從三板市場運行來看，2019年初以來市場呈現(xiàn)低迷后出現(xiàn)反彈走勢。如果觀察三板市場流動性來看，相對略有好轉，但面臨競爭挑戰(zhàn)的格局依然較為明顯。從三板近期政策層面來看，年初推動新三板市場回購政策、引領指數(shù)改革等領域較為明顯。如果從大的層面來看，目前管理層決定推進上?？苿?chuàng)板的政策信號明顯，可以預見，三板市場面臨的競爭在未來將非常明顯，但對于三板創(chuàng)新層的優(yōu)質公司而言，未來或選擇科創(chuàng)板轉板或少部分選擇香港市場的概率也可能體現(xiàn)。

　　2019年2月11日，三板做市指數(shù)收于 723.85點，周K線組合軌跡兩連陽走勢，顯示做市指數(shù)700點附近支撐形成反彈軌跡。

　　　　進入2019年，至2019年2月11日，做市指數(shù)24個交易日K線組合為12陰12陽，顯示多空在700點附近形成爭奪，相對而言，較前期的陰多陽少略有變化。

　　　　成交量方面今年以來出現(xiàn)一定變化，略有增加，但交易顯示：每日有成交的公司股份維持在日均500家左右。整體歷史對比來看，目前量能有所改觀，顯示反彈特征，2019年初自710點出現(xiàn)反彈也在情理之中。

　　市場研究發(fā)現(xiàn)，今年以來每日新增掛牌數(shù)不斷減少。另一方面，10500多家掛牌企業(yè)，可以說良莠不齊。少數(shù)創(chuàng)新層企業(yè)業(yè)績增長，但多數(shù)公司的業(yè)績起伏較大，在業(yè)績分化與IPO轉板、科創(chuàng)板推進競爭影響等不確定性因素共振下，業(yè)績因素導致的市場交易風險也體現(xiàn)較為明顯。在每日平均僅有500家左右的交易家數(shù)的背景下，市場量能略增，其價格的分化與個股弱勢顯示非常明顯。

　　　　研究發(fā)現(xiàn)，在做市指數(shù)低迷的背景中，成份指數(shù)的走勢也顯得較為疲弱，從軌跡形態(tài)來看，2017年底，該指數(shù)呈現(xiàn)破位一路下行態(tài)勢，如果依據(jù)量能分布來看，市場參與的投資者大多被配困于1200-1300點的區(qū)域之內，目前成份指數(shù)處于出現(xiàn)反彈，但量能體現(xiàn)依然不佳狀態(tài)。

　　　　流動性不佳的市場也正在引起市場各方的關注。年初全國股轉公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司回購股份實施辦法》，明確掛牌公司實施回購股份的相關程序及要求。此外，《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)證券指數(shù)管理辦法(試行)》發(fā)布實施，旨在促進市場投融資對接功能，目前推出回購制度也是一種市場的積極舉動。

　　總體來看，目前三板市場做市指數(shù)成份指數(shù)均呈現(xiàn)反彈走勢，但反彈持續(xù)仍須量能的有效配合。研究認為由于上交所科創(chuàng)板的設立是獨立于現(xiàn)有主板市場的新設板塊，并在該板塊內進行注冊制試點，將在某種程度上對三板市場形成競爭壓力。從投資策略角度來看，投資者即要看到市場的交易流動性風險，同時也要對市場機會進行尋找。對于三板市場投資須密切關注政策面特別是相關政策的細化與操作性變化及量能指標的變化異動，其是三板市場投資的重要參考因素。另一方面如果從目前日成交股票的估值來看，總體市盈率有所下降，但部分公司估值依然較高，由于估值的動態(tài)性演變，也須投資者密切跟蹤品種業(yè)績及整體市場變化而制定相應的投資策略。

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