新聞訊：豬年伊始，滬深股市走出了連續(xù)上漲的態(tài)勢，滬指站穩(wěn)半年線，與此同時成交量同步放大。記者采訪發(fā)現(xiàn)，對于2019年的股市走向，私募機(jī)構(gòu)普遍表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀。

　　祎童源：戰(zhàn)略性布局股票市場

　　天津祎童源資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王云鵬在2018年初曾提出了戰(zhàn)略性看空權(quán)益類資產(chǎn)的觀點(diǎn)，核心邏輯是經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期+貨幣緊縮預(yù)期。而在2019年初，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險正在兌現(xiàn)，貨幣中性偏松，在這種背景下對權(quán)益類資產(chǎn)的觀點(diǎn)由看空轉(zhuǎn)向看平(即指數(shù)無大幅下跌風(fēng)險)，可以逐漸戰(zhàn)略性布局倉位。

　　從2016年開始的庫存周期的上漲已經(jīng)在2017年結(jié)束，2018年是經(jīng)濟(jì)周期加速下行的一年，股票等權(quán)益類資產(chǎn)的價格是大幅下跌的。王云鵬認(rèn)為這輪調(diào)整將在2019年底至2020年初大概率達(dá)到極值，探底回升，從而出現(xiàn)一個緩慢的弱復(fù)蘇預(yù)期，2019年的股市或?qū)⒃诘撞繀^(qū)域震蕩徘徊。

　　2018年貨幣政策整體中性偏緊，而2019年這個宏觀變量正在轉(zhuǎn)向，貨幣政策逐漸寬松。王云鵬認(rèn)為，2018年資本市場集中出現(xiàn)的系列黑天鵝也是上市公司債務(wù)加速出清的過程，這種出清過程將于2019年達(dá)到極值，這種出清過程非常有利于宏觀供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使供需趨于平衡，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求將會緩慢復(fù)蘇。

　　在股票市場、商品市場、債券市場這三大類資產(chǎn)布局中，王云鵬認(rèn)為2019年資本市場將從債券投資轉(zhuǎn)向股票投資，最好的配置是股票指數(shù)增強(qiáng)類策略，這個策略將會大幅跑贏指數(shù)，也會規(guī)避個股風(fēng)險。

　　道邦投資：很多板塊和個股已經(jīng)見底

　　道邦投資董事總經(jīng)理林榮時提出，2019年上證指數(shù)將會從單邊下跌變成橫向整理。這種橫向整理也有可能會刷新大家對指數(shù)的理解，指數(shù)可能會在一個區(qū)間里面來回震蕩，時間可能會超過一年，甚至?xí)?020年上半年，我們暫時把震蕩定性為一年，如果今年震蕩一年的話，就意味著指數(shù)沒有趨勢性行情，更多的是個股趨勢性行情。

　　由于經(jīng)濟(jì)還在緩慢下滑并未見底的過程當(dāng)中，政策面會有更多利好刺激推動，這種利好刺激對相應(yīng)的板塊肯定會有影響，因為很多個股很多板塊都已經(jīng)見底了，一旦政策稍微有點(diǎn)刺激，它會出現(xiàn)一種脈沖式的行情，這都是比較好的做中短線的機(jī)會。

　　林榮時介紹說："去年在整個C浪的判斷過程當(dāng)中，我們對市場的看法認(rèn)為它會跌到2080，從現(xiàn)在開始起我們要扭轉(zhuǎn)2080?，F(xiàn)在不是一次簡單的反彈，它就是牛市的起步，至于能不能夠再回踩2440，要看整個宏觀經(jīng)濟(jì)的很多影響因素。如果能回到2440下面，那就是你更好的買入機(jī)會。"

　　林榮時認(rèn)為，C浪有幾個標(biāo)志性的事件：第一是反彈的時間已經(jīng)超過了C浪的任何一次反彈的時間；第二是今年1月5號的2440低點(diǎn)，到了以后在今年的1月9號其實是突破了這根下降壓力線，之后市場出現(xiàn)了持續(xù)的放量，這是第二個重要的見底信號；第三個見底信號是月線RSI出現(xiàn)了底背離，同時還出現(xiàn)了歷史上第四個重要的低點(diǎn)(前三個低點(diǎn)分別是998、512、325)，級別跟前三個低點(diǎn)級別是一樣的，從現(xiàn)在開始所有投資應(yīng)該扭轉(zhuǎn)心態(tài)，從5178開始的熊市全部告一段落。

　　三奇投資：2019年將階段性筑底

　　三奇投資風(fēng)控總監(jiān)朱禾申認(rèn)為2019年可能會表現(xiàn)出一種階段性筑底特征。因為從周線圖上能夠看到，市場的下降趨勢并沒有得到扭轉(zhuǎn)--對于擺脫底部的判斷，還有待于進(jìn)一步的確認(rèn)。這樣做的好處是，可以幫助大家調(diào)整心態(tài)，同時把握未來的大方向。從整個市場的氛圍來看，可操作的行情似乎還沒有結(jié)束，但一定要注意節(jié)奏。

　　要關(guān)注一些龍頭指標(biāo)股的走勢，關(guān)注指標(biāo)股的變化，其實是判別指數(shù)環(huán)境的過程，一旦指數(shù)環(huán)境出現(xiàn)調(diào)整，一定要找到下方關(guān)鍵點(diǎn)位的變化，如果市場變化表現(xiàn)得強(qiáng)勢的話，市場一定會在某些關(guān)鍵點(diǎn)位止跌，或者是有支撐效果。這對于短線交易者來說，即使繼續(xù)進(jìn)行操作，但無傷大雅。

　　從人們的反應(yīng)來看，市場對于行情的渴望還是挺強(qiáng)的，特別是在當(dāng)下這種低估值的指數(shù)環(huán)境下。朱禾申提醒投資者，如果反過來從心理學(xué)的角度來考慮，怕漏掉底部參與行情的機(jī)會，這本身就說明人們對行情高度并不樂觀--由此可以推測后期市場可能還會出現(xiàn)反復(fù)走勢。其實這種市場的變動對于低估值股票來說沒有太大意義。如果是從基本面的研究出發(fā)，以價值投資的視角來看，沒有太多的困擾。但如果是注重短線技術(shù)操作，在選股以及節(jié)奏的把握上就會出現(xiàn)很大的難度。