15上半年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，收入同比回落21.8%公司15上半年由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤-1.75億元（去年同期為1.03億元），折合每股收益-0.14元。其中1、2季度EPS分別為-0.05元、-0.10元，2季度環(huán)比增虧104.1%，主要由于煤炭、焦化行業(yè)低迷，商品價格大幅回落。

　　煤炭：噸煤售價降16%，單位虧損約21元/噸15年上半年公司原煤產(chǎn)量442.6萬噸，同比增加0.8%；自產(chǎn)精煤166.4萬噸，同比減少0.3%，精煤銷量113.6萬噸，同比增加19.3%；噸原煤綜合售價626元/噸，同比下降16.2%，噸原煤生產(chǎn)成本523元/噸，同比下降5.8%，噸煤毛利103元/噸，同比下降46.3%?？鄢夯I(yè)務虧損及投資收益，公司煤炭業(yè)務虧損約9500萬，噸煤凈虧損約21元/噸。

　　焦化：毛利降至2元/噸，煤化工業(yè)務權(quán)益虧損0.66億元公司15年上半年生產(chǎn)焦炭379萬噸，同比增長1.3%，焦炭銷量386萬噸，同比增長7.2%；噸焦炭均價887元/噸，同比下降15.3%，噸焦炭成本885元/噸，同比下降14.4%，噸焦炭毛利2元/噸，同比下降88.3%。此外，公司上半年甲醇和純苯產(chǎn)量分別為13.04萬噸和9.92萬噸，同比分別下降4.68%和15.07%，銷量分別為13.27萬噸和5.79萬噸，同比分別下降5.35%和50.17%。各煤化工子公司上半年合計虧損0.66億元，折合噸焦炭虧損約17元/噸。

　　預計15-17年業(yè)績分別為-0.21元、-0.09元、0.05元預計公司15-17年EPS分別為-0.205元、-0.094元和0.048元，公司擬自2015年8月1日起調(diào)整煤化工行業(yè)固定資產(chǎn)的折舊年限，預計每年折舊減少約8500萬元，其中2015年影響凈利潤約2,656萬元。

　　公司成長性一般，煤化工業(yè)務盈利也難以好轉(zhuǎn)，不過PB僅1.1倍相對行業(yè)其他公司有一定優(yōu)勢，維持“持有”評級。