招銀國際發(fā)研報指，預計虎牙(HUYA)今年二季度業(yè)績會較為疲軟，收入/經調整凈利潤為23億元/虧損4,900萬元（人民幣，下同）。直播收入預計同比下降20%，低于前期指引（同比下降17%），主要是受到直播新規(guī)和宏觀經濟的影響。由于缺乏電競賽事和游戲廣告疲軟，廣告及其他業(yè)務預計同比下降44%（與之前指引一致）。該行預計公司二季度毛利率為9.2%（之前預計9%），主要是由于減少對自制內容的投入。凈虧損率預計為2.2%（之前預計3%），歸功于有效的成本管控。

　　展望2023年，公司收入預計將從低基數(shù)恢復，同時賽事版權協(xié)議的調整也有助于利潤率的提升，但是短期業(yè)績的挑戰(zhàn)仍在今年下半年持續(xù)。該行下調公司2022-24年收入1.0-1.1%，以反映直播業(yè)務的調整和宏觀的疲軟。維持“買入”評級，并下調目標價至4.0美元。