投資要點(diǎn)

　　事件：近日，公司與山西高義鋼鐵有限公司簽訂了《山西高義鋼鐵有限公司焦?fàn)t煤氣及余熱發(fā)電工程構(gòu)架性合作協(xié)議》，合同總金額暫定為7.10億元。同時(shí)，公司與山西高義鋼鐵有限公司、上海運(yùn)能能源科技有限公司簽訂了《山西高義鋼鐵有限公司煤氣發(fā)電綜合改造工程合同能源管理（EMC）合作協(xié)議》，其中公司收益為3.75億元。

　　德龍項(xiàng)目起示范作用，高效汽輪機(jī)技術(shù)再獲認(rèn)可。公司目前已經(jīng)形成鼓風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)、汽輪機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)和無人機(jī)（靶機(jī)）五大業(yè)務(wù)梯隊(duì)。此次公司簽訂的兩個(gè)合作協(xié)議，均以高效汽輪機(jī)技術(shù)和系統(tǒng)集成技術(shù)為核心，是繼德龍項(xiàng)目后在鋼鐵行業(yè)余熱余氣回收利用領(lǐng)域的又一進(jìn)展，通過使用公司的高效設(shè)備，有助于提升能源利用率，優(yōu)化能源利用方式，為客戶創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益。本次協(xié)議的簽訂體現(xiàn)了公司以高效汽輪機(jī)為核心的技術(shù)進(jìn)一步得到市場認(rèn)可，展現(xiàn)了公司技術(shù)集成服務(wù)能力。

　　公司在手訂單充足，支撐未來發(fā)展。公司上半年實(shí)現(xiàn)訂單8.55億元，8月15與安徽豐原化工裝備有限公司簽訂了總金額達(dá)到4800萬的產(chǎn)品銷售合同；9月又獲得生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)發(fā)電總承包訂單3.20億元；此次公司再次斬獲汽輪機(jī)大訂單，再次彰顯公司極強(qiáng)的接單能力，公司業(yè)績已經(jīng)進(jìn)入釋放期。

　　盈利預(yù)測及評級：公司深耕流體機(jī)械，現(xiàn)已布局多層次業(yè)務(wù)產(chǎn)品，主打產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與進(jìn)口替代，并向工程總包商發(fā)展，未來受益無人機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)的新增長點(diǎn)，有望持續(xù)高增長。我們預(yù)計(jì)，公司16-18年EPS分別為0.16/0.31/0.53元，維持"增持"評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單協(xié)議落地的風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品研發(fā)及市場推廣進(jìn)度低于預(yù)期。