李泓灝：盤面三點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注

　　周三，滬深兩市小幅低開，三大指數(shù)一度小幅翻紅，但旋即再度翻綠，并逐級(jí)震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指盤中最低一度探至1832點(diǎn)，兩點(diǎn)后，跌幅收窄，但兩市仍雙雙收陰，上證綜指跌破5日線，市場(chǎng)成交量較前日小幅放大。盤面觀察，有三點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：

　　一、次新板塊多只個(gè)股漲停。以坤彩科技、新宏澤為代表的次新板塊個(gè)股持續(xù)大漲，刺激調(diào)整多時(shí)、跌幅巨大的次新板塊展開報(bào)復(fù)性反彈，自然漲停的個(gè)股中60%來(lái)自次新板塊，形成了較強(qiáng)的板塊聯(lián)動(dòng)及賺錢效應(yīng)。說明在指數(shù)持續(xù)弱勢(shì)整理、主流熱點(diǎn)雄安新區(qū)短期上漲接近尾聲的態(tài)勢(shì)下，資金開始趨于謹(jǐn)慎，持續(xù)在無(wú)解禁壓力且短期調(diào)整相對(duì)充分的次新股板塊尋找機(jī)會(huì)。

　　二、雄安板塊劇烈分化，1只個(gè)股漲停，5只個(gè)股跌停，跌幅達(dá)5%個(gè)股有22只。說明資金繼續(xù)追逐低位啟動(dòng)的直接受益雄安新區(qū)的階段強(qiáng)勢(shì)個(gè)股；同時(shí)隨著短線板塊漲幅過大，獲利盤豐厚的相關(guān)個(gè)股獲利回吐的意愿十分明顯，這難免會(huì)對(duì)市場(chǎng)人氣有所打擊，但同時(shí)在存量博弈的市場(chǎng)環(huán)境下，或?qū)?duì)其它熱點(diǎn)板塊帶來(lái)“蹺蹺板”效應(yīng)。

　　三、“一帶一路”板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。以天山股份為代表的“一帶一路”板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，多只個(gè)股漲停。說明一方面，部分“一帶一路”相關(guān)個(gè)股短期跌幅較大，超跌反彈的要求較為強(qiáng)烈；另一方面，“一帶一路”高峰論壇即將召開，政策預(yù)期再次升溫。

　　總之，指數(shù)跌破趨勢(shì)線下軌后，出現(xiàn)持續(xù)弱勢(shì)整理格局。主線熱點(diǎn)雄安新區(qū)隨著板塊劇烈分化，短期調(diào)整的要求越發(fā)明顯。不過，場(chǎng)內(nèi)存量的活躍資金制造局部行情的熱情仍在，目前市場(chǎng)資金追逐熱點(diǎn)基本是：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，次新，雄安，國(guó)改，一帶一路，環(huán)保。投資者在嚴(yán)控倉(cāng)位的前提下，在市場(chǎng)震蕩中逢低吸納上述熱點(diǎn)品種是目前比較安全的策略。

　　消息面上，金融領(lǐng)域高壓監(jiān)管和資金面偏緊，仍是短期壓抑市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的核心因素。3月以來(lái)，一行三會(huì)為金融業(yè)“防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿”已密集出臺(tái)了多項(xiàng)政策。4月底中央政治局罕見強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作做出了進(jìn)一步定位。央行旗下金融時(shí)報(bào)周三文章指出，莫讓市場(chǎng)短期波動(dòng)成為強(qiáng)監(jiān)管障礙。可以理解為去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)力度在5月或?qū)⒗^續(xù)持續(xù)，央行與銀監(jiān)會(huì)將采取一系列監(jiān)管新舉措推動(dòng)“縮表”。資金面上，周三，央行將通過公開市場(chǎng)凈投放1400億元。目前10年期國(guó)債收益率升破3.50%，隔夜回購(gòu)利率創(chuàng)25個(gè)月高位，質(zhì)押式回購(gòu)開盤利率跳漲，使得加息預(yù)期加強(qiáng)。宏觀調(diào)控重點(diǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿傾斜，難免會(huì)以適度犧牲流動(dòng)性的穩(wěn)定性及抬高市場(chǎng)利率水平為代價(jià)。因此目前在金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)規(guī)模下降，并與金融去杠桿等多種因素形成共振效應(yīng)的局面下，流動(dòng)性壓力猶存，波動(dòng)性或難以明顯下降。

　　綜合來(lái)看，短期嚴(yán)監(jiān)管及流動(dòng)性緊張仍然壓抑市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好，增量資金大規(guī)模入市尚需等待，短期市場(chǎng)存量博弈的特征會(huì)愈加明顯，由于市場(chǎng)前期經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，短期大幅下跌概率不大，市場(chǎng)恐慌心態(tài)有所緩解，局部的結(jié)構(gòu)性行情將在市場(chǎng)存量資金博弈下再度呈現(xiàn)，但市場(chǎng)整體上抵抗式反彈筑底仍是主基調(diào)。預(yù)計(jì)股指短線或?qū)@3135點(diǎn)在3095-3175點(diǎn)箱體內(nèi)震蕩筑底。

