今年4月份以來，A股市場“破凈”股數(shù)量不斷上升，其中銀行板塊成為“破凈”股集中營。

　　截至5月底，數(shù)據(jù)顯示，在26家A股上市銀行中，共有15家銀行“破凈”，這意味著近六成上市銀行處于“破凈”狀態(tài)。目前銀行板塊出現(xiàn)PB小于1的現(xiàn)象，主要集中于股份制商業(yè)銀行。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向時代周報記者分析稱，破凈股主要集中在股份制銀行，這是市場對資管新規(guī)實(shí)施后的擔(dān)憂，資管新規(guī)可能對于股份制銀行的業(yè)務(wù)限制比較多，也影響盈利增長。“另外，今年很多債券出現(xiàn)違約，讓投資者擔(dān)心銀行的壞賬率是否上市，直接影響到了銀行的估值?！睏畹慢埍硎尽?/p>

　　一方面是銀行股破凈，另一方面則是中小銀行最近密集過會。5月29日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)審委審核結(jié)果公告顯示，長沙銀行(首發(fā))獲通過。這意味著，銀行股IPO的速度在今年有所加快，連續(xù)兩周都有銀行股過會，追平了去年全年銀行股上市的總和。

　　股份行密集“破凈”

　　自今年2月以來，上市銀行股價開始從高位一路調(diào)頭向下，持續(xù)數(shù)月的低迷走勢，讓上市銀行破凈潮頻繁上演。

　　具體來看，華夏銀行(600015,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、光大銀行(601818,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、平安銀行(000001,股吧)這7家股份行悉數(shù)“破凈”。其中，華夏銀行市更是以0.7倍的市凈率，位列倒數(shù)第一。 此外，在15只“破凈”銀行股中，有4家為國有大行，分別為交通銀行(601328,股吧)、中國銀行(601988,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、工商銀行(601398,股吧)；地方性上市銀行共4家“破凈”，分別為北京銀行(601169,股吧)、江蘇銀行(600919,股吧)、上海銀行(601229,股吧)、杭州銀行(600926,股吧)。

　　對于銀行股頻繁“破凈”的原因，香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴時代周報記者，股份制商業(yè)銀行在宏觀調(diào)控中處于風(fēng)險相對較為集中的行業(yè)，在擴(kuò)大金融開放的過程中可能受到?jīng)_擊，因此對股份制商業(yè)銀行可能爆發(fā)危機(jī)的情緒占據(jù)上風(fēng)。

　　川財(cái)證券的觀點(diǎn)是，這一現(xiàn)象背后最主要的推手是金融監(jiān)管的規(guī)范和沖擊。

　　2017年以來，銀監(jiān)會持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管和資管新規(guī)的下發(fā)，使得整個銀行業(yè)的非傳統(tǒng)信貸部分受到?jīng)_擊，資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模出現(xiàn)收縮，但不同類型的商業(yè)銀行受到?jīng)_擊的影響不同。股份制銀行一直以來都是依托同業(yè)存款和廣義委外迅速擴(kuò)展規(guī)模，資管新規(guī)的下發(fā)，對大部分股份行來說影響巨大。

　　民信投資執(zhí)行董事廖偉華對時代周報記者分析稱，目前股市二級市場里的資金較為匱乏，導(dǎo)致對這些大盤股(銀行股普遍股本規(guī)模較大)的資金供應(yīng)不足?！半S著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率的增長放緩，而近年銀行貸款總額卻快速增長，對銀行貸款不良總量持續(xù)上升存在憂慮，而這方面股份制銀行會比四大行更明顯，從而降低了對其資產(chǎn)的估值?！?/p>

　　為了穩(wěn)定股價，上海銀行和江蘇銀行的大股東紛紛進(jìn)行增持，江陰銀行(002807,股吧)、無錫銀行(600908,股吧)則向下修正了可轉(zhuǎn)換公司債的轉(zhuǎn)股價格。

　　5月22日，上海銀行發(fā)布《關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價措施的提示性公告》顯示，公司A股股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于該公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)16.27元/股，觸發(fā)公司穩(wěn)定股價措施。上海銀行將在2018年6月5日前制定穩(wěn)定股價方案。

