2023年A股市場整體呈現(xiàn)出弱勢震蕩格局，疊加主題和板塊機(jī)會(huì)稀少，而且持續(xù)性不強(qiáng)，因此投資難度較大。

　　而因布局美股AI龍頭公司，私募界大V但斌奪得2023年百億私募冠軍。開年以來，A股市場個(gè)股表現(xiàn)持續(xù)分化，多數(shù)私募仍普遍看好泛科技領(lǐng)域。

　　半夏投資“掌門人”李蓓在最新月報(bào)中公開表示，2023年底私募、保險(xiǎn)和外資倉位的絕對水平都是歷史低位。今年初，她將繼續(xù)規(guī)避公募集體超配的行業(yè)和個(gè)股。但這一輪賣出結(jié)束后，市場上所有的存量投資者就都會(huì)完成倉位出清，中期上漲的障礙進(jìn)一步掃清。

　　格雷資產(chǎn)董事長、總經(jīng)理張可興同樣對于今年的展望相對比較樂觀。目前各行業(yè)、權(quán)重股、滬深300的估值已到接近歷史極值區(qū)域。整體市場無論是權(quán)重股還是小盤股只要估值相對合理，同時(shí)有一定的業(yè)績持續(xù)增長的企業(yè)和行業(yè)都會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　百億量化私募2023表現(xiàn)搶眼

　　受去年以來A股波動(dòng)加大的影響，證券私募頭部效應(yīng)顯現(xiàn)的同時(shí)也拉開了競爭格局。

　　截至2023年12月31日，國內(nèi)百億私募機(jī)構(gòu)共有104家，其中百億量化私募有32家。

　　同比去年總數(shù)減少了8家，量化增加4家。

　　另據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，有業(yè)績展示的85家百億私募去年整體收益為-0.77%，其中51家百億私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比為60%，收益超10%的有9家。

　　具體來看，私募大佬但斌旗下的東方港灣去年平均收益為22%，奪得了百億私募冠軍，也是2023年唯一的一家平均收益率超過20%的百億私募。緊隨其后的分別是信弘天禾、穩(wěn)博投資、康曼德資本、衍復(fù)投資、乾象投資、寬德私募、因諾資產(chǎn)、玖瀛資產(chǎn)和明毅基金。

　　實(shí)際上，因?yàn)槿ツ闍股波動(dòng)加大，量化投資憑借著程序化的交易手段，不僅涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的量化私募管理人，2023年也獲得了較為亮眼的業(yè)績，引起越來越多投資者的開始關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，百億私募前十名中量化占據(jù)6席。收益最高的是信弘天禾年度收益達(dá)19.64%，而信弘天禾也是2023年8月新晉為百億量化的私募。其次是穩(wěn)博投資，年度收益13.29%；第三是衍復(fù)投資，年度收益11.19%。

　　由于金融、大消費(fèi)等白馬藍(lán)籌股以及新能源概念2023年整體表現(xiàn)欠佳，一定程度上影響了100億以上私募旗下股票策略整體業(yè)績表現(xiàn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的69家100億以上私募旗下股票策略2023年度平均收益為0.95%，其中42家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為60.87%。

　　主觀+量化私募表現(xiàn)中規(guī)中矩，不及量化私募出色，但比主觀要強(qiáng)很多，整體表現(xiàn)介于主觀和量化之間。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近幾年市場風(fēng)格切換非?？?，量化崛起也加劇了市場波動(dòng)。但本身量化和主觀并不是對立關(guān)系，從海外資本市場的發(fā)展歷史看，主觀機(jī)構(gòu)也同樣有自己穩(wěn)定的生存空間。

　　2024年多數(shù)私募普遍看好泛科技領(lǐng)域

　　對于2024年，當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者對于2024年也并非十分悲觀。

　　私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上。52.94%的私募看好科技成長板塊，認(rèn)為科技是未來經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎；23.53%的私募看好周期板塊，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)帶動(dòng)大宗商品需求增長；17.65%的私募看好大消費(fèi)板塊，認(rèn)為消費(fèi)是政策刺激的主要方向；5.88%的私募看好大金融。

　　因?qū)μ厮估⒂ミ_(dá)等美股科技龍頭股的堅(jiān)守，私募大V但斌奪得2023年百億私募冠軍。對于2024年，將關(guān)注焦點(diǎn)放在科技前沿，繼續(xù)押注AI賽道。但斌公開表示，2024年全球或許將進(jìn)入AI技術(shù)加持下的創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年，往后十年看，一切才剛剛開始。

　　保銀投資同樣認(rèn)為，AI是推動(dòng)未來十年科技發(fā)展的主題。AI智能技術(shù)會(huì)帶來生產(chǎn)力的躍升，機(jī)器人、Vision Pro等會(huì)逐漸引領(lǐng)世界風(fēng)潮，帶來相應(yīng)投資機(jī)會(huì)。我們會(huì)持續(xù)關(guān)注中美在人工智能領(lǐng)域的博弈挑戰(zhàn)，挖掘在人工智能賽道中跑出的優(yōu)秀企業(yè)。

　　具體到股票市場的風(fēng)格，鉅陣資本首席投資官龍舫則表示，今年上半年表現(xiàn)更好的，可能是受益于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的大消費(fèi)及大周期板塊，企業(yè)的盈利面將率先改善，而下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)展，大科技板塊可能將有更好的表現(xiàn)。

　　而神農(nóng)投資則指出，看好的生物創(chuàng)新藥、人工智能和新能源相關(guān)個(gè)股，基本面的向好趨勢已然非常顯著。

　　倉位把控保持穩(wěn)定

　　開年以來，A股市場震蕩探底，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是私募機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資策略重點(diǎn)。股票私募不再繼續(xù)加倉，而是選擇維持現(xiàn)有倉位不變，其中百億私募倉位保持在中等水平。

　　截至2024年1月05日，最新股票私募倉位指數(shù)為79.02%，較上周基本持平，在近一年中處于中等水平，比近一年76.83%的最低倉位要高出很多。但從近期的股票私募倉位指數(shù)變化來看，股票私募從2023年12月中下旬開始加倉，但加至接近近一年中等倉位水平之后，股票私募開始選擇維持現(xiàn)有倉位水平不變。

　　其中，百億私募倉位指數(shù)74.44%，繼上周大幅加倉之后略有下降，其中41.27%的百億私募處于滿倉水平，52.15%的百億私募倉位處于中等水平，6.58%的百億私募倉位處于較低和倉位水平。可以看到，越來越多的百億私募傾向于將倉位保持在中等水平，這樣可以做到進(jìn)可攻退可守。

　　在龍舫看來，對于2024年來說，中國仍然處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期階段，庫存周期將進(jìn)入到主動(dòng)補(bǔ)庫存階段，表現(xiàn)較好的將是股票類資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)，商品類資產(chǎn)的機(jī)會(huì)仍然需要等待。

　　從市場的資金面來看，市場資金集中于炒作小市值及題材股，而隨著復(fù)蘇趨勢的進(jìn)一步加強(qiáng)，新入場的資金即所謂“活水”不會(huì)再去接盤這些板塊，而將逐漸流入到醫(yī)藥生物、汽車、食品飲料等大消費(fèi)板塊，以及電子半導(dǎo)體、新能源、機(jī)械設(shè)備等硬科技板塊。

　　(神農(nóng)投資、鉅陣資本、格雷資產(chǎn)、半夏投資、東方港灣、私募排排網(wǎng))