投資醫(yī)療不是過熱，也不是走下坡路，而是一個非常好的時機。

　　山藍資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉道志表示醫(yī)療投資已經(jīng)變成風(fēng)口。但是現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象：創(chuàng)業(yè)者越來越感覺到，缺乏專業(yè)的投資人，LP或者有限合伙人越來越發(fā)現(xiàn)，缺乏專業(yè)的GP。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前醫(yī)療投資基金管理規(guī)模至少達到200多億，醫(yī)療投資領(lǐng)域的基金達到2000個，社會資本投向醫(yī)療的母基金數(shù)以萬億計。

　　所以在這種形勢下，我們不禁要問，在風(fēng)口來臨的未來十年，醫(yī)療投資到底怎樣才能適應(yīng)這個時代，怎樣才能成為專業(yè)的醫(yī)療投資人?這是一個普遍問題，回答這個問題，我認為應(yīng)該從幾個角度。

　　醫(yī)療投資是十分專業(yè)的投資。在七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中是最專業(yè)的。做醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，沒有10年、20年的經(jīng)驗是做不成行業(yè)領(lǐng)頭的?？梢韵胂?，醫(yī)療投資沒有深入的功夫，也很難做出專業(yè)的判斷。所以我今天就來談一談，未來10年需要什么樣的醫(yī)療投資人?

　　從醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)外目前是怎樣的發(fā)展狀況?我們從幾個角度去看：1.產(chǎn)品、技術(shù)的趨勢;2.人才的狀況;3.資本的投資;4.國際、國內(nèi)的協(xié)同。

　　風(fēng)險投資對心臟和大腦的治療技術(shù)最有興趣

　　應(yīng)該說，風(fēng)險投資是一個專業(yè)的投資，專業(yè)的投資就要做專業(yè)的領(lǐng)域。在過去15年，整個美國、歐洲的風(fēng)險投資，投在醫(yī)療健康上的大量資金，都在比較集中的領(lǐng)域。

　　從器官角度來看，心臟和腦血管是最重要的兩個領(lǐng)域，都超過了100~200億美金的投資。為什么會投在心臟和腦血管呢?因為心臟病是一個具有最大發(fā)病危險的疾病，患者數(shù)以億計。中國有2.9億心臟病患者，全球有更多的病例。

　　圍繞著心臟病的診斷治療，永遠是風(fēng)險投資最喜歡的領(lǐng)域。這是一個全球心腦血管疾病的發(fā)病數(shù)據(jù)，發(fā)病數(shù)從最大的3億，到最小的1600萬，大動脈2700萬、房顫3000萬、心衰1.1億、一直到腦血管2億...未來十年，這些人體的診斷技術(shù)還會持續(xù)吸引到更多的風(fēng)險投資。

　　醫(yī)療器械市場，目前是投資的熱點。從國際上看，15大器械領(lǐng)域，排在前3位的是體外診斷試劑、心臟病的治療和大型儀器設(shè)備，包括骨科都是排在最靠前的位置，超過了行業(yè)的10%。

　　所以做投資不知道這些就是非常盲目的。它反映了規(guī)律和增長趨勢。從心腦血管來說，最大的投資領(lǐng)域也是最快速增長的行業(yè)。像腦血管器械全球20億美金，神經(jīng)調(diào)控治療帕金森、癲癇、抑郁癥等35億美金，外細血管40億美金等，在全球都超過10%的增長，中國20%以上的增長。這都是未來投資的熱點。

　　創(chuàng)業(yè)者的基因

　　從人才來看，中國的醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)人群從來沒有像現(xiàn)在這樣多樣化。創(chuàng)業(yè)者的類型有：1.大量的海歸及千人計劃;2.跨國公司和上市企業(yè)的高管;3.科學(xué)家、教授和醫(yī)生;4.其他醫(yī)療行業(yè)的成功人士連續(xù)創(chuàng)業(yè)。這些都是我們可以投資的人才。

　　從不同的創(chuàng)業(yè)者來說，創(chuàng)業(yè)者的基因決定企業(yè)成敗。包括：創(chuàng)業(yè)者的行業(yè)屬性(行業(yè)內(nèi)VS行業(yè)外)、創(chuàng)業(yè)者擅長(技術(shù)VS營銷VS資源整合)、創(chuàng)業(yè)者性格(外向VS內(nèi)向、強勢VS包容)、創(chuàng)業(yè)者過去的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷(首次創(chuàng)業(yè)VS連續(xù)創(chuàng)業(yè)者)。這些創(chuàng)業(yè)的基因是完全不同的，需要投資者嚴苛地進行研究，獲得和自己理念一致的創(chuàng)業(yè)者。

　　中外資本差距還非常大，但意味著機會

　　從VC/PE和國際戰(zhàn)略投資來看，中國的私募基金已經(jīng)快速成長為全球第二大醫(yī)療基金。和全球最大的醫(yī)療基金-美國相比，我國私募基金的發(fā)展速度，超過了美國的私募基金市場。但還是有很大差距：中國私募基金人均管理規(guī)模僅為美國同行的二十分之一;中國私募基金管理人管理資產(chǎn)超過100億人民幣的有85家，而美國為734家;美國PE基金的平均規(guī)模為中國的3倍。所以說進入這個行業(yè)，特別是醫(yī)療投資行業(yè)，這只是個開始。

　　從中國的資本角度來講，投資醫(yī)療不是過熱，也不是走下坡路，而是一個非常好的時機。隨著政策的改革，對醫(yī)療投資的重視，越來越多的優(yōu)質(zhì)資本進入LP領(lǐng)域，必然會推進優(yōu)質(zhì)基金的增長。

　　從我國2016年第四季度基金募集情況看，主要有三大類：一類是VC基金;一類是成長基金;一類是并購基金。應(yīng)該說并購基金和成長基金是最多的，VC相對來說資金量比較少。

　　中外項目的差距至少20倍

　　從產(chǎn)業(yè)上看，中國最大的項目，與國際最大企業(yè)項目差距非常大。國際的藥企排名前15中，最高的強生719億美金，最小的也有165億美金;而中國的前10大醫(yī)藥公司不到20億美金，所以至少有10-20倍的差距。

　　再看全球最大的醫(yī)療器械公司和中國最大的器械公司比較，像強生和美敦力收入都接近300億美金，而中國像新華醫(yī)療，則在10億美金左右。這也是20幾倍的差距。

　　所以從行業(yè)的差距，我們可以預(yù)測，10年以后，這個榜單會發(fā)生重大的變化。也就是說中國的前十應(yīng)該接近全球的前二十。所以醫(yī)療投資領(lǐng)域，在未來十年大有作為。

　　未來十年的要求：

　　相應(yīng)未來十年，必定要求投資者：

　　1.對行業(yè)有深刻的認知;

　　2.對企業(yè)運營非常熟悉，最好是自己創(chuàng)辦過企業(yè)，對整個企業(yè)的生命周期有第一手的感覺;

　　3.對技術(shù)及商業(yè)模式的判斷，要有洞察力;

　　4.對投資及并購等資本運作非常熟悉;

　　5.必須打通國際與國內(nèi)的協(xié)同。這樣才能適應(yīng)2.0時代的醫(yī)療投資。

　　而未來十年成為一個頂級的專業(yè)醫(yī)療投資人和投資機構(gòu)，具備的四個必要條件包括：

　　1.干過企業(yè);

　　2.有醫(yī)學(xué)或者科學(xué)研究背景，對顛覆性的技術(shù)有洞察力;

　　3.有投資經(jīng)驗及思維;

　　4.對國際國內(nèi)都熟悉。