng)營方面，聯(lián)美控股主營業(yè)務(wù)大幅增長，公司凈利潤增長31.93%至9.2億元，其中供熱、供電、工程及接網(wǎng)收入是公司主要收入來源。報告期內(nèi)，公司清潔供暖業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，沈陽地區(qū)供暖面積增長確定性強(qiáng)，數(shù)據(jù)顯示，在2011年至2015年間，沈陽地區(qū)供熱面積年年遞增，從2.34億平方米增加到2.8億平方米。根據(jù)沈陽市政府遠(yuǎn)期供熱規(guī)劃，到2020年，沈陽市中心城區(qū)供熱面積將達(dá)到3.57億平方米，未來巨大的供熱面積增長將對公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供良好支撐。

　　此外，天然的區(qū)位優(yōu)勢亦是公司主業(yè)穩(wěn)增的利器。公司控股子公司為沈陽部分新區(qū)、商業(yè)、金融中心和對外開放等重點(diǎn)區(qū)域提供服務(wù)，這些區(qū)域的發(fā)展及市場潛力有望陸續(xù)釋放。

　　2017年12月，十部委共同發(fā)布《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(2017-2021)》，提出要求北方地區(qū)清潔供暖率到2021年提升至70%，強(qiáng)調(diào)了加快推進(jìn)燃煤熱源清潔化、大力發(fā)展可再生能源供熱、取消燃煤散煤供暖加快供暖老舊管網(wǎng)改造等內(nèi)容。在規(guī)劃導(dǎo)向下，清潔能源集中供暖將獲得持續(xù)的發(fā)展動力，亦有利于公司業(yè)務(wù)長久發(fā)展。

　　平安證券分析指出，燃煤鍋爐“拆小并大”以及鼓勵熱電聯(lián)產(chǎn)將是供熱行業(yè)趨勢，行業(yè)龍頭將直接受益。聯(lián)美控股未來三年在沈陽市供熱面積仍有超一倍增長空間。年報數(shù)據(jù)顯示，2016年公司已供面積4600萬平方，在網(wǎng)面積6160萬平方米；2017年公司已供面積約5600萬平方米，聯(lián)網(wǎng)面積達(dá)到7360萬平方米；按照2022年供暖面積15232萬平方米的總規(guī)劃，仍有63.2%等待落地，增長空間巨大。

　　在異地復(fù)制方面，公司于2017年11月27日與包頭廣潔源熱能簽署框架協(xié)議，標(biāo)志著公司在沈陽以外區(qū)域集中供熱業(yè)務(wù)的異地復(fù)制項(xiàng)取得成功，將公司先進(jìn)的運(yùn)營管理能力進(jìn)行輸出，進(jìn)一步拓展了業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　此外，依靠“科技+管理”輸出的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式也得到了印證，2017年7月26日聯(lián)美控股子公司中標(biāo)皇姑區(qū)530萬平米經(jīng)營權(quán)租賃項(xiàng)目，未來公司將以“自建”和委托經(jīng)營管理等“輕資產(chǎn)”雙重模式，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)制擴(kuò)張，以沈陽為切入點(diǎn)不斷在全省及全國范圍內(nèi)復(fù)制拓展。

　　另外，公司還在代表著未來方向的高科技、金融等領(lǐng)域加緊了布局。2018年3月23日，公司向MV公司投資3600萬美元，持股17.36%，成為MV公司第一大股東。聯(lián)美董事長蘇壯強(qiáng)指出，考慮到未來中國科技如光學(xué)、人工智能、人臉識別等領(lǐng)域的高增長，公司有意布局高科技領(lǐng)域，未來計劃把科技作為推動力，也是長遠(yuǎn)考慮的產(chǎn)業(yè)布局。

　　在金融領(lǐng)域，2017年10月27日信達(dá)財險(現(xiàn)更名為國任保險)競價會上，聯(lián)美控股以成交價65062.14萬元成為最終受讓方，晉升信達(dá)財險二股東。公開資料顯示，目前國任保險在北京和深圳設(shè)立了雙總部。