2018年開(kāi)年，市場(chǎng)上演“漲漲漲”模式，其中，銀行、地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股紛紛“領(lǐng)舞”開(kāi)年行情，成為市場(chǎng)中的“雙響炮”。數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)，截至1月28日，房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲18.73%，中證銀行指數(shù)上漲13.27%。

　　對(duì)此，基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行和地產(chǎn)行業(yè)正在迎來(lái)宏觀大環(huán)境、行業(yè)中觀環(huán)境和個(gè)股微觀環(huán)境的深刻變化，銀行和地產(chǎn)有望繼續(xù)引領(lǐng)當(dāng)前的分化市場(chǎng)行情。具體操作中，在中長(zhǎng)期看好銀行和地產(chǎn)機(jī)會(huì)同時(shí)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期博弈型機(jī)會(huì)同樣重要，在銀行和地產(chǎn)個(gè)股的選擇上，基金機(jī)構(gòu)傾向“長(zhǎng)短相間”的靈活策略。

　　銀行地產(chǎn)“發(fā)威”

　　2018年開(kāi)年，銀行和地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股成為A股市場(chǎng)的“雙響炮”。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示，截至1月28日，2018年以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲18.73%，中證銀行指數(shù)上漲13.27%，同期上證綜指上漲7.59%，深證成指上漲4.69%，中小板指上漲1.60%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.66%。銀行和地產(chǎn)行業(yè)無(wú)疑引領(lǐng)了2018年A股市場(chǎng)的開(kāi)年躁動(dòng)。

　　對(duì)于銀行股開(kāi)年走強(qiáng)，天風(fēng)證券認(rèn)為，息差與不良拐點(diǎn)帶來(lái)上市銀行業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)正逐步成為市場(chǎng)共識(shí)，銀行股配置價(jià)值正不斷得到市場(chǎng)認(rèn)可，特別是保險(xiǎn)、外資、銀行理財(cái)股票委外等配置型資金。增量資金決定市場(chǎng)風(fēng)格，當(dāng)利率等大環(huán)境發(fā)生明顯變化前，預(yù)計(jì)風(fēng)格難以改變。而當(dāng)前價(jià)值型公募基金新發(fā)規(guī)模不斷超預(yù)期，或許將使風(fēng)格強(qiáng)化，讓行情走得更遠(yuǎn)。

　　中信建投證券分析師楊榮認(rèn)為，看好2018年一季度銀行股確定性上漲的行情，建議積極配置銀行股，其推薦的核心原因是資金利率下行帶動(dòng)銀行股估值修復(fù)；“三點(diǎn)支撐”(流動(dòng)性、估值、業(yè)績(jī))。

　　對(duì)于地產(chǎn)股行情，機(jī)構(gòu)也早已看出其中端倪。廣發(fā)證券(000776) 分析師郭磊給出從宏觀角度觀察房地產(chǎn)行業(yè)的五大結(jié)論。郭磊認(rèn)為，從增長(zhǎng)階段看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在一輪“去地產(chǎn)化”進(jìn)程中；從政策邏輯看，影子銀行、融資平臺(tái)、兩高一剩之后，房地產(chǎn)領(lǐng)域的軟著陸將會(huì)是下一個(gè)重點(diǎn)，目前軟著陸已是較大概率；房地產(chǎn)行業(yè)中期處在一場(chǎng)深刻變局之中：供給端租購(gòu)并舉，需求端調(diào)控長(zhǎng)效化，行業(yè)將進(jìn)入自然增長(zhǎng)階段；未來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)酷似白酒：整體低速的后增長(zhǎng)時(shí)代，周期性鈍化，但市場(chǎng)集中度將持續(xù)提升；短期在供給出清支撐下，2018年地產(chǎn)投資亦有一定想象空間。

　　機(jī)構(gòu)投資“長(zhǎng)短相間”

　　對(duì)于銀行股投資，天風(fēng)證券進(jìn)一步表示，在“經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇+低估值”共振之下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，今年銀行股也將有戴維斯雙擊效應(yīng)，掙得不僅是ROE的錢，更是估值提升的錢。在2017年市場(chǎng)風(fēng)格延續(xù)的背景下，今年投資中仍需密切關(guān)注業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2017年的市場(chǎng)風(fēng)格將延續(xù)。同樣在地產(chǎn)股投資中，天風(fēng)證券分析師陳天誠(chéng)認(rèn)為，依舊堅(jiān)定看好優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司和板塊的投資價(jià)值，依舊看好地產(chǎn)；看好集中度提升速度遠(yuǎn)快于龍頭(兩倍以上)的二線品種；前瞻關(guān)注拐點(diǎn)型資產(chǎn)。

　　不過(guò)，對(duì)于銀行和地產(chǎn)的中長(zhǎng)期看好，并不會(huì)掩蓋階段性博弈和交易型機(jī)會(huì)的存在。公募基金投研人士就認(rèn)為，銀行和地產(chǎn)應(yīng)該是貫穿2018年全年或者至少是上半年的機(jī)會(huì)所在，而銀行地產(chǎn)在2018年年初的劇烈躁動(dòng)，使得部分個(gè)股具有了博弈和交易機(jī)會(huì)?！皩?duì)于公募機(jī)構(gòu)而言，銀行和地產(chǎn)是很多產(chǎn)品持倉(cāng)的標(biāo)配，2018年開(kāi)年銀行地產(chǎn)個(gè)股的躁動(dòng)，部分個(gè)股有透支預(yù)期的情況，不妨獲利了結(jié)，尋找行業(yè)機(jī)會(huì)的外延式機(jī)會(huì)，包括行業(yè)二線和細(xì)分龍頭”。