　　遠(yuǎn)山：震蕩后仍將反彈

　　從盤面來(lái)看，雄安新區(qū)、京津冀一體化、河北板塊、天津自貿(mào)區(qū)等雄安新區(qū)概念股出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，在一定程度上打擊了投資者的做多信心。固廢處理、債轉(zhuǎn)股、污水處理等板塊也均是一個(gè)回落格局，處于板塊跌幅榜前列。券商股、中字頭股票、房地產(chǎn)股等板塊也是一個(gè)走弱格局，也較大地拖累了指數(shù)的運(yùn)行。新疆振興、量子通信、福建自貿(mào)區(qū)、上海國(guó)資改革等板塊則有所表現(xiàn)，處于板塊漲幅榜前列，不過對(duì)市場(chǎng)正面刺激還是有限的。

　　目前的指數(shù)仍然還在超跌反彈的趨勢(shì)之中，只不過上周四快速回打3100點(diǎn)下方之后向上回拉的力度過猛，短線需要再休整夯實(shí)一下這根下影線。休整之后，還會(huì)有向上的超跌反彈。從最近幾個(gè)交易日的走勢(shì)看，這里的超跌反彈也符合之前時(shí)間換空間的判斷，即反彈的空間有限，多將是來(lái)回折騰震蕩反彈，這樣時(shí)間上可以完成一個(gè)日線級(jí)別的構(gòu)架。

　　指數(shù)向下回打后，尾盤有明顯的回拉動(dòng)作。短線連續(xù)震蕩之后，有望再度向上反彈。反彈的強(qiáng)阻力在3196點(diǎn)，距離目前的空間也不大，在當(dāng)前嚴(yán)重分化的情況下，關(guān)鍵仍然還是個(gè)股的選擇。個(gè)股操作上，雄安新區(qū)概念股向下回落調(diào)整，底部題材股也還是在繼續(xù)橫盤震蕩，震蕩蓄勢(shì)之后還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)。個(gè)股關(guān)注奧聯(lián)電子，集政策傾斜，行業(yè)細(xì)分龍頭，業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，68項(xiàng)專利和多項(xiàng)國(guó)際先進(jìn)技術(shù)。前景誘人，空間廣！上調(diào)整到位后，又步入主升浪的揚(yáng)升中，中線波段目標(biāo)按翻箱體理論計(jì)算劍指83元一線。

　　廖大相：主題型炒作疲軟

　　昨日早盤大盤慣性低開，隨后嘗試上攻后回落，午后繼續(xù)下行，反彈乏力，至收盤，滬深兩市雙雙收陰，成交量小幅放量。盤面看，雄安板塊劇烈分化調(diào)整，延伸題材正定新區(qū)還保持強(qiáng)勢(shì)。受雄安調(diào)整的資金外溢效果影響，題材熱點(diǎn)發(fā)散呈多點(diǎn)開花的局面，一帶一路、高送轉(zhuǎn)、次新、地方國(guó)改、量子通信都表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　雄安二次啟動(dòng)之后的第二次分化調(diào)整，主要是因?yàn)槎唐谫Y金和市場(chǎng)意識(shí)高度一致之后帶來(lái)的板塊接力問題，但因?yàn)檫@段時(shí)間雄安的掙錢效應(yīng)激活了市場(chǎng)的資金熱情，所以在主線調(diào)整的情況下，依舊有熱錢四處出擊，盤面的整體活躍度還是維持得不錯(cuò)。

　　從市場(chǎng)這段時(shí)間的表現(xiàn)來(lái)看，雄安是目前市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)核心確認(rèn)無(wú)疑。盡管大調(diào)整，但在雄安這個(gè)確認(rèn)的主流熱點(diǎn)還沒有完全熄火的時(shí)候，其他的題材熱點(diǎn)暫時(shí)還只能定位于配戲的角色，不能抱有太大的預(yù)期，因?yàn)槭袌?chǎng)資金記憶度和集中度最高的永遠(yuǎn)是主流熱點(diǎn)，在主線熱點(diǎn)短期漲幅過大出現(xiàn)審美疲勞時(shí)可以適當(dāng)參與。雄安這個(gè)板塊有比較大的政策紅利預(yù)期，對(duì)于大資金來(lái)說還是有很大的吸引力，具有較好的資金基礎(chǔ)，后續(xù)需要結(jié)合消息政策的持續(xù)性刺激來(lái)輪動(dòng)操作。

　　整體來(lái)看，目前的行情可能延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)，短期內(nèi)大的突破估計(jì)還是有困難，但與此同時(shí)大跌可能性也比較小，需要迎合市場(chǎng)的喜好做好倉(cāng)位個(gè)股的選擇才能在這種市場(chǎng)下有所收獲。

　　資深市場(chǎng)人士 廖大相

　　(綜合整理)