　　江蘇銀行于5月18日公告，第一大股東江蘇省國際信托有限責(zé)任公司于5月17-18日增持股份，增持比例占公司總股本的0.27%。該銀行第二大股東江蘇鳳凰出版?zhèn)髅?/a>(601999,股吧)集團(tuán)，也在5月18日和5月21日，合計(jì)增持1209.27萬股，持股比例由7.56%上升至7.67%。

　　5月25日，江蘇銀行發(fā)布公告稱，截至2018年5月24日收盤，該行股票已連續(xù)20個交易日收盤價低于最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)7.90元/股，達(dá)到實(shí)施穩(wěn)定股價措施啟動條件。該行將于5月24日起5個工作日內(nèi)制定并公告股價穩(wěn)定具體方案。

　　此外，今年5月以來，江陰銀行、無錫銀行接連發(fā)布公告，向下修正了可轉(zhuǎn)換公司債的轉(zhuǎn)股價格。其中，江陰銀行將轉(zhuǎn)股價格由9.16元/股下調(diào)為7.02元/股，無錫銀行將轉(zhuǎn)股價格由8.9元/股下調(diào)為6.85元/股。

　　鄭州銀行、長沙銀行先后過會

　　一方面是銀行股破凈，另一方面則是中小銀行密集過會。

　　5月29日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)審委審核結(jié)果公告顯示，長沙銀行(首發(fā))獲通過。根據(jù)招股書披露，長沙銀行本次預(yù)計(jì)發(fā)行不超過10億股，發(fā)行后總股本不超過40.79億股；擬在上交所上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券(600030,股吧)。長沙銀行此番沖刺上市，募集資金將全部用于補(bǔ)充核心資本，提高該行的資本充足率。

　　2017年財(cái)報顯示，長沙銀行營業(yè)收入121.28億元，同比增長20.79%；凈利潤39.85億元，同比增長22.55%；不良率為1.24%，撥備覆蓋率260%；資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為11.74%、8.72%、8.70%。

　　這是繼鄭州銀行之后，又一家銀行成功過會。5月22日，鄭州銀行過會，這也就意味著，如后續(xù)順利，鄭州銀行有望成為首家A+H股上市城商行。

　　鄭州銀行2017年報顯示，該行資產(chǎn)規(guī)模4358.28億元，資本充足率13.53%，不良貸款率1.50%，撥備覆蓋率207.75%。營業(yè)收入102.13億元，同比增速2.32%，凈利潤43.34億元，增速7.14%。

　　截至6月1日，除了已過會的鄭州銀行和長沙銀行外，仍有16家正準(zhǔn)備A股上市的銀行中，希望在上交所上市的達(dá)到10家，另外6家準(zhǔn)備登陸深交所中小板。

　　證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，江蘇大豐農(nóng)商行、蘭州銀行、西安銀行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行、江蘇紫金農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、蘇州銀行、威海市商業(yè)銀行、青島銀行、鄭州銀行等已達(dá)到預(yù)先披露更新狀態(tài)。

　　值得一提的是，遞交招股書申報稿的盛京銀行、錦州銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行4家H股城商行，A股上市均處于終止審查狀態(tài)。今年3月16日，哈爾濱銀行在港交所發(fā)布公告稱，鑒于內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動，決定撤回A股上市申請，待該等內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)變動完成后再重啟。

　　從目前排隊(duì)IPO的中小銀行情況來看，它們面臨著資本補(bǔ)充、嚴(yán)監(jiān)管帶來的業(yè)務(wù)合規(guī)等壓力。沈萌對記者說，銀行因?yàn)榇饲案軛U投放比例大，對于資本金的需求高，所以在目前階段IPO是唯一可行的低成本募資選擇。

　　“中小銀行通過上市增強(qiáng)資本金，充實(shí)實(shí)力，避免在面對外來競爭者時迅速落敗。”廖偉華說。

　　盤古智庫高級研究員劉德偉分析稱，當(dāng)前我國中小銀行總體規(guī)模較小，抵抗風(fēng)險能力相對較弱，支持中小銀行上市可以拓展其資本金補(bǔ)充渠道，不僅可以更好地滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展需要，而且能更好地服務(wù)防范化解金融風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)。