立足制藥領(lǐng)域，積極布局保健品、食品等大健康行業(yè)國內(nèi)知名的固體制劑設(shè)備供應(yīng)商：公司主業(yè)為制藥裝備領(lǐng)域中固體制劑設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.54億元，實現(xiàn)凈利潤3,472萬元，2011-2013公司營收與凈利潤carg分別為5.6%/1.6%。公司設(shè)備及工藝除應(yīng)用于制藥領(lǐng)域外，還可廣泛應(yīng)用于保健品、食品等大健康行業(yè)。公司定位于“固體制劑整線設(shè)備供應(yīng)商”，深耕國內(nèi)制藥設(shè)備市場，積極拓展海外市場，力爭早日成為國際主流的固體制劑設(shè)備供應(yīng)商，并繼續(xù)推進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局。

固體制劑裝備需求增長較快:中國已成為全球藥品消費增速最快的地區(qū)之一,有望在2020年以前成為僅次于美國的全球第二大藥品市場。國內(nèi)制藥行業(yè)持續(xù)增長進(jìn)而會帶動制藥企業(yè)形成新、改、擴(kuò)建需求，加之固體制劑在全部藥品劑型中的占比提升，制藥行業(yè)將對固體制劑裝備產(chǎn)生多重需求。目前制藥裝備行業(yè)市場集中度低，未來將呈現(xiàn)高端化、集中化的趨勢,這將為公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合提供市場機(jī)遇。

產(chǎn)品體系齊全，客戶資源豐富，研發(fā)實力較強：公司是國內(nèi)少數(shù)幾家能夠提供多種主流制粒工藝整線設(shè)備的企業(yè)。擁有成體系的固體制劑生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)品，各種類已形成系列化產(chǎn)品，配臵規(guī)格齊全，可選工藝路徑豐富。目前公司產(chǎn)品和服務(wù)已覆蓋30多個國家和地區(qū)600多家國際和國內(nèi)知名制藥企業(yè)、20多家知名保健品和食品企業(yè)，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全球，海外業(yè)務(wù)收入占比逐年提升，2013年已達(dá)18.5%。

公司為國家高新技術(shù)企業(yè)，設(shè)立了博士后科研工作站，是全國制藥裝備標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會委員單位，并獨立負(fù)責(zé)起草了6個行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司已獲授權(quán)專利71項，其中包括發(fā)明專利11項，在國內(nèi)固體制劑制粒設(shè)備制造領(lǐng)域處于優(yōu)勢地位。

募投項目擴(kuò)產(chǎn)能、研發(fā)與營銷三箭齊發(fā)：公司將投資于制藥設(shè)備產(chǎn)業(yè)化基地項目（一期）、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金項目。募投項目主要致力于解決公司產(chǎn)能不能滿足市場需求的矛盾、提高公司產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計能力并提高公司營銷與服務(wù)能力。

合理價值區(qū)間：我們預(yù)測14/15/16年eps分別為0.74/0.83/0.96元，參考同類上市公司，同時考慮公司未來幾年的業(yè)績增長預(yù)期，給予其14年合理pe區(qū)間為25-30倍，公司合理價值區(qū)間為18.5-22.2元。

風(fēng)險提示：下游制藥行業(yè)政策風(fēng)險；技術(shù)研發(fā)失敗風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；募投項目實施不達(dá)預(yù)期