此刻，參與了昨夜OKURA（01655）暗盤交易的投資者或許有些失望。

　　5月15日，OKURA在聯(lián)交所主板掛牌上市，成為港股市場上的第三支彈珠機股。其以1.38港元（如無標明，單位下同）高開，較發(fā)售價1.2元漲15%。截至當日收盤，OKURA報收于1.28元，漲6.67%，成交額2.1億。

　　“高開、收盤價1.28港元、漲6.67%”等詞匯和數(shù)字讓OKURA的港股首秀看起來很美，但這與其昨日的暗盤交易情況相比，這一表現(xiàn)僅是差強人意。

　　時間回到一天前，于輝立暗盤交易系統(tǒng)，OKURA開市價1.5元，較發(fā)售價高25%，盤中最高升至1.65元，最低下探至1.36元，最終收報1.38元，漲15%，成交額1860萬元。

　　再看看OKURA首日的股價表現(xiàn)，雖以1.39元高開，但開盤后便在震蕩中下跌，十五分鐘后即跌至1.31元，低于暗盤交易的最低價。參與暗盤交易的投資者恐怕說多了都是淚。

　　(OKURA上市首日股價分時圖)

　　日本開賭+彈珠概念

　　暗盤交易，即不通過交易所系統(tǒng)，而是通過某些大型券商的內(nèi)部系統(tǒng)進行報價撮合的交易。在香港，其一般指新股上市前的交易，在新股上市前一個交易日收盤后進行。某種程度上，暗盤的漲跌也反映了新股受青睞的程度。

　　從OKURA暗盤收盤價較發(fā)售價漲15%來看，部分投資者對其寄予了不小的期望。為什么呢？

　　據(jù)了解，這或與OKURA自身的彈珠機概念有關(guān)。

　　OKURA是日本的彈珠機館運營商。而彈珠機是一種具有娛樂及博彩成分的機器。玩家通過收集大量彈珠，換取獎品或是作為下次娛樂的籌碼使用。過去，日本將賭博視為非法活動。因此在很長一段時間，彈珠機這種介于娛樂和賭博之間的項目風靡這個國度。

　　截至4月21日，OKURA共擁有18間日式彈珠機游戲館，大部分位于九州和關(guān)東地區(qū)。根據(jù)矢野經(jīng)濟研究所的資料，按游戲館數(shù)目計算，截至2016年12月31日，OKURA在日式彈珠機游戲館營運商中排58。

　　除OKURA之外，港股市場上還有DYNAM JAPAN和NIRAKU兩家彈珠機股。截至2016年9月30日，前者共有444間游戲館，后者共有56間游戲館。

　　2016年12月16日，日本正式通過賭場法案，炒起了彈珠機的熱度。相關(guān)企業(yè)的股價也應聲上揚。從法案通過的當天至5月15日收盤，DYNAM JAPAN漲22.08%，NIRAKU漲25%。

　　雖然與博彩相關(guān)的度假村在日本建成后，或是會給OKURA這樣的傳統(tǒng)彈珠游戲館經(jīng)營企業(yè)帶來不小的沖擊。但短期來看，與賭場法案相關(guān)的進展消息或許還會刺激相關(guān)企業(yè)的股價。加上今年以來整個博彩板塊都呈現(xiàn)復蘇的行情，也或?qū)镺KURA股價上漲增添動力。

　　估值低盤子小或有機構(gòu)在吸籌

　　除蹭上日本開賭的彈珠機概念之外，估值較低也是令OKURA獲得投資者青睞的原因。按發(fā)售價1.2元算，不計上市開支，OKURA對應2016財年業(yè)績的市盈率與另外兩家同行企業(yè)相比都要低——其市盈率為8.82倍，DYNAM JAPAN的市盈率為20倍，NIRAKU的市盈率為28.21倍。

　　在這個日本宣布開賭以及博彩股復蘇的春天，估值遠低于同業(yè)的OKURA受到投資者的偏愛也就不奇怪了。

　　這從OKURA招股的火爆盛況也能窺知一二。據(jù)該集團公告，其公開發(fā)售超購1016.6倍，另有5000萬股由配售重新分配至公開發(fā)售。由于重新分配，分配至公開發(fā)售最終數(shù)目為6250萬股，相當于發(fā)售股份總數(shù)的50.0%。

　　盡管OKURA在上市首日收出了一根高開低走的大陰線，套住了不少暗盤交易中高位追漲的投機者，但值得關(guān)注的是，其當日換手率高達31.42%。如此高的換手率數(shù)據(jù)在港股新股并不多見。

　　有分析人士認為，因為OKURA盤子小，流通股僅為5億，且估值低。高換手率或意味著有機構(gòu)在吸籌。